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慈銘放棄IPO 并入美年大健康上市軌道

2015-01-08 14:48 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 點(diǎn)擊:

“中國(guó)體檢第一股”的慈銘體檢(下稱(chēng)“慈銘”)IPO之路正式“改道”。

“我們雙方確實(shí)達(dá)成了一系列合作的規(guī)劃,現(xiàn)階段美年參股慈銘,包括未來(lái)的市場(chǎng)整合、大數(shù)據(jù)支持、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定等,未來(lái)根據(jù)情況雙方還會(huì)有更深層次的合作。”剛剛宣布戰(zhàn)略投資慈銘的美年大健康(下稱(chēng)“美年”)董事長(zhǎng)俞熔1月7日向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者確認(rèn)。

他同時(shí)向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》確認(rèn)雙方將考慮打包上市的計(jì)劃,但對(duì)于具體的上市時(shí)間,以及持股慈銘的比例和雙方詳細(xì)的計(jì)劃,俞熔表示,現(xiàn)階段不便做更多透露。

合并上市

慈銘是中國(guó)第一家私立健康體檢連鎖機(jī)構(gòu),曾數(shù)年獨(dú)占這一領(lǐng)域,并一直在沖擊成為境內(nèi)上市的“中國(guó)體檢第一股”;而美年是全國(guó)性連鎖體檢企業(yè),此前數(shù)年,雙方是中國(guó)體檢市場(chǎng)第一梯隊(duì)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

根據(jù)慈銘方面公開(kāi)的信息,“戰(zhàn)略性引入體檢行業(yè)另一巨頭美年大健康產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司的投資,共同打造健康體檢同業(yè)聯(lián)盟”——這就意味著,從2012年初開(kāi)始并一路波折的慈銘IPO自此停擺,正式并入美年的上市軌道。

對(duì)此次“突然”引入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手投資,慈銘創(chuàng)始人韓小紅表示,之所以選擇美年,一是雙方都采用同樣的連鎖健康體檢模式,二是美年的產(chǎn)業(yè)布局與慈銘的事業(yè)發(fā)展具有戰(zhàn)略互補(bǔ)性。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,慈銘目前擁有19家子公司、80家直營(yíng)及加盟體檢中心,在全國(guó)20多個(gè)省市建有網(wǎng)絡(luò),品牌效應(yīng)良好;而美年在29個(gè)省的40多個(gè)核心城市開(kāi)展業(yè)務(wù),擁有超過(guò)110家體檢及醫(yī)療中心的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

慈銘資料顯示,兩家達(dá)成同業(yè)聯(lián)盟后,全國(guó)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)將達(dá)到200家,年體檢總量接近900萬(wàn)人,服務(wù)范圍覆蓋全國(guó)所有省市,形成健康體檢獨(dú)大的市場(chǎng)格局。

而這一點(diǎn)也完全滿(mǎn)足美年的上市規(guī)劃——俞熔早先接受本報(bào)專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)曾透露,美年年復(fù)合增長(zhǎng)率為30%~50%,計(jì)劃在2015年之前完成國(guó)內(nèi)200家體檢中心的布局,實(shí)現(xiàn)1000萬(wàn)人次體檢目標(biāo),完成2015年主板上市目標(biāo)。

與此同時(shí),對(duì)已經(jīng)深陷IPO停擺漩渦的慈銘來(lái)說(shuō),美年此時(shí)的出手的確遞上了一架解困的“梯子”。

根據(jù)慈銘公開(kāi)的數(shù)據(jù),2013年1~9月,慈銘的營(yíng)業(yè)收入開(kāi)始出現(xiàn)明顯下滑,當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入5.1億元,凈利潤(rùn)僅為3300萬(wàn)元,較2012年同期下降1787.77萬(wàn)元,同比降幅達(dá)34.95%。

不僅如此,在慈銘12家分公司中,2013年前三季度,除北京分公司凈利潤(rùn)達(dá)到千萬(wàn)元以上,廣州、上海、深圳、天津凈利潤(rùn)全部為負(fù)數(shù)。

事實(shí)上,此前的2009~2011年,慈銘幾乎保持每年30%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),2011年?duì)I業(yè)收入達(dá)到5.67億元,凈利率達(dá)到15.14%。

