北京政泉控股有限公司（下稱政泉控股）一紙聲明，將曾經(jīng)的合作伙伴貼上了“涉嫌內(nèi)幕交易”的標(biāo)簽，而被貼標(biāo)簽者很快予以反駁。

11月3日，政泉控股在聲明中稱，北大方正集團(tuán)有限公司（下稱北大方正）CEO李友和副總裁郭旭光，涉嫌利用內(nèi)幕交易，通過(guò)買賣北大醫(yī)藥（000788.SZ）股權(quán)獲利3.55億元，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。政泉控股稱已將證據(jù)交給深交所及重慶證監(jiān)局。

受此消息影響，北大醫(yī)藥于11月3日下午13點(diǎn)52分停牌，并于11月4日發(fā)表聲明稱“內(nèi)訌、內(nèi)幕交易”等說(shuō)法與事實(shí)不符、于法無(wú)據(jù)。北大方正將收集相關(guān)證據(jù)，保留采取法律手段追究其責(zé)任的權(quán)利。

11月4日，一位北大方正內(nèi)部人士對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，這份聲明在事件描述的時(shí)間軸上，存在“硬傷”，利好消息與交易行為在時(shí)間上不吻合，“關(guān)于代持的描述也與實(shí)際情況不符。”

政泉方正秘密交易存疑

公開資料顯示，政泉控股成立于2002年1月，注冊(cè)資本34億元，由鄭州浩云實(shí)業(yè)有限公司和鄭州浩天實(shí)業(yè)有限公司各持有其50%股份。北大醫(yī)藥為北京大學(xué)下屬資產(chǎn)，其第一大股東和第二大股東分別為西南合成醫(yī)藥集團(tuán)及北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱北大醫(yī)療）。

政泉控股在聲明中稱，2013年春天，北大方正高管向他們拋出“橄欖枝”，希望政泉控股能代北大資源集團(tuán)控股有限公司（下稱北大資源），從北大國(guó)際醫(yī)院集團(tuán)（現(xiàn)更名為“北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司”，即北大醫(yī)療）手中受讓北大醫(yī)藥股份。彼時(shí)，北大醫(yī)療為北大醫(yī)藥第二大股東。

政泉控股表示，北大方正高管當(dāng)時(shí)向他們保證，這樁交易不會(huì)對(duì)政泉帶來(lái)任何風(fēng)險(xiǎn)。政泉控股在其舉報(bào)信中多次強(qiáng)調(diào)，公司出于對(duì)北大方正的信任，以及沒(méi)有對(duì)代持原因及目的了解清楚，因此接受代持“請(qǐng)求”。

政泉控股稱，全部代持事宜均有方正集團(tuán)高管操辦，如以政泉控股名義買入北大醫(yī)藥股票，及簽訂代持協(xié)議等。政泉控股還表示，參與代持及買賣股票的方正集團(tuán)高管存在親屬關(guān)系。

2013年6月14日，北大醫(yī)藥公告，政泉控股以3.68億元的作價(jià)受讓北大醫(yī)療持有的4000 萬(wàn)股北大醫(yī)藥股份（占北大醫(yī)藥總股本6.71%）。兩個(gè)月后，該轉(zhuǎn)讓協(xié)議獲財(cái)政部批準(zhǔn)。

2014年7月12日，北大醫(yī)藥公告，政泉控股減持北大醫(yī)藥1030萬(wàn)股流通股，此后政泉控股持有上市公司總股本從6.71%降到4.982%。減持后，政泉控股“套現(xiàn)”市值近1.85億元。政泉控股表示，從今年7月到9月，公司累計(jì)減持北大醫(yī)藥3670萬(wàn)股，對(duì)價(jià)3.55億元。“公司堅(jiān)持所獲得的全部款項(xiàng)直接轉(zhuǎn)入北大資源賬戶中。

政泉控股稱，公司代持北大醫(yī)藥股份后，北大醫(yī)藥在不到半年內(nèi)就進(jìn)行了一系列并購(gòu)重組動(dòng)作，導(dǎo)致股票大漲。而北大方正方面則示意政泉控股在20元的高位將股票拋出，獲利3.55億元，此舉涉嫌利益輸送，導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失。

