中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月12日訊（記者 臧允浩） 與轟轟烈烈、風(fēng)光無(wú)限的并購(gòu)相比，對(duì)被收購(gòu)企業(yè)漫長(zhǎng)而繁瑣的整合過程更能考驗(yàn)一個(gè)企業(yè)的實(shí)力。

2011年12月9日，華潤(rùn)收購(gòu)北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司49%股權(quán)，加上此前已持有的51%股份，華潤(rùn)完成了對(duì)北藥的整體收購(gòu)。順理成章，北藥旗下的萬(wàn)東醫(yī)療也改朝換代成為龐大華潤(rùn)系一員。

這樣一來(lái)，華潤(rùn)萬(wàn)東與華潤(rùn)此前收購(gòu)的上械集團(tuán)一起構(gòu)成了華潤(rùn)醫(yī)藥麾下的“醫(yī)療器械”板塊。

然而，兩年后這家被華潤(rùn)視為“旗下醫(yī)療器械行業(yè)的唯一運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”的華潤(rùn)萬(wàn)東竟也難逃被賣掉的命運(yùn)：3月3日晚，華潤(rùn)萬(wàn)東公告稱，實(shí)際控制人中國(guó)華潤(rùn)總公司將轉(zhuǎn)讓所持股份。同時(shí)，上械集團(tuán)也被華潤(rùn)掛牌轉(zhuǎn)讓。

處變不驚的華潤(rùn)將此解釋為“戰(zhàn)略性退出醫(yī)療器械業(yè)務(wù)”。的確，對(duì)于一貫以兼并收購(gòu)殺入各大行業(yè)的華潤(rùn)而言，賺錢就做，不賺錢就丟，早已不是什么新聞。不過，這樣的結(jié)果似乎也反映出華潤(rùn)粗放并購(gòu)后的弊端。“并購(gòu)后就是整合的難題，華潤(rùn)風(fēng)風(fēng)光管攻城略地，也為自己留下一堆有待整合的攤子，這才是真正考驗(yàn)華潤(rùn)的時(shí)候”，一位醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士稱。

對(duì)于并購(gòu)，華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)宋林也曾直言：“難點(diǎn)是整合。就像你買了一大堆菜似的，你得慢慢挑揀，把一些爛菜葉子扔了，留下好的有用的菜，再洗洗涮涮包裝”。

在華潤(rùn)萬(wàn)東與上械集團(tuán)的整合上，華潤(rùn)耗時(shí)多年，卻并無(wú)多少起色。在收購(gòu)萬(wàn)東后，傳言要被整合進(jìn)華潤(rùn)萬(wàn)東的上械集團(tuán)效益開始每況愈下。而華潤(rùn)萬(wàn)東雖然并未虧損，卻與華潤(rùn)各大“肥的流油”的業(yè)務(wù)相形見絀。公開資料顯示，華潤(rùn)萬(wàn)東2010年~2012年的凈利潤(rùn)分別逐年下滑；到2013年前3季度，華潤(rùn)萬(wàn)東凈利潤(rùn)僅為1851萬(wàn)元，同比下滑17%。

更重要的是，在華潤(rùn)緊密布局醫(yī)藥行業(yè)謀求上市的版圖中，華潤(rùn)萬(wàn)東雞肋一樣的存在，正成為華潤(rùn)的羈絆。在2011年亞洲金融論壇上，宋林曾表示，計(jì)劃一到兩年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥板塊在港上市。如今醫(yī)療器械業(yè)務(wù)的整合已成往事，華潤(rùn)醫(yī)藥整體上市仍無(wú)時(shí)間表。

雖然，對(duì)于華潤(rùn)這一次退出，也有觀點(diǎn)認(rèn)為是拱手放棄了醫(yī)療器械這個(gè)“最有前景的業(yè)務(wù) ”，但對(duì)于這個(gè)前景，華潤(rùn)顯然失去了耐心。

