醫(yī)藥知識產(chǎn)權(quán)探索:融資為研發(fā)開道
核心提示:近年來,無論是并購還是上市融資,一系列統(tǒng)計數(shù)據(jù)都表明醫(yī)藥行業(yè)正日益得到資本青睞。但與之相形見絀的是,資本對于研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)域的介入動作遲緩。
對于高度依賴研發(fā)的醫(yī)藥行業(yè)而言,知識產(chǎn)權(quán)正變得越來越重要。隨著知識產(chǎn)權(quán)的經(jīng)濟(jì)屬性日趨濃厚,國內(nèi)資本市場也已做好接納藥企用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資的變革。
這種變革對于國內(nèi)部分以研發(fā)為主導(dǎo)的中小醫(yī)藥企業(yè)擺脫資本層面困境,無疑相當(dāng)有益。但由于國內(nèi)金融市場欠完善,缺乏能為創(chuàng)新提供融資服務(wù)的多層次資本市場,以及藥企經(jīng)營知識產(chǎn)權(quán)的能力不足,使得利用知識產(chǎn)權(quán)打通研發(fā)的這條融資渠道還有很長的路要走。
資金從哪里來
“在新特藥會上,卻沒看到在國際上具有影響力的新藥,這表明我國在新藥研發(fā)上與國際還有很大差距。很多海外同仁說,研發(fā)弱除了技術(shù)問題外,還是一個系統(tǒng)性問題,包括資本市場、管理體系等。”中國技術(shù)交易所副總裁李中華指出。
近年來,無論是并購還是上市融資,一系列統(tǒng)計數(shù)據(jù)都表明醫(yī)藥行業(yè)正日益得到資本青睞。但與之相形見絀的是,資本對于研發(fā)創(chuàng)新領(lǐng)域的介入動作遲緩。
“目前國內(nèi)創(chuàng)投機構(gòu)對研發(fā)的早期項目投資減少,對種子期項目的投資缺乏耐心。這除了由于研發(fā)的風(fēng)險高、周期長外,科研轉(zhuǎn)化難、研究成果可延續(xù)性差、技術(shù)孵化環(huán)節(jié)缺乏、跨領(lǐng)域合作困難也是其中原由。”中國新藥述評機構(gòu)項目總監(jiān)蔡世珍指出。
“國內(nèi)做研發(fā)的中小醫(yī)藥企業(yè),除了國家支持資金,以及自主投入的資金外,另一條融資渠道就是銀行貸款。但由于研發(fā)的高風(fēng)險性,借貸困難。”李中華指出,“向社會融資是解決企業(yè)資金問題的必然選擇。”
然而國內(nèi)藥企向社會融資的大門并未敞開。雖然國內(nèi)資本市場擁有創(chuàng)業(yè)板,但正處于創(chuàng)業(yè)和成長階段的醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)難以通過上市審批。“退出機制的缺乏,也使得風(fēng)險資本介入這一領(lǐng)域的態(tài)度十分謹(jǐn)慎。”蔡世珍表示。
發(fā)展不理想
對正處于成長階段的研發(fā)企業(yè)而言,如果能利用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資,局面會大不相同。
所謂知識產(chǎn)權(quán)融資,就是指以企業(yè)所擁有的知識產(chǎn)權(quán)作為基礎(chǔ),利用特定的金融工具,來套現(xiàn)或?qū)崿F(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)的價值,或獲得用于繼續(xù)創(chuàng)新及研發(fā)的資金。
李中華認(rèn)為,知識產(chǎn)權(quán)是醫(yī)藥企業(yè)最寶貴的資產(chǎn)之一,它可以用來為企業(yè)融資服務(wù)。
事實上,知識產(chǎn)權(quán)融資已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國家藥企嫻熟使用的一種商業(yè)模式。
“從上世紀(jì)70年代開始,美國生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)以一個孵化產(chǎn)業(yè)的角色崛起,利用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資是他們發(fā)展的秘密武器之一。”李中華指出。
“國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)融資的現(xiàn)狀并不令人滿意,以知識產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的融資模式單一。”李中華進(jìn)一步分析指出。
這些問題在一定程度上是由于知識產(chǎn)權(quán)自身的局限所致。李中華認(rèn)為,知識產(chǎn)權(quán)評估難;現(xiàn)行的會計制度影響知識產(chǎn)權(quán)對企業(yè)價值的貢獻(xiàn);可分離性和可轉(zhuǎn)移性差等都是制約藥企利用知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資的因素。
一些與會專家向記者表示,國內(nèi)應(yīng)該充分打造知識產(chǎn)權(quán)融資的多元化模式,許可融資、知識產(chǎn)權(quán)出手融資、知識產(chǎn)權(quán)拍賣等都可以嘗試。如果未來能夠成立知識產(chǎn)權(quán)交易所,將更有助于推動知識產(chǎn)權(quán)融資的發(fā)展。(作者:唐學(xué)良)
責(zé)任編輯:陳竹軒
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