盈利年份靠賣資產(chǎn)等非經(jīng)常性損益;發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示后，已有律師開始公開征集投資者進(jìn)行維權(quán)索賠，除了要面臨來自監(jiān)管部門的不可預(yù)知的處罰，公司還將可能遭遇投資者的索賠。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，不得不靠投資和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓維持收益的現(xiàn)實(shí)下，天目藥業(yè)被投資者期待的唯一利好，只剩下了前景未知的“重組”。上市公司天目藥業(yè)2014年以來可謂利空不斷。

5月，因股東“掐架”鬧罷免獨(dú)董風(fēng)波;8月，遭上交所通報(bào)批評(píng);9月，被浙江證監(jiān)局責(zé)令改正;11月，公告被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查;12月，發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)提示……

除了要面臨來自監(jiān)管部門的不可預(yù)知的處罰，公司還將可能遭遇投資者的索賠。在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)低迷，不得不靠投資和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓維持收益的現(xiàn)實(shí)下，天目藥業(yè)被投資者期待的唯一利好，只剩下了前景未知的“重組”。

發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，公司卻稱不知遭調(diào)查原因

12月14日晚，上市公司天目藥業(yè)公告稱，公司因涉嫌違反證券法律法規(guī)，目前正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，并存在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

公司公告表示，“如存在欺詐發(fā)行或重大信息披露違法行為，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則(2014年修訂)》的有關(guān)規(guī)定，公司股票將被上海證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，并暫停上市，請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。”

公告發(fā)出后，關(guān)于公司因何種原因遭到監(jiān)管層立案調(diào)查，成為股吧中投資者熱議的話題。“會(huì)不會(huì)是黑天鵝?要不要撤?”不少人對(duì)此糾結(jié)不已。有人埋怨公司，公告寫得朦朧曖昧，對(duì)股民不負(fù)責(zé)任：“什么叫‘涉嫌違反證券法律法規(guī)?’”

“真的是不知道，我們自己也不知道。”12月18日，天目藥業(yè)證券部人士告訴新京報(bào)記者，截至目前仍然不清楚上交所對(duì)公司立案調(diào)查所為何事。“公司所了解的情況，已經(jīng)在14號(hào)的公告里全部說了。”

該人士向記者表示，公司于11月底收到了證監(jiān)會(huì)的立案通知。根據(jù)2014年信息披露的最新規(guī)則，上市公司如果收到立案通知，每個(gè)月都要進(jìn)行一次退市風(fēng)險(xiǎn)提示公告。“公司只是按照規(guī)定進(jìn)行披露。”該證券部人士表示，至于調(diào)查結(jié)果可能獲知的時(shí)間，公司尚無判斷。

11月27日，天目藥業(yè)發(fā)布公告稱，已被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，當(dāng)時(shí)未披露公司遭到調(diào)查的具體事項(xiàng)。

“這個(gè)調(diào)查有可能時(shí)間很短，有可能很長(zhǎng)，具體的我們也不清楚。他們(上交所)沒有到我們公司來，我們不知道具體是怎么調(diào)查的。”上述證券部人士表示。

“在公司沒有披露更多細(xì)節(jié)的情況下，我們只能猜測(cè)調(diào)查的原因。”上海杰賽律師事務(wù)所律師王智斌告訴新京報(bào)記者，證監(jiān)會(huì)這次立案調(diào)查，有很大可能不是基于已知事實(shí)，而是以前并未查明的違規(guī)情節(jié)或新發(fā)現(xiàn)的問題。“過去7年里，天目藥業(yè)遭到過4次處罰，其中還有兩次處罰被撤銷了。”

上海華榮律師事務(wù)所律師許峰告訴記者，天目藥業(yè)此次發(fā)布的退市風(fēng)險(xiǎn)提示“有可能只是例行事項(xiàng)”，但提示風(fēng)險(xiǎn)這一行為會(huì)影響到投資者對(duì)公司的判斷。許峰說，我認(rèn)為投資者對(duì)這件事不應(yīng)該過度解讀，一切應(yīng)該等待證監(jiān)會(huì)的最終處理結(jié)果。

“公司自己都不知道自己犯了什么事，因?yàn)榉傅氖聦?shí)在太多了。”有投資者戲謔道。

“緋聞”不斷，屢遭通報(bào)批評(píng)

公開信息顯示，自今年8月以來，天目藥業(yè)已因多種問題被監(jiān)管部門通報(bào)批評(píng)。

今年8月，上交所向天目藥業(yè)下發(fā)通報(bào)批評(píng)意向書，該意向書中指出，公司存在的三大問題，其中包括“對(duì)于黃山市天目藥業(yè)有限公司整體搬遷事項(xiàng)以定期報(bào)告替代臨時(shí)公告”;未按規(guī)定及時(shí)披露轉(zhuǎn)讓子公司深圳京柏醫(yī)療設(shè)備有限公司股權(quán)事項(xiàng);以及拒不配合上海證券交易所的日常監(jiān)管工作。

“拒不配合監(jiān)管工作，光是這一項(xiàng)問題就令人生疑。如果公司自己確信自己不存在什么問題，應(yīng)該沒有道理拒不配合監(jiān)管工作。”一位資本市場(chǎng)分析人士稱，“一個(gè)上市公司連監(jiān)管部門的日常監(jiān)管工作都不配合，從另外一個(gè)角度可以看出這個(gè)公司目前的內(nèi)部治理已經(jīng)非?；靵y。”

