“前兩年阿膠價格提得太猛，造成經(jīng)銷商在終端大量壓貨，公司現(xiàn)在囤貨的壓力很大。” 

自2009年以來連連提價的東阿阿膠股份有限公司（000423.SZ，下稱“東阿阿膠”）終于開始踩剎車。

“前兩年阿膠價格提得太猛，造成經(jīng)銷商在終端大量壓貨，公司現(xiàn)在囤貨的壓力很大。”昨日，有長期跟蹤研究東阿阿膠的證券分析師告訴《第一財經(jīng)日報》，加之前兩年頻繁提價的輿論壓力，東阿阿膠對于下一階段的價格，采取了“保守”的價格承諾。

除此之外，此前一直獨占阿膠市場的東阿阿膠，也開始面臨強(qiáng)有力競爭對手的沖擊，隨著福膠“復(fù)活”、同仁堂（600085.SH）、太極集團(tuán)（600129.SH）等知名公司的相繼進(jìn)入，東阿阿膠遭遇“腹背受敵”。

休整提價

事實上，由于原材料供貨壓力和成本上漲等因素驅(qū)動，自2009年以來，東阿阿膠的阿膠塊出廠價格已經(jīng)多次上調(diào)：2009年4月1日、2009年9月7日、2010年1月16日分別提價10%，2010年1月28日提價20%，2010年5月24日提價5%。

此后，東阿阿膠又在2010年10月9日上調(diào)阿膠塊產(chǎn)品出廠價10%；2011年1月7日阿膠塊產(chǎn)品出廠價上調(diào)幅度不超過60%；2012年1月5日，公司決定調(diào)整復(fù)方阿膠漿零售價，上調(diào)幅度不超過30%；2012年1月20日，公司決定上調(diào)阿膠零售指導(dǎo)價10%。截至目前，阿膠塊的出廠價為530元/斤，零售價為825元/斤。

“原材料的壓力是現(xiàn)實，驢皮收購價格一路飆升，所以盡管有爭議，東阿阿膠的提價也一直在進(jìn)行，”上述分析師表示，“但價格迅速提升下，各地經(jīng)銷商始終存在多提貨、囤貨不賣的行為，同時銷售管理人員也存在壓貨沖業(yè)績行為，部分地區(qū)價格不統(tǒng)一開始引發(fā)管理問題。”

20日，東阿阿膠召開2011年年度股東大會，據(jù)知情人士透露，東阿阿膠總裁秦玉峰當(dāng)時預(yù)計，目前阿膠塊的終端囤貨量在400萬噸，而2011年，東阿阿膠全年售出阿膠塊1400噸，囤貨壓力可見一斑。

也是在這次股東大會上，秦玉峰明確表示，不會繼續(xù)以往激進(jìn)的提價策略，轉(zhuǎn)而休整性地“小步快走”，但“價值回歸策略不會改變”。

作為全國最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè)，地處山東聊城市東阿縣的東阿阿膠擁有獨特的地緣優(yōu)勢，在產(chǎn)品獨占性和產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢保護(hù)下，受政策高度影響的醫(yī)藥行業(yè)，價格波動很小，維持了較穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)。

目前，阿膠漿的最高零售限價各省備案工作正在積極推進(jìn)中，已經(jīng)通過了4個省的審批，預(yù)計2012年年底或2013年年初，將完成各省的備案工作。在銷量增長方面，阿膠漿作為獨家品種，將通過增補各省基藥目錄實現(xiàn)基層市場快速放量，目前已完成14個省的基藥增補；阿膠漿在醫(yī)院市場也實現(xiàn)了較快增長，預(yù)計全年阿膠漿銷量將保持30%的增長。

“強(qiáng)敵”環(huán)伺

價格之外，東阿阿膠還需要面對來自新進(jìn)者的挑戰(zhàn)。

近幾年來，同仁堂、太極集團(tuán)及濟(jì)南宏濟(jì)堂等企業(yè)紛紛加入阿膠產(chǎn)業(yè)，市場競爭趨熱；而同處山東的“中華老字號”福膠集團(tuán)對于阿膠產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)，對東阿阿膠來說也是“來者不善”。

“現(xiàn)在這個階段，其他知名廠家進(jìn)入阿膠市場，無論對阿膠產(chǎn)業(yè)還是東阿阿膠，其實都是一件好事。”上述分析師表示，因為單靠東阿阿膠一家，行業(yè)洗牌的速度還是太慢了。

目前，國家批準(zhǔn)的阿膠企業(yè)50余家，除個別代表企業(yè)外，大多數(shù)為中小企業(yè)，由于上游原材料驢皮稀缺，競價爭搶下，假劣驢皮大量流向市場。

盡管近年來東阿阿膠一直不斷將存欄養(yǎng)驢規(guī)?；赜穹逡苍硎?，發(fā)展上游壓力依然很大，目前僅能維持自身發(fā)展，從此意義上說，東阿阿膠歡迎其他大企業(yè)的進(jìn)入。

據(jù)媒體報道，東阿阿膠目前正在內(nèi)蒙古赤峰、新疆岳普湖等地區(qū)籌建新的原料基地，“十二五”期間，東阿阿膠的標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)驢示范基地將達(dá)到20家左右。秦玉峰介紹，在產(chǎn)業(yè)鏈的上游，公司先后投資2億元，在山東、遼寧等地建立了13個標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)驢示范基地，建立起1個驢產(chǎn)業(yè)研究院、1個中國驢產(chǎn)業(yè)網(wǎng)以及4個GAP原料基地。

不僅如此，“十二五”期間，其“良種驢繁育基地項目”列入發(fā)改委和國家中醫(yī)院管理局確定的現(xiàn)代中藥高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展項目。

“雖然同仁堂品牌優(yōu)勢強(qiáng)、福膠歷史悠久、太極資金實力雄厚，但短期內(nèi)，它們在阿膠產(chǎn)業(yè)的地位，還不能與東阿阿膠形成競爭。”有分析人士表示。