據(jù)報道，上周(6月7日)美國臨床腫瘤學會議六月落幕，在這一年一度的大會中，各大制藥企業(yè)紛紛曬出自己的明星產(chǎn)品。

相比之下，我國的抗腫瘤藥物研發(fā)力度較弱，進口抗腫瘤藥占據(jù)國內(nèi)很大一部分市場。但是國際藥業(yè)巨頭并未止步，2015年3月，全球知名藥企百時美施貴寶和國內(nèi)的再鼎醫(yī)藥有限公司宣布雙方達成戰(zhàn)略聯(lián)盟，在我國共同開發(fā)治療肝細胞癌制劑-布立尼布。美國禮來公司近日宣布和德國生物技術公司達成了合作協(xié)議，共同開發(fā)新型腫瘤療法。

上市公司當中，哪些醫(yī)藥公司在抗腫瘤藥方面有研發(fā)力量?在這個領域有較好的市場占有率?據(jù)《全球癌癥報告2014》顯示，全球癌癥病例將呈現(xiàn)迅猛增長態(tài)勢，由2012年的1400萬，將逐年遞增至2025年的1900萬，而中國新增癌癥病例高居第一位。我國的抗腫瘤藥市場目前有多大?華融證券醫(yī)藥行業(yè)研究員張科然就此進行了分析與解讀。

據(jù)張科然介紹，2014年大概規(guī)模是837.65億，2008年還只有289.86億，也即2008年到2014年基本復合增速在17%到18%。

國際藥業(yè)巨頭和國內(nèi)醫(yī)藥公司的產(chǎn)品在這個領域的競爭度如何?張科然說，腫瘤藥物里化學藥類，我們國家遠遠落后于國際，這方面國家的醫(yī)藥企業(yè)只有仿制藥，以首仿為主的企業(yè)都很少。

近五年來，全球抗腫瘤藥物市場復合增長率為7.6%，顯著高于全球藥物市場4.3%的平均增長率。國內(nèi)企業(yè)有能力進行研發(fā)的企業(yè)象沃森生物和恒瑞醫(yī)藥，這幾年新產(chǎn)品有多少市場占有率?

張科然說，恒瑞最有研發(fā)實力，沃森因為主要做疫苗，所以在腫瘤藥物介入的方面也是剛剛開啟，所以它現(xiàn)在還沒有產(chǎn)品。主要恒瑞和海思科兩家，它們在化學仿制藥方面走在最前沿，市場占用率方面，恒瑞占比比較大。2014年它有一個重磅產(chǎn)品，阿法替尼獲批，它在國外市場是10億美金，現(xiàn)在它在國內(nèi)報批的適應癥有兩個，一是胃癌，二是肝癌，這兩個適應癥在國內(nèi)具有很大的前景，因為患者比較多。

靶向藥物是目前最先進的用于治療癌癥的藥物，是針對腫瘤基因開發(fā)的，能夠識別腫瘤細胞上特有的基因，可以阻止癌細胞的生長，是抗腫瘤藥重要發(fā)展方向。江蘇吳中有靶向藥重組人血管內(nèi)皮抑素和恩度。海王生物有靶向藥凍干制劑研發(fā)和產(chǎn)業(yè)。研發(fā)藥物投入巨大，非常費時，這些企業(yè)在靶向藥物的投入上是否有市場回報?

張科然介紹說，目前來看還沒有一個真正成功的案例出來，研發(fā)畢竟投資期是相當長，而且投完之后不一定有結果。但是期待中國企業(yè)能夠走出來，現(xiàn)在阿法替尼就是其中一個。

生產(chǎn)抗腫瘤藥的上市公司當中，有幾家資本實力背景的公司，比如像“復興系”的復星醫(yī)藥，與國際醫(yī)藥企業(yè)聯(lián)手引進4個治療腫瘤和類風關單克隆抗體藥物，“華潤系”的華潤三九，公司持股83.68%的金蟾生化主要坐褥抗癌用藥華蟾素注射液，可用于中、早期腫瘤，慢性乙型肝炎等癥得治療。這些大資本支撐的上市公司在藥品研發(fā)、市場推廣當中，是否更有優(yōu)勢?

