3月底，主攻藥品研發(fā)銷售的人福醫(yī)藥(600079,股吧)(600079)，在武漢萬達(dá)瑞華酒店舉行涼茶上市發(fā)布會(huì)，由此拉開跨界至涼茶的大幕。

人福醫(yī)藥推出的此款涼茶名為“清慕”三花，計(jì)劃3年實(shí)現(xiàn)10個(gè)億的銷售額，并進(jìn)一步發(fā)展為全國(guó)性的大品牌。

早在去年5月，人福醫(yī)藥旗下的綠之源健康產(chǎn)業(yè)(湖北)有限公司(下稱“綠之源”)就已成立，“清慕”三花涼茶項(xiàng)目由此而生。人福醫(yī)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)王學(xué)海坦言，以清慕三花涼茶為新起點(diǎn)的大健康業(yè)務(wù)是戰(zhàn)略所需、順勢(shì)而為。

盡管聲勢(shì)浩大，但是在加多寶、王老吉雙雄當(dāng)?shù)赖臎霾枋袌?chǎng)，人福醫(yī)藥能否跨界成功，還是讓人心生疑慮。“公司目前這塊投入相對(duì)較小，收入也相對(duì)較少。”4月3日，人福醫(yī)藥證券事務(wù)代表吳文靜在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，人福醫(yī)藥正在戰(zhàn)略布局大健康產(chǎn)業(yè)，涼茶正是其中的重要板塊。

10億涼茶營(yíng)收成疑

“清慕”涼茶的配方原料，主要由金銀花、菊花和茉莉花組成。這也正是其“三花”名稱由來的原因。據(jù)人福醫(yī)藥公司的銷售人員向時(shí)代周報(bào)記者透露，“三花”均來自人福醫(yī)藥生產(chǎn)醫(yī)藥產(chǎn)品的原料。

人福推出的清慕?jīng)霾?，分為罐裝和瓶裝“一瓶一罐”組合，均由代工生產(chǎn)。時(shí)代周報(bào)記者了解到，罐裝產(chǎn)品由咸寧市的紅牛維他命飲料(湖北)有限公司生產(chǎn)，而瓶裝產(chǎn)品則由湖北銀鷺食品有限公司生產(chǎn)。

在人福醫(yī)藥方面看來，生產(chǎn)地點(diǎn)選擇在湖北省內(nèi)，主要是出于物流運(yùn)輸?shù)目紤]，也不打算一開始就鋪向全國(guó)，而先將從大本營(yíng)武漢開始推廣。

實(shí)際上，據(jù)清慕?jīng)霾桎N售人員披露，“涼茶產(chǎn)品在今年1月就已開始生產(chǎn)，但受限于市場(chǎng)銷售局面還未打開，目前量還不多，主要看未來市場(chǎng)銷售情況來進(jìn)行鋪貨。”近期，其涼茶銷售區(qū)域主要集中在湖北和湖南兩省。

“現(xiàn)在主要是招商為主，大家對(duì)新產(chǎn)品還是不了解。”清慕?jīng)霾韬变N售負(fù)責(zé)人對(duì)新產(chǎn)品的品牌影響力仍有些疑慮。

在加多寶和王老吉等涼茶品牌已深入人心的大背景之下，“清慕”作為新生品牌，并沒有足夠的市場(chǎng)和品牌基礎(chǔ)。據(jù)中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2014年王老吉市場(chǎng)份額達(dá)到40.7%，加多寶為37.4%，和其正為3.3%。

3月25日的發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)，為了向外界宣示賣茶的信心，人福醫(yī)藥的高管們當(dāng)中拿錘子敲碎了1個(gè)“1”和8個(gè)“0”組成的冰雕，預(yù)示未來三年涼茶產(chǎn)品要突破10億元的銷售額。董事長(zhǎng)王學(xué)海信誓旦旦地對(duì)外界表示，要將清慕?jīng)霾柽M(jìn)一步發(fā)展為全國(guó)性的大品牌。

