一邊努力收購二葉制藥的股權(quán)，一邊積極洽談轉(zhuǎn)讓下屬兩大藥房，復星醫(yī)藥在過去兩周內(nèi)的頻繁舉動似乎正在給醫(yī)藥行業(yè)未來的走向亮出一道底牌。

業(yè)內(nèi)紛紛猜測，在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，藥品實體零售業(yè)務是否真的就此一蹶不振?醫(yī)藥工業(yè)又將會給復星系的大健康產(chǎn)業(yè)布局帶來怎樣的影響?

實體藥店的榮辱

復星醫(yī)藥對外聲稱，公司正在與國大藥房磋商關(guān)于上海復美大藥房以及北京金象大藥房的轉(zhuǎn)讓事宜。至于轉(zhuǎn)讓的理由，復星醫(yī)藥則給出了毛利過低的說法。而事實的數(shù)據(jù)似乎也證實了這一點?；仡欉^去兩年復星醫(yī)藥的主營業(yè)務數(shù)據(jù)，醫(yī)藥分銷和零售的毛利徘徊在12%左右，與醫(yī)療器械、藥品研發(fā)接近50%的毛利相比，這個數(shù)字的確有失顏面。尤其今年上半年，分銷和零售業(yè)務占主營業(yè)務的收入也被醫(yī)療診斷與器械趕超，落在了第三位。

“在實體藥房都在積極試水電商業(yè)務的今日，我們似乎無法再對它們有太多的期待和憧憬。盡管，在過去的十年里，它的蓬勃養(yǎng)活了藥品產(chǎn)業(yè)鏈上的幾乎所有環(huán)節(jié)。”一位藥店經(jīng)營高管向理財周報記者透露。

上述兩大藥房，與其說是轉(zhuǎn)讓，不如說是內(nèi)部產(chǎn)業(yè)的布局調(diào)整。

這十年里，復星醫(yī)藥也的確依靠藥品分銷和實體藥房為自己打下了江山。

2003年，復星投資與國藥集團共同成立了國藥控股，占股49%，成為當時膾炙人口的國企改革典范。而國藥控股則成了當時最具實力的大型醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)。隨即，復星投資又將國藥控股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了復星醫(yī)藥，從此，復星醫(yī)藥成為國藥控股的股東。同時，復星醫(yī)藥又收編了國藥股份(600511，股吧)，借助整個國藥集團將華北、華東、西北、東北等地區(qū)大中城市的營銷渠道和網(wǎng)點，通過北京的金象藥房，上海的復美大藥房等完成了在華北、華中和華東的連鎖藥房布局。

記者在采訪上海復美藥房的工作人員時了解到，其實在今年年初，公司內(nèi)部就已經(jīng)有了這樣的傳聞，員工們也都做好了合并的準備。那么，將復美和金象轉(zhuǎn)給國大藥房，其實是將零售業(yè)務歸并在國藥控股的籃子里。

上述復美藥房的內(nèi)部人士表示，盡管曾被譽為是除了餐飲業(yè)之外唯一未受到互聯(lián)網(wǎng)消費沖擊的實體藥店，還是迎來了前所未有的瓶頸期，隨著藥品電商業(yè)務的不斷蓬勃以及政策利好的支持，零售藥店毫無疑問將面對巨大的沖擊。“電商B2C業(yè)務日漸紅火，處方藥解禁之后藥房的優(yōu)勢又將進一步被削弱。早在兩年前，實體藥店的零售業(yè)績增幅就出現(xiàn)放緩，盈利水平下降。且一二線城市的市場基本飽和。現(xiàn)在實體店的出路是進軍電商業(yè)務，或者下沉到三四線城市開荒。”

在這樣的背景下，復星醫(yī)藥做出轉(zhuǎn)讓旗下上海復美大藥房以及北京金象大藥房可以清晰地解讀出公司在醫(yī)藥領(lǐng)域的布局傾斜。

目前，復星醫(yī)藥持有國藥控股29.9%的股權(quán)，這次轉(zhuǎn)讓更像是兩大股東之間的討價還價。對復星而言，無非是把業(yè)務從左邊的大口袋挪到右邊的小口袋。那么，騰出的口袋又要裝什么呢?

