“做實業(yè)不如炒房”這一名言曾經讓很多企業(yè)紛紛轉戰(zhàn)房地產，而云南白藥就是其中一例。然而，房地產業(yè)務并未給云南白藥帶來預期收益。據(jù)云南白藥公開的數(shù)據(jù)，其所持有的房地產公司近五年來僅一年盈利，其余四年均有不同程度的虧損。

去年，包括人福醫(yī)藥等多家藥企決意告別房地產業(yè)務，而近日，云南白藥發(fā)布公告稱將出售白藥置業(yè)這一旁支行業(yè)，以擺脫不務正業(yè)之名。

“對于企業(yè)而言，其實施多元化戰(zhàn)略以降低企業(yè)經營風險本無可厚非，但是必須以做好主業(yè)為前提。”一位長期跟蹤云南白藥的分析師在接受《證券日報》采訪時表示，“云南白藥作為藥企，其主營業(yè)務的產品質量對消費者的健康影響重大，但是云南白藥對其他業(yè)務的盲目涉足致使主業(yè)屢出產品安全事件，對消費者的健康造成威脅，確有不務正業(yè)之嫌。此外，云南白藥在多元化戰(zhàn)略中并未對副業(yè)進行充分考量，以致副業(yè)拖累主業(yè)，對公司的長遠發(fā)展不利。”

房地產業(yè)務失意

云南白藥2006年4月投資組建白藥置業(yè)，注冊資本為1000萬元，主要經營城市建設投資，房地產開發(fā)，建筑材料、裝飾材料、機械設備銷售等。

白藥置業(yè)全面負責云南白藥集團整體搬遷項目以及配套生活區(qū)“頤明圓”項目的建設實施工作。

據(jù)公開的數(shù)據(jù)，截至2012年12月31日，白藥置業(yè)自2008年以來，僅有2010年凈利潤為正，其余年份均出現(xiàn)了不同程度的虧損。其中2008年虧損41萬元，2009年虧損454萬元，2011年虧損52萬元，2012年虧損16萬元。

此外，公司的高負債也備受關注。數(shù)據(jù)顯示，白藥置業(yè)2012年總資產73530萬元，負債總額72590萬元，凈資產僅為940萬元，負債率高達

而白藥置業(yè)去年11月和12月的業(yè)績讓人備受質疑。1月至12月銷售收入9779 萬元，凈利潤為負16 萬元。而審計報告顯示，白藥置業(yè)去年1月至10月份實現(xiàn)營業(yè)收入9728萬元，凈利潤為534萬元，這意味著去年11月和12月，白藥置業(yè)實現(xiàn)銷售收入為51萬元，但卻虧損達550萬元。

對于房地產業(yè)務的“先愛后恨”并不止云南白藥一家藥企，諸多藥企均有相同經歷，它們皆是出于企業(yè)經濟利益的考慮。去年，多家藥企均已宣告退出房地產業(yè)務，然而，云南白藥屬于后知后覺類型。

“曾經房地產行業(yè)在國內發(fā)展迅速，一度是資本的聚集地，諸多藥企蜂擁而至。但是隨著國家調控政策的出臺，房地產行業(yè)步入寒冬期，云南白藥等藥企的房地產業(yè)務經營不善只能無奈退出。”中投顧問高級研究員郭凡禮向記者表示。

溢價4066%轉讓成謎

盡管白藥置業(yè)并未給公司帶來可觀的收益，但公司的出售該項業(yè)務的公告卻讓市場大為驚訝。

此前，云南白藥發(fā)布了《關于公開掛牌轉讓持有云南白藥置業(yè)有限公司》的公告，公司表示，將通過產權交易所公開轉讓所持有的全資子公司云南白藥置業(yè)100%股權。本次掛牌轉讓成功后，公司將不再持有白藥置業(yè)股權。

公司介紹，標的資產評估結果已于3月25日獲得云南省國資委評估備案，白藥置業(yè)凈資產賬面值為1552.44萬元，評估值為6.46億元，增值率達4066.59%.對于這一高溢價率，公司表示，這次轉讓有利于公司深入貫徹執(zhí)行“新白藥、大健康”戰(zhàn)略，公司將更加專注主業(yè)。此次股權轉讓完成后，公司合并報表范圍將發(fā)生變更，白藥置業(yè)將不再納入公司的合并報表范圍。

而這次轉讓若完成，將對云南白藥業(yè)績產生重大影響。其中，資產總額中存貨減少約7億元，貨幣資金增加約6.46億元。同時投資活動產生的現(xiàn)金流量增加約6.46億元（處置子公司收到的現(xiàn)金6.46億，公司投資收益增加約6.36億元（沖減對白藥置業(yè)長期股權投資0.1億元），公司利潤總額增加約6.36億元。

對此，有媒體報道，此次白藥置業(yè)的接盤方很有可能就是云藥集團的大股東云南白藥控股有限公司，對此進而質疑公司向大股東輸送利益。對此，記者致電云南白藥，公司相關工作人員稱屬于公司信息披露的范圍，在沒有具體的結果之前，不方便透露任何信息。