同時(shí)，人福醫(yī)藥稱涼茶首期總投資達(dá)3億元，但時(shí)代周報(bào)記者翻閱人福醫(yī)藥2014年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至2014年12月31日，人福投入至綠之源的資金額僅為1000萬元。

大健康布局

“醫(yī)療服務(wù)、功能性食品和保健品，這是我們的三大方向。”人福醫(yī)藥董事長(zhǎng)王學(xué)海坦言，以清慕三花涼茶為新起點(diǎn)的大健康業(yè)務(wù)正是順勢(shì)而為。

自上市后，人福醫(yī)藥就一直堅(jiān)持以醫(yī)藥為主業(yè)，但由于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)投入高、回報(bào)周期長(zhǎng)，為保證公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展，保障股東長(zhǎng)期、穩(wěn)定的回報(bào)，該公司早前已有多元化嘗試。

此前，人福醫(yī)藥已涉足了教育、地產(chǎn)、環(huán)保、金融等行業(yè)。不過從2009年起，人福醫(yī)藥逐步剝離教育資產(chǎn)，并于2012年退出房地產(chǎn)行業(yè)，全心投入醫(yī)藥主業(yè)。

2014年年報(bào)顯示，人福醫(yī)藥仍持有漢口銀行、天風(fēng)證券股份有限公司(下稱“天風(fēng)證券”)等非上市公司金融企業(yè)股權(quán)數(shù)量為4.63億股，最初投資金額為6.14億元，期末賬面值為6.83億元。

“我們從2009年以來，甚至更早，就在聚焦醫(yī)藥主業(yè)，只不過還持有一些流動(dòng)性好，增值較快的金融性股權(quán)。這對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)和持續(xù)的發(fā)展，是很有利的。”人福醫(yī)藥董秘李前倫如是告訴時(shí)代周報(bào)記者。

不過年報(bào)顯示，2013年以來，人福醫(yī)藥的現(xiàn)金流表現(xiàn)并不樂觀。

2013年，人福醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.98億;2014年，現(xiàn)金流凈額為5.03億，略有增長(zhǎng)。這一現(xiàn)金流狀況，若與同為70億元營(yíng)收規(guī)模的醫(yī)藥上市公司相比，仍有差距。2014年，恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)(600276)、健康元(600380,股吧)(600380)和華潤(rùn)三九(000999,股吧)(000999)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為15.7億元、9.79億和11.8億元。

此外，人福醫(yī)藥的負(fù)債率也逐年攀升，其2014年負(fù)債合計(jì)達(dá)到64.4億。2014年，人福醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)52.92%，2013年為47.66%。而此次跨界至涼茶市場(chǎng)，營(yíng)銷費(fèi)用或?qū)⑦M(jìn)一步增加。

“進(jìn)入涼茶市場(chǎng)，還并不算跨界。我們公司有大健康板塊，包括健康護(hù)理產(chǎn)品，口罩都有，只不過現(xiàn)在量還不是很大。”李前倫對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

時(shí)代周報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，人福醫(yī)藥新近成立的綠之源公司的高管，多半仍是其原班人馬。綠之源董事長(zhǎng)賈云昆，此前是武漢杰士邦公司副總經(jīng)理，現(xiàn)為天津中生公司法定代表人和董事長(zhǎng)。

天津中生生產(chǎn)主要產(chǎn)品為安全套，亦屬于人福醫(yī)藥多元發(fā)展業(yè)務(wù)之一。賈云昆作為董事長(zhǎng)王學(xué)海的搭檔，此前在杰士邦業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中立下汗馬功勞。

外界認(rèn)為，如今人福醫(yī)藥將賈云昆安排在新開辟的涼茶領(lǐng)域，如此重量級(jí)“標(biāo)配”，可見人福醫(yī)藥進(jìn)軍涼茶市場(chǎng)的決心。

百億營(yíng)收目標(biāo)

