以研制首仿藥為主的現代化藥企——海思科藥業(yè)今日登陸中小板。公司董事長王俊民表示，海思科將以進軍資本市場為契機，立足于現有核心優(yōu)勢，以研發(fā)創(chuàng)新引領首仿藥的未來。記者近日就一些投資者關心的話題與王俊民作了交流。

證券時報記者：國內藥企競爭可以說是白熱化，公司的核心競爭力表現在哪些方面？

王俊民：企業(yè)的核心競爭力表現在研發(fā)創(chuàng)新方面，海思科現在和未來，都特別注重研發(fā)。公司不僅在創(chuàng)新仿制領域建立了超過130人的團隊，而且在開創(chuàng)性新藥研發(fā)方向也建立了團隊。近幾年陸續(xù)推向市場的新產品達30多個?；谘邪l(fā)方面的優(yōu)勢，公司有信心在未來的競爭中脫穎而出。

證券時報記者：國家醫(yī)藥改革對公司是否有較大影響？公司將如何應對？

王俊民：國內整個醫(yī)藥行業(yè)當前面臨著一些政策變化，比如醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)價格改革、抗生素使用政策變革等等?？梢灶A期，整個醫(yī)藥行業(yè)將越來越規(guī)范，而這將給公司帶來更大的發(fā)展空間。未來，公司將有一系列核心產品推出，盈利能力會很快得到加強；公司將在創(chuàng)新仿制領域進一步加強，尤其是在原研藥專利挑戰(zhàn)方面將投入大量資金開發(fā)，目前已有一些階段性成果；另外，公司在一類新藥研發(fā)方面已有顯著進展。

證券時報記者：2008年以來海思科營業(yè)收入和營業(yè)利潤一直保持快速增長，主要原因是什么？

王俊民：主要原因歸納起來有三點：一是公司營業(yè)收入主要來源于主營業(yè)務；二是公司主導產品均為首次獨家完成創(chuàng)新仿制的特色類產品，市場需求巨大，利潤空間豐厚；三是公司強大的銷售能力。

證券時報記者：公司的銷售模式是否存在過度依靠區(qū)域代理商的問題，如何保證銷售效率、防范回款風險？

王俊民：公司構建了統(tǒng)一規(guī)劃、區(qū)域協作的全國銷售網絡，由公司學術營銷專員負責區(qū)域代理商的管理和技術支持，公司間接管理8000多名銷售人員，共有超過千家全國各級區(qū)域經銷商銷售公司產品。公司構建了以產品事業(yè)部為基礎的銷售體系，并構建了一個覆蓋全國的醫(yī)藥代理商數據庫。根據該數據庫，公司能結合產品特點選擇區(qū)域內最適合相關產品銷售的區(qū)域代理商，并充分整合優(yōu)質區(qū)域代理商資源。

由于公司產品基本為市場稀缺品種，公司在與區(qū)域代理商的談判中較為主動，因此，目前公司主導產品均采用先付款、后發(fā)貨制度，有效控制了應收賬款風險，也提高了資金使用效率。而對于部分處于市場導入期的產品，公司會根據區(qū)域代理商的資信及產品的市場推廣難度，給予一定授信，以支持區(qū)域代理商的市場推廣。

證券時報記者：請您具體談談新產品基地項目投產對海思科業(yè)績的影響。

王俊民：新產品基地項目擬投產的9個新產品均具有較好的市場潛力。除3個頭孢類抗生素外，其余6個品種均適用于術后止吐催醒或營養(yǎng)治療，是公司現有腸外營養(yǎng)用藥領域的補充與延伸。此類產品上市后，能夠最大程度發(fā)揮公司在腸外營養(yǎng)用藥領域的技術、品牌及銷售網絡優(yōu)勢，保證產品在較短時間內達到較好的經濟效益。同時，新產品的投產將進一步鞏固公司在腸外營養(yǎng)藥領域的領先地位。

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海思科藥業(yè)迷局：如何玩轉輕資產暴利

2012年1月9日，是海思科藥業(yè)(002653)的申購日。

這家隱身西藏山南的神秘公司，2010年1年內，注冊資本從100萬到3.6億，增資360倍！完成華麗蛻變。2011年底的半個月里，它上會通過并拿到批文開始招股！

生產“代工”之憂

回到股改前的2009年，海思科突擊分紅3.5億現金，到2010年，帳上又有了4個多億的現金和存款。這樣的盈利能力，真像一個巨大的搖錢樹。

海思科賣得是什么藥？為何如此賺錢呢？

其實它的核心業(yè)務，本質上是一種高級“山寨”：非專利藥仿制。

在全球化學藥研究領域，專利藥(Patent Drug)是指醫(yī)藥企業(yè)完成原始研發(fā)，擁有化合物專利的新藥品。與其對應，非專利藥(Non-patent Drug)是指不具有化合物專利權，或專利權過期、終止的藥品。根據 IMS Health測算，專利藥的平均研制周期為10年，平均投入為8億美元。

而仿制非專利藥由于研發(fā)投入較小，如果能夠在專利藥專利保護期滿后，迅速投放市場，往往能夠取得較好的收益。因此，國內所說新藥，絕大多數都是仿制創(chuàng)新的非專利藥物。

并且，我國《藥品注冊管理辦法》還規(guī)定，對這類創(chuàng)新仿制并批準生產的新藥設立5年監(jiān)測期。監(jiān)測期內，國家藥監(jiān)局不再受理其他申請人同品種的新藥申請，不批準其他企業(yè)生產、改變劑型和進口，這就意味著國家又提供了5年的保護期。

而海思科藥業(yè)目前的幾款主導產品：多烯磷脂酰膽堿注射液、注射用夫西地酸鈉、轉化糖注射液系列以及注射用脂溶性維生素系列，無一例外全部是仿制國外藥廠的非專利藥。從04、05年投產以來，一直是公司占比超過80%的主要收入來源。

而這幾種主導產品，公司采用的又是獨特的“生產外包”模式：公司在主導產品研發(fā)成功后，與業(yè)務合作方天臺山制藥和美大康藥業(yè)合作，合作方在公司技術支持下取得藥品生產注冊批件并進行生產，公司負責產品的全國獨家總經銷。這種業(yè)務合作模式自 2004 年起開始運行。

所以，海思科最大的特點是輕資產：其流動資產占比遠高于固定資產，而且流動資產主要是現金和存款。

藥品代工不同于服裝代工，服裝代工是貼牌生產，而藥廠代工，要復雜的多。除藥廠需要取得GMP認證外，新藥證書、專利、藥品批準文號等實質卻在合作方手里，這一知識產權的歸屬難說沒有隱患。

為了防范這個風險，海思科已于 2010 年向國家藥監(jiān)局申請多烯磷脂酰膽堿注射液、轉化糖注射液、注射用脂溶性維生素等主導合作藥品的自主注冊生產。