為沖擊上市的拼命擴(kuò)張和高端醫(yī)院會(huì)所的建設(shè),隨后被廣泛認(rèn)為是迅速拖累慈銘業(yè)績(jī)的主要原因。

2012年,慈銘招股意向書(shū)顯示,慈銘此次募投資金1.75億元,其中1.12億元投向奧亞體檢中心(旗艦店)新建項(xiàng)目——逾六成資金投向了一個(gè)項(xiàng)目。

在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),這家定位于“中國(guó)第一家私人醫(yī)生會(huì)所”的高端項(xiàng)目是慈銘在面對(duì)后來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者的新出路,但由于該項(xiàng)目對(duì)現(xiàn)金流的大量需求超出預(yù)期,明顯挾持了慈銘此后的發(fā)展,以至于此后多次傳出慈銘資金鏈危機(jī),其高管團(tuán)隊(duì)也陸續(xù)出走。

三強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)

“其實(shí)愛(ài)康國(guó)賓(KANG.NASDAQ)也在和慈銘談,如果美年不拿下慈銘,一定會(huì)被愛(ài)康國(guó)賓拿去,那美年和愛(ài)康之間的差別就瞬間被拉大了。”昨日,有不愿透露姓名的行業(yè)資深人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露。

該人士透露,與慈銘的談判,愛(ài)康國(guó)賓和美年幾乎是在去年同期展開(kāi)的,雙方競(jìng)爭(zhēng)非常激烈——“慈銘確實(shí)有它的問(wèn)題,但作為國(guó)內(nèi)第一家健康體檢機(jī)構(gòu),無(wú)論是市場(chǎng)基礎(chǔ)還是品牌效應(yīng)都具有明顯優(yōu)勢(shì),對(duì)于其他兩強(qiáng)來(lái)說(shuō)都是相當(dāng)優(yōu)勢(shì)的資源,拿到了就可以加速成長(zhǎng)。”他說(shuō)。

從市場(chǎng)格局來(lái)看,目前我國(guó)健康體檢行業(yè)是美年、慈銘和愛(ài)康國(guó)賓三足鼎立的格局,經(jīng)過(guò)早期的發(fā)展后,近幾年三家健康體檢機(jī)構(gòu)分別通過(guò)并購(gòu)、資本進(jìn)入等方式組成第一梯隊(duì)公司,各自加速門(mén)店擴(kuò)張和差異化競(jìng)爭(zhēng)。

而此番三強(qiáng)中的兩強(qiáng)結(jié)合,將直接對(duì)另一家體檢機(jī)構(gòu)愛(ài)康國(guó)賓形成壓力。

7日,已于去年在納斯達(dá)克上市的愛(ài)康國(guó)賓對(duì)這一消息發(fā)表公開(kāi)回應(yīng),董事長(zhǎng)張黎剛表示:“愛(ài)康國(guó)賓作為體檢行業(yè)的第一家上市公司,有充足的儲(chǔ)備資金和暢通的融資能力,可以自建行業(yè)內(nèi)數(shù)量最多的體檢中心,但更多的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量并不代表高品質(zhì)。”

來(lái)自愛(ài)康國(guó)賓的數(shù)據(jù)顯示,截至2014年12月底,包括香港在內(nèi)的全國(guó)16個(gè)中心城市已經(jīng)擁有50多家中高端體檢中心;在全國(guó)120個(gè)城市建成300多家體檢中心合作網(wǎng)絡(luò)。

2013年9月,國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》,提出到2020年,基本建立覆蓋全生命周期的健康服務(wù)業(yè)體系,健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億元以上。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,現(xiàn)階段我國(guó)健康管理(體檢)機(jī)構(gòu)已超出6000家,市場(chǎng)保守估計(jì)突破百億元規(guī)模。

而這一數(shù)據(jù)距離中國(guó)健康體檢市場(chǎng)的真正潛力仍然遙遠(yuǎn)——2012年健康體檢市場(chǎng)總量已經(jīng)到達(dá)3.7億人次,2013年近4億人次,保守估計(jì)整體市場(chǎng)規(guī)模在800億上下,但由于中國(guó)醫(yī)療體制等歷史原因,大部分市場(chǎng)份額仍集中于公立醫(yī)院,未來(lái)健康體檢連鎖機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)想象空間還很大。

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責(zé)任編輯:露兒

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