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醫(yī)藥流通并購是非說

2012-07-26 10:11 來源:醫(yī)藥經(jīng)濟報 作者:史萬奎 點擊:

核心提示:按照《老子》的哲學(xué)觀,不論是支持并購論,還是反對并購論,只要提出來,這個觀點基本上就是錯了。對醫(yī)藥流通行業(yè)的并購行為,多年來筆者一直持保守觀點,多次行文告誡風(fēng)險,勸諫資本蟄伏。其主要理由有三:政策環(huán)境不明朗、贏利模式不確定、自身管理能力跟不上。

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按照《老子》的哲學(xué)觀,不論是支持并購論,還是反對并購論,只要提出來,這個觀點基本上就是錯了。對醫(yī)藥流通行業(yè)的并購行為,多年來筆者一直持保守觀點,多次行文告誡風(fēng)險,勸諫資本蟄伏。其主要理由有三:政策環(huán)境不明朗、贏利模式不確定、自身管理能力跟不上。

有企業(yè)說,正因為有眾多不利因素,才是擴張并購的好時機??梢酝ㄟ^廉價的估值,贏得區(qū)位戰(zhàn)略優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢,建設(shè)全國性市場網(wǎng)絡(luò),承擔(dān)政府關(guān)于醫(yī)藥流通變革的使命。

誠然,百說不如一練。近三年來,醫(yī)藥流通行業(yè)的并購十分搶眼,并購價格普遍不低,有的甚至高得驚人。在并購案的背后,是商業(yè)企業(yè)規(guī)模的快速增長,是行業(yè)集中度的快速積聚,還有向集約化目標(biāo)的逐漸靠攏,各方面——從企業(yè)到政府可謂政績斐然。

撇開政績不說,翻看那些被并購企業(yè)如今的狀況,一般呈“三變?nèi)蛔?;三升三下?rdquo;的特征。所謂“三變”就是企業(yè)名號更換了、董事會成員更換了、財務(wù)總監(jiān)更換了;“三不變”是企業(yè)總經(jīng)理不變、經(jīng)營業(yè)務(wù)不變、管理方式不變;“三升”指的是一方面并購之初現(xiàn)金流突然增加,但很快被沉淀到市場;另一方面是管理成本持續(xù)上升;第三方面是決策的復(fù)雜程度在不斷上升。另外,也有三方面呈下降趨勢:一是企業(yè)實際贏利開始下降;二是團隊的穩(wěn)定性下降;三是和主要客戶的關(guān)系在下降。

“早餐吃一個饅頭還要慢慢消化,更何況是將一個新企業(yè)整合到集團之中,開始時出現(xiàn)這樣或那樣的問題是難免的。” 面對出現(xiàn)的問題,在一些運營管理會議上,集團領(lǐng)導(dǎo)總會從認識的角度上對公司上下如是疏導(dǎo)。但從養(yǎng)生學(xué)的角度看,鯨吞消化是有條件的,起碼,你吃的東西大小軟硬,要和自身條件相適應(yīng),也就是說食物能否被消化是有特定邏輯的,企業(yè)并購也如是。在并購之前,需要冷靜考量企業(yè)的并購理由和承受能力,比如,你是為了政治目的還是為了經(jīng)營目標(biāo)去并購?當(dāng)前醫(yī)藥流通市場環(huán)境是否適合大規(guī)模擴張?并購后是否有“猛士兮守四方”?是否有真正的管理經(jīng)驗和贏利模式可以輸出?如此等等,否則出現(xiàn)某個問題都可要命!

不是嗎?為政治目的去并購而最終斷送企業(yè)前途的,已早有前車之鑒。先別說跨越式發(fā)展或者承擔(dān)國家使命,企業(yè)最重要的是活命。在國家《憲法》定義下的企業(yè),即使你是國有,亦或是上市企業(yè),資金也不會永無止境地增添,也難以實現(xiàn)用權(quán)力無限制地給你市場機會。無論并購擴張的速度多么驚人,掌聲落幕后,晚餐桌上還得有米,日子還得自己過。當(dāng)前的醫(yī)藥流通市場環(huán)境似乎有了宏偉的藍圖,但地方政策還多數(shù)搖擺不定,左手行政右手市場,如猜硬幣似的搖來搖去,企業(yè)運營模式難以打造;加上終端醫(yī)療體系行政化、醫(yī)藥流通半市場化、生產(chǎn)制造市場化的尷尬現(xiàn)狀,客戶維護手段在陽光和灰色地帶之間穿行,給并購后的企業(yè)管理埋藏了巨大的隱患。

無疑,當(dāng)下正是一個改革的轉(zhuǎn)折時期,《政治經(jīng)濟學(xué)》部分章節(jié)的定義還在爭論和商討之中,市場化和行政化在醫(yī)療體制改革議案中的界定還沒爭出高下,政策之路還在大修,車轍的深淺還看不清楚,作為醫(yī)藥流通企業(yè),如何創(chuàng)建企業(yè)的商業(yè)運營模式?

有戰(zhàn)略投資機構(gòu)分析說,國家醫(yī)療體制改革的大方向是明確的,統(tǒng)一和集約是必然趨勢,企業(yè)通過暫時的虧損可以擠跨競爭對手,惟有跑馬圈地才有地,未來才有可能憑借規(guī)模和一體化制勝。

佛說:一切有為法,如夢幻泡影,如露亦如電,應(yīng)作如是觀。企業(yè)的發(fā)展其根本還是要靠利潤和可持續(xù)的贏利能力。醫(yī)藥流通市場不是中國醫(yī)藥行業(yè)的專署市場,在信息化和科技快速發(fā)展的時代,她將成為流通行業(yè)相互貫通、共同分享的市場;在國際化和資本化的時代,她將成為全球流通行業(yè)相互融合、共同服務(wù)的市場。歷史已經(jīng)證明,靠封閉是解決不了當(dāng)前醫(yī)藥流通行業(yè)諸多矛盾的,權(quán)力也沒有能力持續(xù)左右市場行為。隨著醫(yī)療市場的開放、政策的逐步明晰,效率和質(zhì)量的自我修正機制將會重新成為醫(yī)藥流通市場的主導(dǎo)力量。

有事實證明,并購是企業(yè)成長為大企業(yè)的重要路徑之一;同時,有更多事實證明,并購也是大企業(yè)快速走向衰亡的主要原因。并購本無對錯之分,關(guān)鍵在于,作為并購主體,你是否在因時量力而為!

對醫(yī)藥流通行業(yè)的并購行為,多年來筆者一直持保守觀點,并多次行文告誡風(fēng)險,勸諫資本蟄伏。其主要理由有三:政策環(huán)境不明朗、贏利模式不確定、自身管理能力跟不上。

Tags:醫(yī)藥流通行業(yè) 醫(yī)療體制改革

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