8.5億收購二葉制藥，布局抗生素市場

近日，復星醫(yī)藥宣布將以人民幣8.45億元收購蘇州二葉制藥有限公司(簡稱“二葉制藥”)共65%的股權(quán)，并可能在后續(xù)交易中以不超過人民幣6.825億元收購二葉制藥其余35%的股權(quán)。

據(jù)悉，收購二葉制藥分三個階段，預計將在2020年實現(xiàn)最終100%收購。目前，復星醫(yī)藥通過旗下全資子公司復星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對二葉制藥實現(xiàn)首輪收購，以3.94億元獲得蘇州二葉經(jīng)貿(mào)有限公司35%的股權(quán)。同時，復星醫(yī)藥全資子公司復星實業(yè)(香港)公司將以人民幣4.51億元受讓Shiningleaf Pharmaceutical Holdings Limited全資持有的HHL全部已發(fā)行股份，HHL目前持有二葉制藥30%股權(quán)。剩余35%的股權(quán)預計將在2020年從二葉經(jīng)貿(mào)的手中轉(zhuǎn)讓獲得。

記者在調(diào)查中了解到，二葉制藥的核心業(yè)務集中在抗感染藥物的研發(fā)與生產(chǎn)，由蘇州第二制藥廠改制成立，是國內(nèi)最早生產(chǎn)青霉素類藥品的企業(yè)。顯而易見，復星醫(yī)藥對其收購的意圖旨在擴大醫(yī)藥工業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，豐富藥品研發(fā)生產(chǎn)的種類。多年來，復星醫(yī)藥在腫瘤、消化系統(tǒng)、心血管以及抗感染類藥品的研發(fā)中累積了多個明星產(chǎn)品。而全身用抗感染類藥品是中國醫(yī)療市場上用藥金額最高的一類。但由于上市新藥枯竭和價格下降等因素影響，全球抗感染藥物市場增速放緩，藥品耐藥性將是新產(chǎn)品研發(fā)主要推動力。隨著我國對抗生素類藥品的監(jiān)管力度增強，這個趨勢也將成為未來國內(nèi)藥品市場的現(xiàn)象。

綜觀我國藥企，抗感染類藥品的格局也很清晰。青霉素類藥品主要由哈藥集團、聯(lián)邦制藥、齊魯制藥三足鼎立;頭孢類藥品的老大依舊是哈藥集團，華潤三九和上海新先鋒藥業(yè)尾隨其后;華潤雙鶴、海正藥業(yè)則在喹諾酮類產(chǎn)品中占有多數(shù)市場份額。

而復星醫(yī)藥在廣譜性抗感染類藥的研發(fā)中鮮有涉足，而是把更多精力放在了局部針對性用藥。復星醫(yī)藥目前在該領(lǐng)域內(nèi)有主治瘧疾的青蒿琥酯制劑系列、治療多種由微生物引發(fā)感染的注射用頭孢美唑鈉(悉暢)、主治病毒性肺炎及病毒性上呼吸道感染的注射用炎琥寧(沙多力卡)等多個產(chǎn)品。其中，悉暢、沙多力卡和青蒿琥酯系列產(chǎn)品在2013年銷售額均已破億。

事實上，我國的抗生素市場正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。來自中商情報網(wǎng)的研究數(shù)據(jù)顯示，2012年，抗生素“限用”政策再度加碼，史上最嚴“限抗令”落地，對抗菌藥物臨床應用實行分級管理，將抗菌藥物分為非限制使用級、限制使用級和特殊使用級三級。與此同時，專項整治行動擴大到各?？漆t(yī)院，并首次對不使用抗菌藥物的手術(shù)各類和急診患者抗菌藥物處方比例作出明確要求。

歷經(jīng)兩年多的整治，抗菌藥物臨床使用量已明顯下降。發(fā)改委先后4次發(fā)布了醫(yī)保類政府定價藥品最高零售價降價通知。降價最早、降幅最大的均為抗生素類藥品，平均降幅高于其他類別藥品2～4個百分點。

與此同時，“同一貨源、最低價中標”的各省級基藥招標政策使大部分基藥抗生素市場價格出現(xiàn)“虛低”，甚至中標價格與生產(chǎn)成本倒掛的局面。

復星醫(yī)藥恰是看中了目前低迷的市場現(xiàn)狀，為打造下一輪的抗生素高潮做準備。