一個(gè)多月后的9月26日，天目藥業(yè)再次公告稱，公司被浙江省證監(jiān)局要求責(zé)令整改。根據(jù)浙江證監(jiān)局發(fā)的《責(zé)令改正措施的決定》顯示：“天目藥業(yè)未在2013年年度報(bào)告中披露控股子公司深圳京柏60%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給該公司股東梁滿初的資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)，存在信息披露重大遺漏”;同時(shí)，“在2014年度第一季度報(bào)告中，依然將深圳京柏作為合并范圍內(nèi)的子公司，相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表存在重大差錯(cuò)”。

值得一提的是，早在去年，天目藥業(yè)就曾因信披違規(guī)被監(jiān)管層通報(bào)并處以30萬元罰款。

受退市風(fēng)險(xiǎn)提示的影響，天目藥業(yè)近期股價(jià)大跌。天目藥業(yè)該公告發(fā)布后，已有律師開始著手公開征集投資者進(jìn)行維權(quán)索賠。

上海杰賽律師事務(wù)所律師王智斌告訴記者，已經(jīng)對(duì)數(shù)十名在12月27日前買入天目藥業(yè)的投資者進(jìn)行了登記。“等證監(jiān)會(huì)的調(diào)查處理結(jié)果出來之后，就可以正式走法律程序。”王智斌說，“從這兩年證監(jiān)會(huì)處理上市公司的一般進(jìn)度來看，這個(gè)過程大概要等半年到一年左右”。

“重組”屢失敗，仍被期待新重組

7月28日，天目藥業(yè)公告宣布，“由于未與宇星科技就交易對(duì)價(jià)等問題達(dá)成一致，重大資產(chǎn)重組再度終止”?；I劃已久的重組計(jì)劃失敗，并表示6個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組。停牌三個(gè)月之久用來專心講述的“重組”故事暫告擱淺。這次是天目藥業(yè)自2010年以來的第四次重組失敗。

公開信息顯示，天目藥業(yè)籌劃的重組事項(xiàng)已歷經(jīng)多次失敗。公司與宇星科技的重組始于今年7月18日，當(dāng)日，其實(shí)際控制人楊宗昌與宇星科技方面簽訂意向協(xié)議，天目藥業(yè)以發(fā)行股份、支付現(xiàn)金的方式收購后者股權(quán)。

早在今年4月29日，天目藥業(yè)曾宣布與湖南商康醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司達(dá)成協(xié)議，計(jì)劃以發(fā)行股份和支付現(xiàn)金結(jié)合的方式，收購湖南商康股權(quán)，并募集配套資金用于后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

這次重組計(jì)劃以失敗告終。7月22日，天目藥業(yè)發(fā)布公告稱，與此前的意向重組方全洲藥業(yè)集團(tuán)的重組計(jì)劃終止，據(jù)此前方案，天目藥業(yè)擬向交易對(duì)方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購湖南商康醫(yī)藥電子商務(wù)有限公司股權(quán)，同時(shí)募集配套資金。

“天目藥業(yè)算是緋聞多多的績(jī)差股，可是卻不斷吸引私募大佬流連忘返。”

有關(guān)注天目藥業(yè)的投資人士評(píng)論稱，究其原因，在于天目藥業(yè)此前被市場(chǎng)期待多時(shí)的“重組股”身份。

2012年4月，由宋曉明創(chuàng)建的長(zhǎng)城國(guó)匯旗下四家基金深圳長(zhǎng)匯、深圳城匯、深圳誠(chéng)匯、天津長(zhǎng)匯通過舉牌和司法劃撥獲得天目藥業(yè)的控制權(quán);2013年，宋曉明由于內(nèi)部斗爭(zhēng)退出天目藥業(yè)，由楊宗昌入主;2014年4月，宋曉明卷土重來，通過二級(jí)市場(chǎng)舉牌再次殺入天目藥業(yè)，但無法主導(dǎo)上市公司。

“幾大私募巨頭會(huì)聚天目，扔的是巨資，不會(huì)空手而歸。我想再經(jīng)過一段時(shí)間的籌碼轉(zhuǎn)移，應(yīng)該會(huì)再次停牌重組，而且以天目現(xiàn)在的業(yè)績(jī)，也不得不重組了。”前述關(guān)注天目藥業(yè)的投資人士仍然對(duì)天目的重組前景保持期待。

數(shù)據(jù)顯示，天目藥業(yè)近年來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可謂慘淡。2009年、2010年，天目藥業(yè)分別虧損7532萬元和883萬元，2011年5月，天目藥業(yè)慘遭ST，同年6月至10月，原董事梁滿初、梅欣、顏春友、吳曉波、鄭濤先后辭職。

2013年5月，天目藥業(yè)因2011年盈利得以“摘帽”，但原因并非是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好，而是因?yàn)槌鍪圩庸精@取收益。就在公司成功“摘帽”的同時(shí)，葉檀等三位獨(dú)立董事與董事長(zhǎng)宋曉明及副董事長(zhǎng)李俞霖5人宣布辭職。

數(shù)據(jù)顯示，2012年，公司再度虧損8884萬元;2013年天目藥業(yè)凈利潤(rùn)210.84萬元，再次以微利免于戴帽，但主營(yíng)業(yè)務(wù)依舊虧損，盈利主要依賴的仍是投資收益和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益。