隨著醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展越來(lái)越快，前景無(wú)限看好，今天我們就來(lái)盤點(diǎn)一下2015年的醫(yī)藥投資策略?？纯茨男╉?xiàng)目是政策重點(diǎn)，有哪些新模式、新機(jī)遇以及有哪些行業(yè)的格局是要注意的。

招標(biāo)和公立醫(yī)院改革是政策重點(diǎn)

1.藥品研發(fā)——CRO&CMO興起，新藥審批加快。CRO和CMO興起，國(guó)家政策對(duì)創(chuàng)新藥扶持力度加大，企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)力大大加強(qiáng);

2.藥品生產(chǎn)環(huán)節(jié)——制劑出口，批文轉(zhuǎn)移。制劑出口已經(jīng)破冰，國(guó)內(nèi)對(duì)于制劑出口的扶持政策陸續(xù)出臺(tái)，相關(guān)企業(yè)將從中受益;同時(shí)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)批文的轉(zhuǎn)移在逐步加快，有利于國(guó)內(nèi)藥品批文資源的重構(gòu)，使現(xiàn)存的藥品批文充分發(fā)揮作用。

3.藥價(jià)——價(jià)格形成機(jī)制重構(gòu)進(jìn)。發(fā)改委正在從藥品定價(jià)中淡出，醫(yī)保、醫(yī)療機(jī)構(gòu)對(duì)藥價(jià)的影響將逐步體現(xiàn)，藥品價(jià)格的形成中市場(chǎng)化因素會(huì)更大;

4.藥品招標(biāo)——連續(xù)幾年市場(chǎng)都預(yù)期未來(lái)一年是招標(biāo)大年，在這里不得不說(shuō)，2015年是招標(biāo)大年!再不招誰(shuí)都看不下去了。

5.醫(yī)藥分銷——第三方物流興起，GPO模式萌芽。醫(yī)藥流通經(jīng)過(guò)幾年的整合，大企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，未來(lái)新的模式將加快這個(gè)領(lǐng)域變革。

6.藥品零售——互聯(lián)網(wǎng)藥店興起。牌照的放開(kāi)將加快網(wǎng)上藥店的發(fā)展，政策上還有障礙，但趨勢(shì)已經(jīng)形成;

7.公立醫(yī)院改革——民營(yíng)醫(yī)院、第三方體檢、藥房剝離、醫(yī)療信息化、移動(dòng)醫(yī)療。公立醫(yī)院改革是2015年的醫(yī)改政策的核心，公立醫(yī)院的改革將引起一系列的連鎖反應(yīng)，也會(huì)帶來(lái)一系列的機(jī)會(huì)，2015年這塊仍然是我們需要重點(diǎn)去研究的領(lǐng)域。

醫(yī)療服務(wù)看重新模式

1.公立醫(yī)院品牌輸出和醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)將促進(jìn)民營(yíng)醫(yī)院的發(fā)展;

2.一、二級(jí)醫(yī)院和體檢業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)第三方檢驗(yàn)的需求加大，獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)發(fā)展空間大;

3.移動(dòng)醫(yī)療在整合醫(yī)療資源方面有獨(dú)特的效應(yīng)，未來(lái)從流量向服務(wù)的轉(zhuǎn)變將改變移動(dòng)醫(yī)療在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，開(kāi)始具有實(shí)實(shí)在在的發(fā)展空間;

4.醫(yī)療器械及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在新技術(shù)引進(jìn)方面具有優(yōu)勢(shì)，在腫瘤治療、肝病診斷、細(xì)胞治療等領(lǐng)域具有跟公立醫(yī)院的合作空間和基礎(chǔ);

5.在互聯(lián)網(wǎng)藥店牌照放開(kāi)的大背景下，醫(yī)院處方流出的呼聲大幅提高，未來(lái)存在巨大的變革空間;

6.醫(yī)院建設(shè)和器械采購(gòu)的外包在特定歷史時(shí)期發(fā)揮了巨大作用，未來(lái)存在和其他產(chǎn)業(yè)融合的機(jī)會(huì);

