南京醫(yī)藥守株待兔

　　下半年以來(lái)，主營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷的南京醫(yī)藥，已然成了資產(chǎn)出售市場(chǎng)上的?？?。

　　2011年12月10日，南京醫(yī)藥發(fā)布公告稱(chēng)，將向南京醫(yī)藥國(guó)際健康產(chǎn)業(yè)有限公司(下稱(chēng)健康產(chǎn)業(yè)公司)轉(zhuǎn)讓公司旗下六家控股子公司股權(quán)。

　　實(shí)際上，這已經(jīng)是近一個(gè)半月以來(lái)，南京醫(yī)藥的第二次資產(chǎn)出售行動(dòng)。

　　10月27日，南京醫(yī)藥曾向鹽城恒健藥業(yè)有限公司(下稱(chēng)恒健藥業(yè))轉(zhuǎn)讓其持有的南京證券1620萬(wàn)股股權(quán)。

　　有意思的是，這是南京醫(yī)藥第二次發(fā)布關(guān)于出售南京證券股權(quán)的公告，而恒健藥業(yè)并不是這筆南京證券股權(quán)最初的購(gòu)買(mǎi)者。

　　今年10月11日，南京醫(yī)藥召開(kāi)董事會(huì)，決定將公司持有的1620萬(wàn)股南京證券股權(quán)，以4.8元每股的價(jià)格出售給金陵藥業(yè)(000919.SZ)，累計(jì)售價(jià)7776萬(wàn)元。

　　然而，在上述交易公布后不到十天時(shí)間，南京醫(yī)藥就突然接到恒健藥業(yè)通知，該公司愿意以高于4.8元的價(jià)格，收購(gòu)上述南京證券股權(quán)。

　　最終恒健藥業(yè)開(kāi)出了8元每股的高價(jià)，這一價(jià)格比最初的售價(jià)高出近67%。而累計(jì)售價(jià)則高達(dá)12960萬(wàn)元，相對(duì)于1684.8萬(wàn)元的初始投資成本，這一價(jià)格意味著上市公司將因此而增加5184萬(wàn)元投資收益。

　　在獲知上述信息后，南京醫(yī)藥只得重新發(fā)布出售公告，并取消了最初定下的交易計(jì)劃。

　　“為提高公司本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益，維護(hù)公司股東合法權(quán)益，確保股東利益最大化，公司決定對(duì)原交易方案進(jìn)行調(diào)整并取消原定于2011年10月26日召開(kāi)之2011年度第三次臨時(shí)股東大會(huì)。”南京醫(yī)藥在公告中表示。

　　“這個(gè)案例比較特殊，如果恒健藥業(yè)不站出來(lái)橫刀奪愛(ài)，南京醫(yī)藥的投資者豈不是就與這五千多萬(wàn)的收益擦肩而過(guò)，上市公司既然聲稱(chēng)要確保股東利益最大化，為什么之前沒(méi)有廣泛征集收購(gòu)方?”王勝峰坦言。

　　實(shí)際上，二度出售南京證券股權(quán)所獲得的5184萬(wàn)元“意外之財(cái)”，對(duì)于南京醫(yī)藥捉襟見(jiàn)肘的盈利能力而言，無(wú)異于雪中送炭。

　　記者發(fā)現(xiàn)，截止到今年三季報(bào)，南京醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收127.58億元，同比增長(zhǎng)8.8%，但同期凈利潤(rùn)卻只有123.25萬(wàn)元，同比下滑逾96%。

　　而本次出售南京證券股權(quán)所意外獲得的五千余萬(wàn)元利潤(rùn)，甚至已接近該公司近三年以來(lái)的凈利潤(rùn)之和。

　　巨額收益的南京醫(yī)藥，其實(shí)與原定買(mǎi)主金陵藥業(yè)關(guān)聯(lián)密切，二者的大股東南京醫(yī)藥集團(tuán)有限公司和南京金陵制藥集團(tuán)有限公司，均為南京醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司控股子公司。

　　其中，南京醫(yī)藥集團(tuán)只持有南京醫(yī)藥21%股份，但金陵制藥集團(tuán)持有金陵藥業(yè)45.23%的股權(quán)。

　　“如果最終被金陵藥業(yè)買(mǎi)走，利益受損的只有南京醫(yī)藥的中小股東，但對(duì)于大股東而言卻不只是左手換右手那么簡(jiǎn)單。”王勝峰坦言。

　　據(jù)其分析，最終多出來(lái)的5184萬(wàn)，“簡(jiǎn)單講，如果放在南京醫(yī)藥分，大股東只能分1000萬(wàn)，但是放在金陵藥業(yè)分，卻能分得2300萬(wàn)。”

　　南京藥業(yè)本次出售券商股權(quán)的方式同樣為人詬病。

　　在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，掛牌出售的各大券商股權(quán)，一直是各路資金最為青睞的獵物。

　　而申銀萬(wàn)國(guó)、國(guó)泰君安等知名券商的股權(quán)，更是這類(lèi)產(chǎn)權(quán)交易所售貨牌上的?？?。據(jù)本報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年來(lái)，僅在上海聯(lián)交所掛牌并成交的國(guó)泰君安股權(quán)就達(dá)23宗，而申銀萬(wàn)國(guó)更是多達(dá)57宗。

　　與上述券商股權(quán)常用的市場(chǎng)化掛牌出售方式不同的是，南京醫(yī)藥本次出售南京證券股權(quán)，采取的卻是協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，而價(jià)格則由“交易雙方共同協(xié)商確定”。