作為第一個(gè)吃螃蟹的人，哈藥股份于2007年花費(fèi)巨資拿到直銷牌照，并在兩年后開(kāi)始直銷試運(yùn)行，成為上市公司“直銷第一家”。然而好景不長(zhǎng)，本月 17日， 哈藥股份公告稱其直銷業(yè)務(wù)不規(guī)范運(yùn)作正接受工商局調(diào)查，并預(yù)計(jì)籌劃中的直銷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)將損失2.8億元。對(duì)此，媒體普遍將哈藥股份這次“主動(dòng)坦白”的行為解讀為哈藥面對(duì)有關(guān)部門的壓力而不得不為的應(yīng)對(duì)。然而，有細(xì)心的投資者分析后質(zhì)疑指出：2.8億的所謂損失聽(tīng)起來(lái)不小，但對(duì)相對(duì)哈藥的實(shí)際效益只是九牛一毛，“自曝家丑”的背后似乎別有隱情。

　　哈藥暫停直銷業(yè)務(wù)損失預(yù)計(jì)2.8億

　　2012年2月17日，哈藥集團(tuán)旗下上市公司哈藥股份公告稱：“公司所屬分公司哈藥黑龍江銷售公司和全資子公司哈藥健康產(chǎn)業(yè)公司兩家公司在直銷業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在不規(guī)范運(yùn)作情況。”主動(dòng)匯報(bào)后，哈爾濱工商局立即決定對(duì)兩家公司所反映的情況進(jìn)行立案調(diào)查。

　　事實(shí)上，哈藥在2011年10月起就全面停止了其直銷業(yè)務(wù)，此后，哈藥一直籌劃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。集團(tuán)宣傳部部長(zhǎng)高也在本月20日接受媒體采訪時(shí)承認(rèn)：“直銷相關(guān)的業(yè)務(wù)已經(jīng)全部暫停，包括之前的一些區(qū)域公司建設(shè)，目前在做貨款退換工作，還沒(méi)有下一步工作的具體時(shí)間表。公司的直銷業(yè)務(wù)的確處于轉(zhuǎn)型期間，原先的電子商務(wù)模式不好管理，未來(lái)將改為實(shí)體店鋪式。這期間，原有的經(jīng)銷商面臨轉(zhuǎn)型，有的不愿意做店鋪，所以發(fā)生了退貨。”這樣的退貨預(yù)計(jì)損失將達(dá)2.8億。

　　高調(diào)宣言轉(zhuǎn)變?yōu)橹t虛自省

　　雖然從申請(qǐng)直銷牌照開(kāi)始，哈藥股份的“直銷之路”就飽受詬病，“直銷恐變傳銷”、“管理或?qū)⒃庥銎款i”等質(zhì)疑聲一直沒(méi)有停息過(guò)，但哈藥股份卻對(duì)其直銷之路充滿信心：“3億元啟動(dòng)資金，3年內(nèi)不求利潤(rùn)，直接使用價(jià)值152億元的哈藥品牌”，哈藥股份甚至公開(kāi)表示，已經(jīng)制定了未來(lái)8到10年，直銷業(yè)務(wù)銷售100億元的目標(biāo)。

　　雖然道路充滿坎坷，但哈藥股份似乎一直非常樂(lè)觀。但是情況卻在最近急轉(zhuǎn)直下，不管是公司公告還是高層回應(yīng)，似乎都在指向一個(gè)事實(shí)：哈藥股份恐怕沒(méi)有口福吃到這一支螃蟹。為何情況發(fā)展戲劇性轉(zhuǎn)變？此前的高調(diào)宣言全部變成謙虛自省，“前三年虧損，我們確實(shí)是遇到了一些管理上的問(wèn)題，無(wú)論是直銷經(jīng)驗(yàn)，還是相關(guān)聯(lián)的管理經(jīng)驗(yàn)，我們都有不足，我們現(xiàn)在做的模式轉(zhuǎn)型，是希望在后續(xù)產(chǎn)品豐富和吸取管理經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，重新開(kāi)始。”高也如此回應(yīng)，但是有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，“3年內(nèi)不求利潤(rùn)”本來(lái)不就是集團(tuán)本意？

　　股民質(zhì)疑“醉翁之意不在酒”

　　對(duì)此，有投資者在股吧里提出大膽質(zhì)疑，哈藥股份此舉是否“醉翁之意不在酒”，而是為了發(fā)布利空，配合莊家打壓股價(jià)。這位來(lái)自山西西安的投資者在股吧質(zhì)疑：“注意：哈藥這次是自揭家丑，這在上市公司中是罕見(jiàn)的，按游戲規(guī)則看是不正常的，而且是在年底公布業(yè)績(jī)之前。各位：好好想一下，若換了你是否會(huì)這么干？這只有一種解釋：大股東和莊家聯(lián)手，要的是證券資本市場(chǎng)效果。哈藥是占有市場(chǎng)主導(dǎo)或壟斷地位的企業(yè)，2.8億的所謂損失聽(tīng)起來(lái)不小，實(shí)際對(duì)他的效益沒(méi)什么太大影響。但是這種操作對(duì)商家找借口轉(zhuǎn)移或隱瞞利潤(rùn)是不是很好呢？對(duì)莊稼吸貨是不是很好呢？”

　　質(zhì)疑一出，立即引起眾多回應(yīng)，有股民順勢(shì)提出更多質(zhì)疑，“相傳2.8億的損失只是千多個(gè)銷售員之中的一個(gè)銷售員之中的一個(gè)的所謂的統(tǒng)計(jì)而得出的，這個(gè)統(tǒng)計(jì)可靠嗎？”“這所謂的2.8億是什么東西呢？據(jù)資料，是所謂的賣完了用完了還可以退百分八十的貨款，未用完的還可以退更多的貨款，這是一個(gè)什么的概念？”“直銷并不是工商要吊銷牌照，是所謂的數(shù)百直銷點(diǎn)中兩個(gè)銷售點(diǎn)向工商部們反映情況，要求指導(dǎo)而已，為何集團(tuán)反應(yīng)如此之大，直接就要把直銷業(yè)務(wù)斃掉？”……

　　哈藥回應(yīng)：一切尚在審查中

　　昨日，記者就帶著股民提出的這些質(zhì)疑和問(wèn)題撥通了哈藥股份電話，對(duì)方工作人員表示，“2.8億的數(shù)據(jù)估計(jì)是比較客觀的，當(dāng)然不可能僅僅根據(jù)某一個(gè)銷售員的數(shù)據(jù)推算而來(lái)。”至于數(shù)據(jù)如何得來(lái)，退貨損失的具體計(jì)算方法等問(wèn)題，該位工作人員均對(duì)記者打起了太極，稱“一切尚在審查中，不方便透漏。詳細(xì)的東西公司以后會(huì)出具公告，想了解情況就關(guān)注我們的公告吧。”