尤其在如今的醫(yī)院并購(gòu)潮之下，華潤(rùn)“弄潮兒”的秉性讓它將注意力更多轉(zhuǎn)向了醫(yī)院并購(gòu)。截至目前，華潤(rùn)已并購(gòu)多家公立醫(yī)院。依照華潤(rùn)醫(yī)療CEO張海鵬設(shè)想，到2016年，將擁有30家醫(yī)院和2萬(wàn)張病床。

然而，就連宋林也坦言“醫(yī)院整合難度大”的情況下，華潤(rùn)對(duì)醫(yī)院的并購(gòu)是否還將面臨新的整合難題呢？

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者致電華潤(rùn)相關(guān)部門，對(duì)方表示稍后再聯(lián)系記者，但截至發(fā)稿，并未收到回復(fù)。

粗放收購(gòu)后的整合難題

華潤(rùn)正式開展醫(yī)療器械業(yè)務(wù)始于2007年。

2007年4月，中國(guó)華潤(rùn)與中國(guó)華源生命產(chǎn)業(yè)有限公司簽署了上械集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議后，上械集團(tuán)正式劃歸中國(guó)華潤(rùn)。

2011年12月9日，華潤(rùn)通過旗下企業(yè)向北京醫(yī)藥控股有限公司增發(fā)股份的形式，收購(gòu)其間接持有的北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司49%股權(quán)。加上此前已持有的51%股份，華潤(rùn)完成了對(duì)北藥的整體收購(gòu)，而北藥旗下的萬(wàn)東藥業(yè)也歸入華潤(rùn)系。

至此，華潤(rùn)在醫(yī)療器械業(yè)務(wù)方面開始步入整合軌道。因?yàn)槿A潤(rùn)萬(wàn)東是上市企業(yè)，便理所當(dāng)然被華潤(rùn)視為“旗下醫(yī)療器械行業(yè)的唯一運(yùn)營(yíng)平臺(tái)”。換言之，上械集團(tuán)將被華潤(rùn)萬(wàn)東收編。

然而，這一過程卻并不順利。2011年10月，據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)報(bào)道，在重組風(fēng)聲下，上海醫(yī)療器械廠的效益迅速下滑。2011年7月份，工廠銷售額只有200萬(wàn)出頭，相當(dāng)于過去的十分之一。今年已經(jīng)虧損1500多萬(wàn)，總經(jīng)理也在6月底辭職，而去年醫(yī)療器械廠還是盈利的。

據(jù)悉，上海醫(yī)療器械廠是醫(yī)療器械集團(tuán)的全資子公司，是集團(tuán)的利潤(rùn)中心，給集團(tuán)貢獻(xiàn)了40%左右的利潤(rùn)。

21世紀(jì)網(wǎng)援引上械醫(yī)療器械廠人士的話稱，萬(wàn)東醫(yī)療的重組預(yù)期，是上海醫(yī)療器械廠效益下滑的重要原因：“萬(wàn)東醫(yī)療和上海醫(yī)療器械廠在X光機(jī)領(lǐng)域是排名第一第二的企業(yè)，兩家企業(yè)已經(jīng)競(jìng)爭(zhēng)了20多年。2009年之前，由于上海醫(yī)療器械廠的增速很快，兩家企業(yè)的差距已經(jīng)在縮小。但傳出重組風(fēng)聲，說(shuō)上海醫(yī)療器械廠今后就是萬(wàn)東醫(yī)療的一個(gè)車間，銷售也要統(tǒng)一管理，技術(shù)開發(fā)也要統(tǒng)歸萬(wàn)東醫(yī)療，打擊了發(fā)展中的醫(yī)療器械廠。”

不過，一心要整合醫(yī)藥器械業(yè)務(wù)的華潤(rùn)似乎并未顧慮太多。2011年9月7日，華潤(rùn)出具相關(guān)承諾函表示：為避免旗下資產(chǎn)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，華潤(rùn)的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)將以萬(wàn)東醫(yī)療為唯一的運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，旗下其他存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)，將于三年內(nèi)注入萬(wàn)東醫(yī)療。

“華潤(rùn)的央企作風(fēng)比較明顯，雖然大的整合原則很好，但是一些具體的操作方法仍值得注意，如何兼顧兼并重組的各方利益，十分考量華潤(rùn)管理層的智慧。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

