今年，全球經(jīng)濟(jì)緩慢回暖，但資本市場卻呈現(xiàn)出相對審慎的態(tài)勢。不過中國經(jīng)濟(jì)在此次國際金融風(fēng)暴中一枝獨秀，且以A股創(chuàng)業(yè)板為代表的投融資之風(fēng)逐漸升溫。在這樣的背景下，藥品零售行業(yè)對投融資的關(guān)注也空前高漲。在不久前召開的“2010中國藥品零售投融資論壇”上，中國成長型企業(yè)發(fā)展論壇連鎖藥店委員會召集了全國100多家連鎖藥店，與聯(lián)想投資、九鼎醫(yī)藥基金等10余家投資機構(gòu)，就藥店行業(yè)投融資熱點話題展開研討。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前醫(yī)藥行業(yè)正處于集中度不斷提高的變革時期，新醫(yī)改等政策環(huán)境變化，給連鎖藥店提出了不少新問題。而且，行業(yè)巨頭的并購戰(zhàn)線也日益延長。以國大藥房為代表的國資背景企業(yè)，擁有雄厚的財力，出手不凡。而深圳海王星辰、湖南老百姓大藥房、湖南益豐大藥房等成功融資的企業(yè)，也不放過攻城掠地的機會。同時，資本市場近年來對醫(yī)藥連鎖企業(yè)的投資也不斷升溫，漸次滲透。但區(qū)域連鎖藥店卻面臨多重壓力，“融資”如逆水行舟，成為無法回避的現(xiàn)實問題，并衍生出諸多紛繁的路徑與模式。

——編者

資本推動擴張

2009年資本市場的波瀾不可避免地波及到零售藥店。江蘇蘇禾醫(yī)藥投資管理有限公司董事長楊一峰認(rèn)為，2008~2009年間，醫(yī)藥行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)運行下降，“然而，藥品銷售是相對剛性的需求，并不像奢侈品。經(jīng)過經(jīng)濟(jì)寒冬的考驗，存活下來的零售藥店反而有長足的進(jìn)步?！庇浾卟稍L的不少企業(yè)均未對國際金融風(fēng)暴的影響流露出悲觀的情緒。廣東大參林連鎖大藥房總經(jīng)理柯康保也認(rèn)為，此次國際金融風(fēng)暴對中國沖擊有限，而藥品零售行業(yè)恰好借此機會進(jìn)行資源整合，獲取價值鏈合理化與規(guī)?；?。

老百姓大藥房自2008年獲得殷拓公司8200萬美元融資后，其董事長謝子龍曾宣布，融資額度的60%將用于收購，另外40%用于自營開店，從而完善全國網(wǎng)點建設(shè)。 而與老百姓大藥房獲得北歐私募，并成立合資公司不同，同樣引入外資的“大參林”則另辟蹊徑?！巴赓Y暫未進(jìn)入總部的管理，而是作為投資公司的股東參與每一樁并購案例?！笨驴当１硎?，優(yōu)質(zhì)企業(yè)不缺乏融資來源，“大參林”未來也會對各種資本敞開。事實是，“大參林”確實在2009年斬獲頗多。自2008年底高調(diào)提出“上市大聯(lián)盟”后，“大參林”在廣東本地的韶關(guān)，以及毗鄰廣東的江西南昌和福建等地陸續(xù)落子，甚至還把戰(zhàn)火延伸到了北方的河南漯河、鄭州，以及長三角的溫州。

無獨有偶，精明實干的江浙商人也選擇了私募基金的方式。不過，他們首選的是自己成立一家私募基金——江蘇蘇禾醫(yī)藥投資管理有限公司。楊一峰同時也是江蘇藥店聯(lián)盟的理事長，同時他名下的江蘇常州恒泰醫(yī)藥連鎖有限公司年銷售額達(dá)2億多元，是常州最大的連鎖藥店，但卻未能占到當(dāng)?shù)?0%以上的市場份額。在全國，類似常州恒泰這樣年銷售額在5000萬元到3億元之間的中型連鎖藥店有上百家。一方面是上有基本藥物等政策考驗，另一方面是下有當(dāng)?shù)赝械母偁?，外部還有全國性連鎖藥店強勢圈地的擠壓，中小連鎖藥店對生存之路的探尋，顯得非常急切。

“蘇禾”的總經(jīng)理王玉坤名下有淮安廣濟(jì)大藥房，其他股東也都是江蘇一些連鎖藥店的老板，同時也是江蘇藥店聯(lián)盟的成員?！?1家股東出資組建具備獨立投資能力的‘蘇禾’，目的是提升11家股東的管理能力和區(qū)域覆蓋能力。未來‘蘇禾’將作為投資主體，進(jìn)行并購等資本運作?！蓖跤窭ふJ(rèn)為，“蘇禾”的模式與現(xiàn)在通行的模式有所不同：首先，這是一個基于區(qū)域市場的有藥店實體的投資行為；其次，投資主體的運作者都是具備豐富實戰(zhàn)經(jīng)驗的企業(yè)家。而且，“蘇禾”未來的投資行為，必定基于扎實的區(qū)域市場深耕。王玉坤表示，并購并非“蘇禾”的先期目標(biāo)，目前“蘇禾”的首要任務(wù)，是要穩(wěn)定和提煉經(jīng)營模式、內(nèi)部管理，加大人才培訓(xùn)與儲備，“我們希望‘蘇禾’做專業(yè)的藥品零售投資，但首先必須統(tǒng)一江蘇市場。”

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