今年初，康緣藥業(yè)公布了定向增發(fā)預案，計劃共發(fā)行2019.07萬股，其中康緣集團認購數量673.03萬股，匯康資產管理計劃認購數量為1346.04萬股。增發(fā)價格為17.83元/股，募集資金中32400萬元用于投入“1500噸植物提取物系列產品生產項目”，其余募集資金將用于補充流動資金，鎖定期為3年。

上述增發(fā)方案出臺后，業(yè)內褒貶不一。值得注意的是，增發(fā)對象之一“匯康資產管理計劃”，實際是由康緣集團及控股子公司核心管理層自籌資金8000萬元，并融資15999.89萬元 （合計23999.89萬元），由匯添富基金公司管理，主要用于認購康緣藥業(yè)本次非公開發(fā)行的股票。

有業(yè)內人士指出，大股東內部高管人士通過信托產品參與定增，相當于借錢認購定增股，而定增價格較停牌前收盤價折價近兩成，相當于變相對高管進行激勵。

康緣藥業(yè)“另類”定增方案出臺后，受到市場追捧，復牌首日股價強勢漲停，隨后股價一路上揚并于5月16日創(chuàng)下32.4元的歷史新高。

上述增發(fā)方案已獲今年2月的股東會批準，不過至今并未成行。在8月底召開的臨時股東大會上，公司定增方案的進展也成為投資者追問的話題，不過公司董事長卻對此進行了回避。

近日記者獲悉，康緣藥業(yè)的增發(fā)項目或已生變，前期的投行民生證券已經變更為中金公司。整個項目組的變更，或許已經意味著康緣藥業(yè)本次增發(fā)進展將再度放緩。

公司：所有材料重新上報

就增發(fā)方案的進展，昨日記者聯(lián)系了康緣藥業(yè)證券辦人士。該人士表示，增發(fā)方案還在等證監(jiān)會審批。沒多久前項目投行已經由民生換成中金，投行變更后，內容不可能完全一樣，而所有的材料需要重新上報，即流程要重新走一遍。

當記者問及這是否意味著耽誤更長的時間，上述人士并未直接回答，僅表示，本次換中金公司對公司的益處更大，之前的民生證券投行由于整改，公司擔心影響到項目進展，所以換成了中金公司。

就上述情況，記者也咨詢了其他上市公司。有上市公司人士表示，這可能會影響增發(fā)的進展，方案底稿雖在，但是新進入的投行需要對項目內容進行盡職調研，比如項目可能會出現(xiàn)的風險，相關的財務數據等。

值得注意的是，本次募投項目“1500噸植物提取物系列產品生產”建設周期為2年。主要是緩解產能瓶頸。募投項目擴大熱毒寧、銀杏二萜內酯等中藥注射劑的必備原料的生產能力，而熱毒寧是康緣藥業(yè)今年業(yè)績快速增長的主要驅動力。

有機構投資者表示，由于本次定增有公司相關高管通過信托計劃參與，這樣的方式比較新穎，也有可能得到后繼者效仿，因此證監(jiān)會的審批可能會謹慎，時間或許較長。但由于突發(fā)性因素導致投行變更，康緣藥業(yè)的定增項目或將再度放緩。前期創(chuàng)新高的走勢，主要是基于公司推出新穎定增，而隨著方案放緩，可能會降低當前資本市場對康緣藥業(yè)的熱情。