人福醫(yī)藥2014年?duì)I收為70.52億元，來自醫(yī)藥產(chǎn)品的營(yíng)收為68.68億元，占總營(yíng)收97.40%;實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8.21億元，較上年同期增長(zhǎng)6.69%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.52億元，相較于2013年4.18億元的凈利潤(rùn)，增加了3400萬元，同比增長(zhǎng)8.14%。

不過在去年，人福醫(yī)藥獲得的相關(guān)政府補(bǔ)助也達(dá)到9410.32萬元。

在醫(yī)藥產(chǎn)品中，對(duì)人福醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入貢獻(xiàn)較大的產(chǎn)品包括生育調(diào)節(jié)藥、麻醉鎮(zhèn)痛藥、血液制品和診斷試劑以及維吾爾藥。然而在去年，人福醫(yī)藥旗下的多家子公司卻受到不小沖擊。

生產(chǎn)和銷售計(jì)生藥品的葛店人福業(yè)績(jī)不及預(yù)期。2014年，其營(yíng)收為3.30億元，同比下滑16.55%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-185.40萬元，同比下滑104.95%。根據(jù)國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局規(guī)定，2014年葛店人福重點(diǎn)產(chǎn)品米非司酮片、復(fù)方米非司酮片等不能在零售藥店銷售。

同時(shí)，生產(chǎn)麻醉藥、原料藥的控股子公司宜昌人福亦受到影響。2014年，宜昌人福營(yíng)收為18.10億元，同比增長(zhǎng)6.16%;實(shí)現(xiàn)凈利4.88億元，同比增長(zhǎng)3.04%，“增速放緩主要是銷售隊(duì)伍尚在調(diào)整期，新產(chǎn)品放量尚不明顯，”相關(guān)研報(bào)指出。

與此同時(shí)，主營(yíng)血液制品的中原瑞德受去年一季度搬遷改造及新版GMP認(rèn)證影響，采漿量約90噸，營(yíng)收1.42億元，同比下降0.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4415.08萬元，同比下降13.90%。

不過，新疆維藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.42億元，同比增長(zhǎng)9.70%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3131.28萬元，同比增長(zhǎng)29.99%。

3月31日，人福醫(yī)藥董事長(zhǎng)王學(xué)海在上交所2014年業(yè)績(jī)說明會(huì)上宣稱，經(jīng)過管理層的審慎決策，公司確定了2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收目標(biāo)100億元的計(jì)劃。

李前倫告訴時(shí)代周報(bào)記者，公司嚴(yán)謹(jǐn)?shù)亟o出這么一個(gè)數(shù)據(jù)，并不構(gòu)成對(duì)市場(chǎng)的承諾，“一方面是我們有信心，另一方面是我們會(huì)采取切實(shí)可行的措施，來達(dá)成這個(gè)目標(biāo)”。

在過去的2014年，人福醫(yī)藥加快外延式發(fā)展并購(gòu)擴(kuò)張，推進(jìn)了多項(xiàng)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)投資項(xiàng)目，與湖北省內(nèi)30余家醫(yī)院展開合作接洽，先后設(shè)立兩家醫(yī)療管理公司，為鐘祥市人民醫(yī)院和老河口市第一人民醫(yī)院提供醫(yī)療管理服務(wù)。

興業(yè)證券(601377,股吧)3月26日發(fā)布研報(bào)稱，人福醫(yī)藥規(guī)劃在2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100億元以上(相比2014年收入增速40%還多)，產(chǎn)品綜合毛利率達(dá)到36%以上，“我們預(yù)計(jì)公司要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)將借助于并購(gòu)，未來外延并購(gòu)布局將加快”。

“百億元的目標(biāo)是沒有把并購(gòu)算進(jìn)去的，這個(gè)是具有偶發(fā)因素的，即使沒有并購(gòu)，我們也有信心完成這個(gè)目標(biāo)。”李前倫如是說。