華潤(rùn)董事長(zhǎng)宋林也曾直言，“并購(gòu)很容易，只要有錢，說(shuō)服股東愿意賣，有些是地方政府持有的股權(quán)，他愿意向你出售股權(quán)就可以買了。難點(diǎn)是整合。整合涉及人物的安排，員工的安置，業(yè)務(wù)的調(diào)整等問題。如果涉及多元化的標(biāo)的企業(yè)，就需要清理資產(chǎn)”。

無(wú)論如何，這一整合還是在2013年1月18日宣布完成。當(dāng)日，華潤(rùn)萬(wàn)東公告稱，華潤(rùn)萬(wàn)東已經(jīng)完成對(duì)上海醫(yī)療器械廠100%股權(quán)的收購(gòu)，而華潤(rùn)集團(tuán)旗下的醫(yī)療器械板塊也正式并入華潤(rùn)醫(yī)療。除此之外，華潤(rùn)醫(yī)療還在重慶、漳州等地繼續(xù)收購(gòu)醫(yī)療器械企業(yè)。

諷刺的是，就在這一公告發(fā)布一年后，華潤(rùn)萬(wàn)東自身也面臨著被總公司“拋棄”的命運(yùn)。“這一整合無(wú)疑是失敗的，華潤(rùn)在大量并購(gòu)后，面臨著整合難題。華潤(rùn)企業(yè)的央企作風(fēng)、巨大的體量、龐大的業(yè)務(wù)板塊，都注定他很難專心做好整合”，一位醫(yī)藥行業(yè)人士認(rèn)為：“丟棄華潤(rùn)萬(wàn)東，對(duì)于華潤(rùn)而言不過九牛一毛。做不成行業(yè)龍頭又賺不到錢，華潤(rùn)自然失去了耐心”。

但是也有觀點(diǎn)認(rèn)為，華潤(rùn)一開始進(jìn)軍醫(yī)療器械業(yè)務(wù)就是錯(cuò)誤的。彼時(shí)，上械集團(tuán)和華潤(rùn)萬(wàn)東從事的影像業(yè)務(wù)，早已經(jīng)被西門子、G E等企業(yè)把持，另外華潤(rùn)還須面對(duì)來(lái)自本土企業(yè)東軟醫(yī)療的競(jìng)爭(zhēng)。“華潤(rùn)從事醫(yī)療企業(yè)，其實(shí)大家一開始就不怎么看好”，一位深圳醫(yī)療企業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)的專家如是說(shuō)。

醫(yī)藥資深人士史立臣分析，華潤(rùn)萬(wàn)東業(yè)績(jī)萎靡，更多是自身經(jīng)營(yíng)問題導(dǎo)致的結(jié)果。華潤(rùn)購(gòu)入萬(wàn)東后，仍持續(xù)大型醫(yī)療器械生產(chǎn)，沒有對(duì)原有的產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)和正確構(gòu)建華潤(rùn)在醫(yī)療器械領(lǐng)域的產(chǎn)品群，導(dǎo)致在一二線市場(chǎng)大型器械飽和，三四線市場(chǎng)及縣級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入大型器械面臨政策性尷尬的情況下，以及全球醫(yī)療器械強(qiáng)企制定適合在華醫(yī)療器械產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的圍攻下，華潤(rùn)萬(wàn)東在大型器械市場(chǎng)收入萎縮。

無(wú)論如何，華潤(rùn)整合難題已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)。不久前，中國(guó)華潤(rùn)旗下華潤(rùn)三九知名藥店品牌深圳三九連鎖已遭華潤(rùn)系“拋棄”。

“由于擴(kuò)張速度過快，多種利益相互交錯(cuò)，如果要對(duì)其進(jìn)行大而強(qiáng)的整合，難度相當(dāng)?shù)拇?rdquo;，一位業(yè)內(nèi)人士直言。