不過(guò)，騰訊財(cái)經(jīng)翻閱北大醫(yī)藥公告發(fā)現(xiàn)，北大醫(yī)藥直到今年4月10日才發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，距離政泉控股“代持”北大醫(yī)藥相差10個(gè)月。

值得商榷的時(shí)間軸

“在這次事件中，北大醫(yī)藥僅僅是交易標(biāo)的，更非行為主體，而且對(duì)于事實(shí)認(rèn)定應(yīng)該由相關(guān)監(jiān)管部門定義。”一位北大方正的內(nèi)部人士稱，根據(jù)政泉控股聲明，其介入北大醫(yī)藥投資始于2013年7月，文中提到北大方正構(gòu)成內(nèi)幕交易的原因，是在簽約后北大醫(yī)藥隨即發(fā)布一系列利好，但這一結(jié)論存在值得商榷之處。

政泉控股提及了其2013年7月代持買入北大醫(yī)藥后，北大方正方面即發(fā)布與北大醫(yī)學(xué)部戰(zhàn)略合作的利好消息。

上述北大方正內(nèi)部人士指出，雙方合作是在2013年5月8日完成，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)就已經(jīng)出現(xiàn)大量公開新聞報(bào)道，政泉認(rèn)定其買入北大醫(yī)藥兩個(gè)月前的新聞為利好，“是時(shí)空錯(cuò)亂”。

同時(shí)，該人士認(rèn)為，政泉所指的上市公司并購(gòu)重組重大利好與交易時(shí)間不吻合。因?yàn)楸贝筢t(yī)藥公告引入戰(zhàn)略投資者政泉控股的時(shí)間，距離重大資產(chǎn)重組復(fù)牌相隔近一年。

北大醫(yī)藥的股權(quán)轉(zhuǎn)讓始于2013年6月初。2013年6月4日，北大醫(yī)藥發(fā)布《關(guān)于股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份公開征集受讓方信息公告》，隨后6月13日，北大醫(yī)藥公告，政泉控股簽約受讓了4000萬(wàn)股北大醫(yī)藥股份。

而北大醫(yī)藥資本市場(chǎng)的下一步動(dòng)作則在8個(gè)月后。

根據(jù)公告，北大醫(yī)藥在2014年4月10日發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，隨后5月5日才發(fā)布重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告，正式對(duì)外說(shuō)明正在籌劃重大資產(chǎn)重組，并說(shuō)明具體項(xiàng)目方案仍在研究論證中，并啟動(dòng)項(xiàng)目盡職調(diào)查、審計(jì)和評(píng)估等工作。直到5月22日，北大醫(yī)藥才披露進(jìn)展，對(duì)外說(shuō)明其收購(gòu)企業(yè)及部分相關(guān)信息，最終在6月17日發(fā)布重大資產(chǎn)重組草案。

“所有資產(chǎn)重組項(xiàng)目都有極大不確定性，沒(méi)有什么方式可以在一年前就把交易鎖定死，而且北大醫(yī)藥此次并購(gòu)的企業(yè)也并非上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)。”上述北大方正內(nèi)部人士表示。

“之前大家對(duì)北大醫(yī)藥的期望一直以為他們會(huì)并購(gòu)醫(yī)院，但重組草案披露后才知道是繼續(xù)拓展腫瘤治療的產(chǎn)業(yè)鏈，其實(shí)在投資者預(yù)期管理上有很大風(fēng)險(xiǎn)，甚至一些分析師認(rèn)為復(fù)牌后股價(jià)可能會(huì)下跌。”

隨著重組轉(zhuǎn)型，北大醫(yī)藥得到了更多市場(chǎng)投資人認(rèn)可，股價(jià)開始上升，隨后北大醫(yī)藥轉(zhuǎn)型后也達(dá)成了與腫瘤醫(yī)院的合作，其戰(zhàn)略規(guī)劃愈發(fā)清晰，市場(chǎng)預(yù)期不斷增強(qiáng)，利好才逐步兌現(xiàn)。

上述北大方正內(nèi)部人士稱，政泉聲明的所有信息，在時(shí)間或者窗口期上所謂的利益利好或內(nèi)幕信息交易獲利是其硬傷。

截至發(fā)稿時(shí)，騰訊財(cái)經(jīng)尚未聯(lián)系到政泉控股回應(yīng)此事。