5月20日，在大盤飄紅時(shí)，醫(yī)藥板塊卻陷入了集體大跌的恐慌之中。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》數(shù)據(jù)顯示，在179家醫(yī)藥生物公司中，有104家股價(jià)下跌，截至收盤時(shí)，跌幅超過5%的上市公司有10家，其中信立泰跌停，通化東寶以8%跌幅排名第二。

面對(duì)這一表現(xiàn)，市場(chǎng)上唯一可解釋的原因是5月17日廣東省衛(wèi)生廳和廣東省醫(yī)藥采購(gòu)平臺(tái)發(fā)布《關(guān)于征求廣東省藥品交易相關(guān)規(guī)則（征求意見稿）》。有分析人士指出，這可能導(dǎo)致廣東省醫(yī)藥價(jià)格下滑，而這一政策可能推廣至全國(guó)。

但另一位醫(yī)藥行業(yè)的分析師告訴記者，該政策在全國(guó)范圍內(nèi)展開的可能性并不能由此確定，但廣東省作為醫(yī)藥需求大省，對(duì)藥企至關(guān)重要，如果采購(gòu)藥價(jià)格下降將對(duì)藥企業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

一位長(zhǎng)期關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的投資者表示，廣東將要成立藥品交易所，這從客觀上來說對(duì)行業(yè)是一件好事，能夠讓藥品采購(gòu)更市場(chǎng)化更透明化，結(jié)果卻導(dǎo)致醫(yī)藥板塊今日暴跌，這只能說明中國(guó)藥品市場(chǎng)仍存在一系列問題。

廣東擬推藥交所模式

5月17日，廣東省衛(wèi)生廳公布了《關(guān)于征求廣東省藥品交易相關(guān)規(guī)則（征求意見稿）修訂意見的通知》，本著將該省藥品招標(biāo)采購(gòu)的模式從“政府主導(dǎo)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;政府主導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作”的精神，下一步廣東省將充分運(yùn)用現(xiàn)代電子信息技術(shù)，創(chuàng)建第三方藥品電子交易平臺(tái)，打造“在線競(jìng)價(jià)、在線交易、在線支付、在線融資、在線監(jiān)管”的藥品交易新模式，試圖通過網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、量?jī)r(jià)掛鉤等措施切實(shí)降低藥品虛高價(jià)格。

這也是傳出的廣東省擬實(shí)行的“藥交所模式”。

此次征求意見稿對(duì)非基本藥物、基本藥物、藥品采購(gòu)與配送、交易結(jié)算等內(nèi)容進(jìn)行了全面規(guī)定。意見稿中基藥交易規(guī)則的主要變化在于基藥不分質(zhì)量層次均視為普通GMP品種，價(jià)格分權(quán)重占90%；非基藥的主要變化在于質(zhì)量層次分為專利、原研、單獨(dú)定價(jià)和優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)（含差別定價(jià)）、GMP五類，競(jìng)價(jià)品種按含量分組，合并劑型，醫(yī)保品種最低價(jià)中標(biāo)?；幣c非基藥品種醫(yī)藥只能選擇擬使用的劑型規(guī)格，不能直接選擇生產(chǎn)廠家。

我國(guó)“藥交所模式”于2010年最先在重慶市啟動(dòng)，此后成都市也采取了類似的做法。該模式的基本思路是“質(zhì)量?jī)?yōu)先、價(jià)格合理、量?jī)r(jià)結(jié)合、規(guī)范配送、限時(shí)結(jié)算”，即由賣方和買方會(huì)員在交易所電子交易平臺(tái)簽訂電子購(gòu)銷合同，共同完成交易。據(jù)報(bào)道，重慶藥交所正式上線交易一年后，藥品采購(gòu)價(jià)格的平均降幅達(dá)28.07%.

有分析人士認(rèn)為，該意見稿價(jià)格權(quán)重占比高，嚴(yán)厲程度略超市場(chǎng)預(yù)期，藥品交易價(jià)格及采購(gòu)方式等可能對(duì)行業(yè)現(xiàn)有格局產(chǎn)生較為顯著的影響。

醫(yī)藥板塊大跌

在這一方案的影響下，5月20日醫(yī)藥股普遍大跌。但對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的各子行業(yè)來講，不同行業(yè)公司的股價(jià)下跌程度并不一致。

當(dāng)天，在化學(xué)制藥板塊60家公司中，有35家公司股價(jià)下跌，其中信立泰、麗珠集團(tuán)、華潤(rùn)雙鶴領(lǐng)跌。在生物制藥29家上市公司中，有14家公司股價(jià)下跌，通化東寶下跌幅度達(dá)8%.在中藥板塊的55家上市公司中，有43家公司股價(jià)下跌，下跌幅度超過5%的公司有昆明制藥、華潤(rùn)三九、天士力以及康緣藥業(yè)。相對(duì)于其他板塊，該方案對(duì)醫(yī)藥機(jī)械和醫(yī)藥服務(wù)板塊公司的影響較小。在醫(yī)藥機(jī)械18家上市公司中，僅有四家公司股價(jià)下滑，而醫(yī)療服務(wù)板塊僅有1家公司股價(jià)下滑。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，廣東省這一政策草案對(duì)各個(gè)子行業(yè)的影響程度不同，其中對(duì)化學(xué)制劑板塊相對(duì)影響較大，應(yīng)該回避。而這一政策草案的推出，信立泰成為唯一的跌停“中槍”股。資料顯示，2012年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.28億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為6.36億元，同比增長(zhǎng)56%.其中，公司制劑這一產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.67億元，毛利率高達(dá)84%.

有分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)對(duì)政策的敏感度很高，一個(gè)地區(qū)的政策變化對(duì)醫(yī)藥板塊或產(chǎn)生集體利空影響。

此前，北京市2012年基藥招標(biāo)結(jié)果公布，采購(gòu)范圍包括國(guó)家基本藥物（2009版）和北京市增補(bǔ)品種共計(jì)519種藥品，中標(biāo)價(jià)格較北京市現(xiàn)行基本藥物采購(gòu)價(jià)格下降約26%，預(yù)計(jì)每年可減少社會(huì)和醫(yī)保支出9.73億元。此次招標(biāo)一共有1492個(gè)生產(chǎn)企業(yè)投報(bào)了11744個(gè)規(guī)格的藥品，最終972個(gè)企業(yè)、3107個(gè)品規(guī)中標(biāo)成交。受此影響，醫(yī)藥股也經(jīng)歷了一次集體性下跌。

廣東省和北京市的政策趨向于降低藥價(jià)，這會(huì)不會(huì)成為一種趨勢(shì)？對(duì)此，多位分析師并不同意這一觀點(diǎn)，其中一位分析師向記者表示：“醫(yī)藥價(jià)格只能是調(diào)整，有的藥品上調(diào)，有的藥品下調(diào)，如果都下調(diào)，則中國(guó)藥企成本上升，藥品質(zhì)量恐怕不能保證。”