對(duì)于這一點(diǎn)，有望接手華潤(rùn)萬(wàn)東的魚躍醫(yī)療掌門人陳堅(jiān)似乎更有清醒的認(rèn)識(shí)：“由于醫(yī)療器械行業(yè)的毛利率普遍很高，很有吸引力。所以在這個(gè)行業(yè)中，如果一些公司有資本，就很容易產(chǎn)生一些并購(gòu)行為。”

陳堅(jiān)強(qiáng)調(diào)，但是一個(gè)公司真正要發(fā)展好的話，根本上還是要靠?jī)?nèi)生性能力的培養(yǎng)，“我不認(rèn)為一個(gè)公司可以一直靠連續(xù)并購(gòu)獲得成長(zhǎng)，因?yàn)椴①?gòu)也是存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)一開始的時(shí)候其實(shí)就像個(gè)拼盤，你要把他們真正融合起來(lái)，才能達(dá)到1+1>2的效果。”

醫(yī)院并購(gòu)還將重蹈覆轍？

如果拋售成功，那么華潤(rùn)系旗下的醫(yī)藥上市公司便還剩下華潤(rùn)三九、東阿阿膠、華潤(rùn)雙鶴三家。這些企業(yè)分別在非處方藥、保健品以及大輸液領(lǐng)域占據(jù)較高地位。另外，中國(guó)華潤(rùn)旗下華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)集團(tuán)在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域亦是領(lǐng)先企業(yè)。2013年，華潤(rùn)醫(yī)藥集團(tuán)晉級(jí)千億俱樂部，成為國(guó)內(nèi)第二大醫(yī)藥集團(tuán)。

目前，決意舍去醫(yī)療器械板塊的華潤(rùn)正將更多精力轉(zhuǎn)向各地醫(yī)院的并購(gòu)。這一工作主要由華潤(rùn)醫(yī)療公司實(shí)施。該公司成立于2011年10月，業(yè)務(wù)涉及醫(yī)院投資及運(yùn)營(yíng)、醫(yī)療設(shè)備研發(fā)與制造、醫(yī)療衍生服務(wù)三大領(lǐng)域。

據(jù)上海證劵報(bào)消息，2011年到現(xiàn)在，華潤(rùn)醫(yī)療已經(jīng)投入和確定投入的醫(yī)院投資總規(guī)模接近100億元人民幣，毫無(wú)疑問地位列中國(guó)醫(yī)院投資規(guī)模第一。根據(jù)華潤(rùn)醫(yī)療的規(guī)劃，“十二五”期間，華潤(rùn)要實(shí)現(xiàn)30家醫(yī)院、20000床的目標(biāo)，以每張床100萬(wàn)到150萬(wàn)元的投資估算，大約是200億到300億元的總投資規(guī)模。“我們的目標(biāo)是，在占醫(yī)療行業(yè)20%的民營(yíng)醫(yī)療份額中做到老大。”

截至今年1月，除5家醫(yī)院在建外，目前并購(gòu)和管理的醫(yī)院還有昆明市兒童醫(yī)院(占66%股份)、武鋼總醫(yī)院(占51%股份)、武鋼第二醫(yī)院(占51%股份)、廣州三九腦科醫(yī)院和徐州礦山醫(yī)院等。該集團(tuán)近期還籌劃將中山大學(xué)附屬第一醫(yī)院黃埔分院的管理權(quán)收入囊中。

依照華潤(rùn)醫(yī)療C E O張海鵬的設(shè)想，華潤(rùn)醫(yī)療計(jì)劃在一線城市協(xié)同華潤(rùn)置地新建旗艦醫(yī)院，目前在積極考慮引入國(guó)外主權(quán)基金投資；到2016年，將擁有30家醫(yī)院和2萬(wàn)張病床。而為了實(shí)現(xiàn)這一宏偉的戰(zhàn)略，華潤(rùn)醫(yī)療方面已經(jīng)在考慮上市問題。

但事情遠(yuǎn)沒有這么簡(jiǎn)單。就連華潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)宋林也承認(rèn)：“醫(yī)院整合起來(lái)難度是比較大，花的精力會(huì)多一些。”

