歷經(jīng)剝離央企序列、被整合、注銷(xiāo)法人資格、更名重新注冊(cè)，最后成為國(guó)內(nèi)最大醫(yī)藥集團(tuán)的核心生物資產(chǎn)上市平臺(tái)，中國(guó)生物技術(shù)股份有限公司（下稱(chēng)“國(guó)藥中生”）近5年時(shí)間的整合即將塵埃落定。

昨日，國(guó)藥中生母公司中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司（下稱(chēng)“國(guó)藥集團(tuán)”）向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn)，旗下國(guó)藥中生將于年內(nèi)完成H股上市，而原定上市平臺(tái)天壇生物（600161.SH）將在國(guó)藥中生平臺(tái)下與之區(qū)分產(chǎn)品發(fā)展，但并不排除兩者進(jìn)一步整合的可能。

年內(nèi)上市

“直到目前，國(guó)藥中生上市的相關(guān)工作都非常順利，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成上市。”昨日，國(guó)藥集團(tuán)董秘石晟怡透露。這是國(guó)藥集團(tuán)首次就國(guó)藥中生醞釀上市5年之久的計(jì)劃給出明確時(shí)間表。

此前，記者從接近國(guó)藥集團(tuán)人士處獲悉，這一上市工作原本計(jì)劃在今年6月底前完成，但受限于“資本市場(chǎng)大環(huán)境”，不得不向后拖延——“準(zhǔn)備工作基本已經(jīng)完成，就等最后開(kāi)閘，最遲應(yīng)該不會(huì)晚于第四季度將國(guó)藥中生推上資本市場(chǎng)。”他告訴記者。

國(guó)藥中生原為“中國(guó)生物技術(shù)集團(tuán)公司”（下稱(chēng)“中生集團(tuán)”），前身是“中國(guó)生物制品總公司”，與國(guó)藥集團(tuán)同為央企序列。2009年9月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)藥集團(tuán)與中生集團(tuán)聯(lián)合重組，中生集團(tuán)并入國(guó)藥集團(tuán)。

一個(gè)不得不提及的背景是，當(dāng)月，國(guó)藥集團(tuán)下屬優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)國(guó)藥控股（01099.HK）登陸H股，上市首日市值突破400億港元，成為國(guó)內(nèi)市值最大的醫(yī)藥公司，全球醫(yī)藥分銷(xiāo)排名第三。

在國(guó)藥集團(tuán)充分享受資本市場(chǎng)豐厚回報(bào)的時(shí)候，中生集團(tuán)被“火線”收編，市場(chǎng)猜測(cè)國(guó)藥集團(tuán)對(duì)中生為代表的生物平臺(tái)抱有更大的“野心”。

2010年4月，國(guó)藥集團(tuán)再度宣布，將央企上海醫(yī)藥工業(yè)研究院并入，以國(guó)藥集團(tuán)為主導(dǎo)的醫(yī)藥央企“5進(jìn)3”收官。

“當(dāng)時(shí)脈絡(luò)就已經(jīng)很清晰了，國(guó)藥控股為平臺(tái)的商業(yè)板塊、上海醫(yī)工院主導(dǎo)的醫(yī)藥研發(fā)板塊，還有就是以中生牽頭的生物醫(yī)藥板塊，這些都是在集團(tuán)內(nèi)很早就‘畫(huà)好的圖’。”前述人士說(shuō)道。

事實(shí)上，2007年，中生集團(tuán)從下屬的北京生物所手中收購(gòu)天壇生物時(shí)，曾承諾以天壇生物為資本運(yùn)作平臺(tái)，而作為當(dāng)時(shí)中生集團(tuán)旗下唯一一個(gè)上市公司，天壇生物的整合平臺(tái)優(yōu)勢(shì)也十分明顯。

但隨著國(guó)資委對(duì)央企數(shù)量的調(diào)整和國(guó)藥集團(tuán)整體板塊規(guī)劃浮出，中生在國(guó)藥集團(tuán)內(nèi)部的平臺(tái)必要性逐漸顯現(xiàn)，打包資產(chǎn)獨(dú)立IPO而非以天壇生物為平臺(tái)，迅速成為國(guó)藥集團(tuán)內(nèi)部開(kāi)始落實(shí)的決定。