對此，張科然表示肯定。因為藥物研發(fā)首先要有投入，投入沒有資本不行，資金實力排第一位，其次就是好的產(chǎn)品，才能變成收益。

在抗腫瘤藥研發(fā)方面，有的企業(yè)引入了中藥成分，海南海藥(000566)--抗腫瘤藥物系列中主導產(chǎn)品特素(紫杉醇注射液)是公司主要的盈利產(chǎn)品，國內(nèi)抗腫瘤藥領先銷售額最高的就是紫杉醇。中藥抗腫瘤藥目前市場前景如何?

據(jù)張科然介紹，中醫(yī)藥抗腫瘤藥物現(xiàn)在在市場方面占比比較低，但實際它的增速還是很快，像海南紫衫醇注射液，它在去年公司的銷售收入是2千多萬，這算很小的一個品種，最大的品種應該是腫瘤的一種輔助用藥，像益佰制藥的艾迪注射液，這個產(chǎn)品去年銷售收入過10個億。這幾個產(chǎn)品都是中成藥，還是有大品種，而且現(xiàn)在國家對中成藥的扶持力度在加大，在制藥和醫(yī)保方面給予了一定的傾斜。從未來來看，中藥抗腫瘤藥未來的市場前景相對來說還是比較廣闊的。

在專利失效從而進行仿制藥方面，雙鷺藥業(yè)動作快，科倫藥業(yè)產(chǎn)品項目多，仿制藥能帶給企業(yè)多少業(yè)績增長空間?張科然說，其實在仿制藥方面只要是你第一個首仿出來，毛利也是相當大。以恒瑞為例，它的重點領域就是腫瘤，而且它以首仿為主，毛利率去年是82.38%，盈利能力不亞于原研的企業(yè)。

如果說用選股的思路來理解，像這些自主研發(fā)的企業(yè)，它們可能存在一些風險，還不如做一些仿制藥，而且我的動作還比較快，可能未來的空間更大一些。張科然說，因為做原研的像輝瑞、羅氏，它們在化學藥領域的研發(fā)基本了遇到瓶頸。之所以它們每一個重磅產(chǎn)品，專利一到期，股價就肯定大跌，就是因為新的產(chǎn)品沒有頂上來。

還有一些走的是引進藥品的路線。比如說安科生物引進抗腫瘤藥物，是一種復方抗腫瘤新藥。那么蓋有就是一致藥業(yè)(000028)子公司萬樂和全球第二大抗體類藥物生產(chǎn)企業(yè)簽訂獨家代理協(xié)議，將引入9個單抗類藥物，其中有4-5個抗腫瘤藥。這樣的代理給企業(yè)的盈利有多少?張科然認為，只要是一個重磅產(chǎn)品，可以給企業(yè)帶來一種顛覆性的影響和變化。比如安科生物引進的復方，原來化學藥是單方制劑，單方面已經(jīng)評定了，所以這些醫(yī)藥巨頭都開始做復方的那一種制劑。替吉奧就開始走復方路線，這個藥是重磅產(chǎn)品，占收入比重會逐漸增大，有可能未來會替代其它一些占收比重大的品種成為占比最大的產(chǎn)品。

如果說投資者要在這個領域當中去截取個股，去挖掘投資機會，應該如何選擇?張科然建議，首先要選治療領域的大類，有三種類型的用藥可以產(chǎn)生大品種，排名第一的是腫瘤方向，第二是心腦血管，第三是糖尿病類。以抗腫瘤為例，重點的發(fā)展趨勢是向靶向藥物發(fā)展，那么在靶向藥物里選擇，有針對性的體驗，這樣出來的產(chǎn)品肯定是重磅產(chǎn)品。