暴利時代終結

海思科認為，目前其主導產品如多烯磷脂酰膽堿注射液、注射用夫西地酸鈉等的生產工藝復雜，仿制難度較大，具有較高的進入壁壘。而公司“產品質量標準、制備水平等均達到原研公司產品要求，處于細分市場領導地位。”

但不可否認的是，海思科這些主導產品均超過了新藥5年的監(jiān)測期。這也就是說，賺錢的黃金期已近結束，保護解除后，其他藥廠的此類仿制藥就會隨時出現(xiàn)在身邊。

看海思科的利潤表，確實可以看到這種變化正在悄然發(fā)生。

由于采用“生產外包”的模式，海思科作為獨家總經銷，只是中間過一下帳，其賺取的中間利潤便高得讓人乍舌！ 我們來對比一下。

以多烯磷脂酰膽堿注射液為例，其08年采購2650萬，轉手就賣了7805萬。09年采購的3790萬轉手賣了1.14億。利潤達3倍！再看轉化糖注射液，08年采購2395萬轉手賣了8903萬，09年采購3165萬，轉手賣了1.03億，其利潤超過了3.5倍!你看著這兩張表，想想自己是患者，恐怕是寢食難安。

其實，國際成熟醫(yī)藥市場的非專利藥仿制多在原研專利藥的基礎進行了劑型、制備工藝的創(chuàng)新，力求在專利藥保護到期后盡快推向市場，其平均凈利潤率是在 20%以上。

而海思科的主導產品，超出這一水平3倍，可以說是很暴利！這些處方藥，最終都是通過醫(yī)院銷售給廣大患者買單。

2010年，這些主導產品的保護期已經結束。海思科的產品價格也在逐漸下滑。而我們看到，海思科主導產品的采購價格，呈現(xiàn)出不斷上漲勢頭；

而其銷售價格，環(huán)比看在不斷的下滑中，拳頭產品多烯磷脂酰膽堿注射液，09年下滑7.56%、10年再次價格下滑7.41%。

另一個主導產品注射用夫西地酸鈉，2011 年 1-6 月銷售收入同比下降 14.83%，系因國家發(fā)改委 2011 年 3 月 2 日下發(fā)《關于調整部分抗微生物類和循環(huán)系統(tǒng)類藥品最高零售價格的通知》 ，其中規(guī)定統(tǒng)一定價藥品注射用夫西地酸鈉500mg、125mg 規(guī)格最高零售價格分別為 115 元/支、39.8 元/支，較之前市場零售價格大幅下降。

海思科采購價格上漲以及銷售價格下滑，導致公司毛利潤明顯下降，目前的毛利較之兩年前，已經普遍下降接近10%.

按照仿制藥的經驗，當首個非專利藥進入市場時，其價格僅比專利藥略低，保持了較強的盈利能力；而當?shù)诙€非專利藥上市時，平均價格僅為專利藥的一半。

看來，能否再度準確仿制，對于海思科已經迫在眉睫。