2011年，中生集團(tuán)更名中國(guó)生物技術(shù)股份有限公司，改制同時(shí)開(kāi)始，為赴港上市做準(zhǔn)備；2012年7月，天壇生物公告宣布，天壇生物被國(guó)藥集團(tuán)正式收編，為國(guó)藥中生上市讓出道路。

而相較國(guó)藥控股，中生所屬的生物醫(yī)藥領(lǐng)域門(mén)檻和利潤(rùn)更高，其在計(jì)劃內(nèi)免疫疫苗市場(chǎng)占有國(guó)內(nèi)80%的“壟斷性”市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，使得市場(chǎng)對(duì)該板塊的上市期待更甚。

即便是在國(guó)藥集團(tuán)內(nèi)部，對(duì)這一平臺(tái)的上市也期待良多，2010年10月，國(guó)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)宋志平公開(kāi)透露，“中生系”資產(chǎn)上市后，“相信會(huì)比國(guó)藥控股在資本市場(chǎng)掀起更大影響”。

來(lái)自國(guó)藥集團(tuán)信息顯示，國(guó)藥中生是全國(guó)最大及全球第四大疫苗生產(chǎn)商，目前總資產(chǎn)85.5億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)年銷(xiāo)售收入超過(guò)50億元。

2012年9月，環(huán)保部網(wǎng)站在對(duì)國(guó)藥中生的上市環(huán)保核查公告中顯示，國(guó)藥中生初步預(yù)計(jì)香港上市的集資規(guī)模為83.13億至99.76億元，集資所得將主要用于基地建設(shè)、收購(gòu)、研發(fā)和補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

天壇生物走向待解

但天壇生物也許還是一個(gè)尚未完全解完的題目。

環(huán)保部資料顯示，納入國(guó)藥中生上市范疇的天壇生物業(yè)務(wù)板塊包括風(fēng)疹減毒活疫苗、麻腮風(fēng)聯(lián)合減毒活疫苗等9個(gè)，與國(guó)藥中生旗下其他五大生物制品所的產(chǎn)品存在交叉重疊問(wèn)題。

這也就意味著，如果國(guó)藥中生港股上市，或許會(huì)與A股的天壇生物間產(chǎn)生部分同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

對(duì)此，石晟怡昨日表示，國(guó)藥中生與天壇生物之間已經(jīng)在產(chǎn)品線上進(jìn)行了區(qū)分，各自有不同的市場(chǎng)和品種劃分，生產(chǎn)也各有側(cè)重，應(yīng)該不會(huì)存在市場(chǎng)擔(dān)心的交叉問(wèn)題。

實(shí)際上，根據(jù)此前公開(kāi)的信息，國(guó)藥集團(tuán)對(duì)于生物制品板塊的整合先從營(yíng)銷(xiāo)和研發(fā)著手，隨后新生產(chǎn)基地建設(shè)、質(zhì)量體系的提升等都將統(tǒng)一規(guī)劃布局，下轄各個(gè)生物制品所的不同產(chǎn)品線、今后的發(fā)展重點(diǎn)等將各有側(cè)重，避免在市場(chǎng)上的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

此前在中生集團(tuán)下成立的國(guó)藥中生營(yíng)銷(xiāo)中心，目的就是希望全面負(fù)責(zé)六大所的產(chǎn)品銷(xiāo)售、渠道和市場(chǎng)整合，各所變身為研發(fā)和生產(chǎn)基地，將原來(lái)分散的資源統(tǒng)一起來(lái)。

而有觀點(diǎn)認(rèn)為，在國(guó)藥集團(tuán)暫時(shí)無(wú)法完美解決這同一平臺(tái)上市公司的問(wèn)題背后，或許也有希望保留天壇生物所在A股通道的可能。

“盡管?chē)?guó)藥中生占據(jù)了大量的國(guó)家計(jì)劃免疫疫苗市場(chǎng)，但由于這部分利潤(rùn)很低，現(xiàn)在我們也在開(kāi)發(fā)一些新的品種，手足口疫苗、宮頸癌疫苗等都包括在內(nèi)，也正在努力和一些跨國(guó)制藥公司合作加快這部分的進(jìn)展。”石晟怡告訴本報(bào)。

石晟怡昨日透露：“以前國(guó)資委對(duì)國(guó)藥合資有控股要求，現(xiàn)在不排除參股、交叉持股、換股，形式靈活。”這也就意味著，在合作形式上，國(guó)藥集團(tuán)未來(lái)將有更多選擇。