一家大型藥企負(fù)責(zé)人表示：“華潤(rùn)的資源確實(shí)比較豐富，他們?cè)谑召?gòu)醫(yī)院時(shí)能夠發(fā)揮其他領(lǐng)域的協(xié)同優(yōu)勢(shì)。但在內(nèi)部整合上，華潤(rùn)做的就不那么出色了。”

公立醫(yī)院都為非營(yíng)利性質(zhì)，一旦實(shí)現(xiàn)股份制，外界普遍擔(dān)心的是公益性能否保證。但實(shí)際上，公立醫(yī)院改制的最大障礙并不在此，而是在醫(yī)院的核心生產(chǎn)力：醫(yī)生身上。

在此之前，平安集團(tuán)、方正集團(tuán)也試圖對(duì)地方醫(yī)院進(jìn)行股份制改革。但要么淺嘗輒止，要么被迫離場(chǎng)，其中失敗的關(guān)鍵因素正是人員編制問題。昆明兒童醫(yī)院的改制和其他醫(yī)院一樣，實(shí)行“老人老辦法”，即原有醫(yī)務(wù)人員保有事業(yè)編制。

同為昆明市定點(diǎn)改制醫(yī)院之一的昆明第一人民醫(yī)院有醫(yī)生表示：“目前來(lái)看改制后身份沒變化，待遇還提高了，但時(shí)間長(zhǎng)了就不好說(shuō)。”這正代表了眾多兒童醫(yī)院醫(yī)生的心聲，事業(yè)單位的身份和職稱令很多醫(yī)生為之奮斗了大半輩子，突然面臨改制，引發(fā)的反彈不亞于當(dāng)年的國(guó)企改革。

由于改成了股份制，2012年昆明兒童醫(yī)院未能拿到國(guó)家的3000萬(wàn)元項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)，省衛(wèi)生廳也沒能爭(zhēng)取到。盡管華潤(rùn)明確表示不會(huì)派人員進(jìn)駐醫(yī)院，醫(yī)院內(nèi)部的抵觸情緒卻一直在悄悄彌漫著。

在歷史上，并不是沒有央企收購(gòu)醫(yī)院失敗的案例。2003年，華源集團(tuán)在涉足了醫(yī)藥生產(chǎn)、流通之后，認(rèn)為公司獨(dú)缺醫(yī)院一環(huán)，就能湊成醫(yī)藥“產(chǎn)供銷”產(chǎn)業(yè)鏈，因此斥巨資進(jìn)行醫(yī)院收購(gòu)。當(dāng)時(shí)華源計(jì)劃在北京建立“首都國(guó)際醫(yī)院”，在上海則收購(gòu)知名的華山醫(yī)院。

在上述計(jì)劃均流產(chǎn)之后，華源將目光投向河南新鄉(xiāng)、江蘇鎮(zhèn)江、徐州等地，并最終成功的將新鄉(xiāng)市5家醫(yī)院整體收購(gòu)，成立了“華源控股中原醫(yī)院管理有限公司”，意圖在中原地區(qū)先開辟出一條“大生命產(chǎn)業(yè)鏈”來(lái)。

中原醫(yī)院管理公司遇到的一切，和今天的昆明兒童醫(yī)院、高州市人民醫(yī)院并無(wú)二般：財(cái)政停止撥款，醫(yī)生擔(dān)心編制問題。華源還通過藥品、醫(yī)療設(shè)備的銷售從醫(yī)院獲取收益，更加引發(fā)醫(yī)院的不滿。

這種缺乏有效整合的擴(kuò)張隨著華源集團(tuán)的資金鏈斷裂而最終失敗，5家醫(yī)院中有的甚至一度關(guān)門。2005年，華源集團(tuán)被重組，重組方正是今天的華潤(rùn)集團(tuán)。

有趣的是，華潤(rùn)醫(yī)療此刻正走上了它的“前輩”華源的老路。在尚未拿出一個(gè)成熟案例的情況下，華潤(rùn)醫(yī)療還在一步步地往醫(yī)院收購(gòu)的叢林深處高歌猛進(jìn)，一切都像極了幾年前的華源。