7.血液透析供給與需求失衡，存在較大的發(fā)展空間。

網(wǎng)上藥店將改變流通業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

未來(lái)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)藥店牌照的放開(kāi)將促使這一領(lǐng)域快速發(fā)展，同時(shí)如果有公立醫(yī)院改革的配合，藥品零售業(yè)很有可能在網(wǎng)上藥店的帶動(dòng)下出現(xiàn)加速的增長(zhǎng)。

主要的理由有兩條：

1.藥品零售業(yè)的蛋糕會(huì)變大。處方藥網(wǎng)上銷售的逐步放開(kāi)給藥品零售業(yè)提供了增量，這將逆轉(zhuǎn)2004年抗生素必須憑處方銷售導(dǎo)致的藥品零售業(yè)的下行趨勢(shì)，是一個(gè)行業(yè)反轉(zhuǎn)的巨大動(dòng)因，未來(lái)隨著醫(yī)藥分開(kāi)的推進(jìn)，處方從醫(yī)院流出的趨勢(shì)將逐步形成，藥品零售 網(wǎng)上藥店有可能共同做大蛋糕，通過(guò)O2O的方式實(shí)現(xiàn)共贏;

2.醫(yī)藥電商的發(fā)展和BAT等移動(dòng)巨頭的介入將催生新的藥品銷售模式，將解決過(guò)去十年連鎖藥店擴(kuò)張慢的問(wèn)題，將整合國(guó)內(nèi)由小連鎖和龐大單體藥店占領(lǐng)的巨大市場(chǎng)份額，大大提高藥品銷售的連鎖化程度和集中度。

醫(yī)療器械面臨新機(jī)遇

1.政策扶持力度有望加大，國(guó)產(chǎn)器械有望明顯受益。國(guó)家鼓勵(lì)醫(yī)院買國(guó)產(chǎn)設(shè)備的政策一直都有，但是大部分地方都執(zhí)行得不好，未來(lái)相關(guān)引導(dǎo)政策落地概率比較高，一些地方已經(jīng)開(kāi)始了各種試點(diǎn)：

1)四川試點(diǎn)醫(yī)療器械招標(biāo)不按國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口進(jìn)行分組;

2)6月份《江蘇省衛(wèi)計(jì)委關(guān)于大型醫(yī)用設(shè)備需購(gòu)置國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的通知》中明確引導(dǎo)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)設(shè)備;

3)部分省市試點(diǎn)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)大型醫(yī)療設(shè)備不再要求配置證。另外，未來(lái)也可能有相關(guān)政策對(duì)醫(yī)院采購(gòu)的器械國(guó)產(chǎn)占比進(jìn)行指導(dǎo)。

2.市場(chǎng)份額有望向上市公司等龍頭公司集中。

主要原因：

1)《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》(新版)強(qiáng)化日常監(jiān)管、加大對(duì)違法違規(guī)行為的懲處力度，不規(guī)范小企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本將大幅上升。

2)第1批優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品遴選的目錄2014年年底之前有望出來(lái)(首批是彩超、DR和生化分析儀這3個(gè)細(xì)分領(lǐng)域)，后續(xù)還有可能啟動(dòng)第2批。上市公司很多都能進(jìn)入各自領(lǐng)域的遴選目錄，有望從中小企業(yè)手中搶到市場(chǎng)份額。

3.行業(yè)創(chuàng)新更加活躍。第一批優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品遴選工作、“先產(chǎn)品注冊(cè)、后生產(chǎn)許可”的新注冊(cè)辦法、《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序(試行)》、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新醫(yī)療器械產(chǎn)品應(yīng)用示范工程(2010年啟動(dòng))等政策將鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新，尤其是中小企業(yè)的創(chuàng)新，未來(lái)國(guó)內(nèi)也有望逐步形成發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)局面：小企業(yè)做研發(fā)，然后成果給大企業(yè)來(lái)做產(chǎn)業(yè)化。