當(dāng)年以1元錢拋售的南京同仁堂黃山精制藥業(yè)有限公司（下稱同仁堂黃山）的股權(quán)，今天終于“升值”了一點(diǎn)，但是“同仁堂”三個(gè)字似乎依然沒有價(jià)值。

近日，南京醫(yī)藥（6007313.SH）發(fā)布出售資產(chǎn)公告，公司及控股子公司南京醫(yī)藥合肥天星有限公司（下稱合肥天星）通過公開掛牌方式以955.78萬元價(jià)格轉(zhuǎn)讓所持有的徐州醫(yī)藥股份有限公司（下稱徐州醫(yī)藥）5.01%股權(quán)和同仁堂黃山29.29%股權(quán)。

在一年多之前，徐州醫(yī)藥81.07%股權(quán)曾被南京醫(yī)藥以1.41億元價(jià)格轉(zhuǎn)讓，而同仁堂黃山的58.93%股權(quán)當(dāng)年的甩賣價(jià)格僅有1元錢。

2000元的“同仁堂”

南京醫(yī)藥公告顯示，公司及合肥天星通過公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持有徐州醫(yī)藥5.01%股權(quán)及黃山精制29.29%股權(quán)。以2012年12月31日為評估基準(zhǔn)日，徐州醫(yī)藥凈資產(chǎn)評估價(jià)值為19073.45萬元，擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)評估價(jià)值為19073.45×5.01%=955.58萬元； 同仁堂黃山凈資產(chǎn)評估價(jià)值為-1457.30萬元，擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)評估價(jià)值為-1457.30萬元×29.29%=-426.84萬元。

因此，徐州醫(yī)藥5.01%股權(quán)掛牌底價(jià)為955.58萬元，同仁堂黃山29.29%股權(quán)掛牌底價(jià)為0.2萬元。

令一位基金經(jīng)理不解的是，為何同仁堂這個(gè)招牌在南京醫(yī)藥的歷次拋售中都沒有賣出一個(gè)好價(jià)錢，“不知道南京國資是如何監(jiān)管的，就算不是北京同仁堂，但是這塊南京同仁堂的招牌也至少能值點(diǎn)錢吧？”

記者注意到，在同仁堂黃山的此次轉(zhuǎn)讓評估報(bào)告中，無形資產(chǎn)僅有534.52萬元，評估后價(jià)值為639.43萬元，增值率為19.63%。而且，同仁堂黃山的凈資產(chǎn)評估增值主要系“房產(chǎn)建筑物類固定資產(chǎn)及土地使用權(quán)無形資產(chǎn)增值所致”。

同仁堂黃山申報(bào)的賬面記錄的無形資產(chǎn)為“土地使用權(quán)和其他無形資產(chǎn)”，其中“其他無形資產(chǎn)”為“考勤軟件和商標(biāo)注冊費(fèi)用”，并沒有提及“南京同仁堂”這一品牌的價(jià)值。

另外，同仁堂黃山申報(bào)的賬外無形資產(chǎn)為17個(gè)藥品注冊批件，也未提及“南京同仁堂”。

“如果他們覺得南京同仁堂這個(gè)品牌不值錢，那么是不是所有開藥店的都可以使用呢？”上述基金經(jīng)理戲言自己是不是也應(yīng)該掏個(gè)2000元去參加同仁堂黃山的競購。

南京醫(yī)藥對此表示，鑒于同仁堂黃山的凈資產(chǎn)評估價(jià)值為-1457.30萬元，擬轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)評估價(jià)值為-426.84萬元，且同仁堂黃山其他應(yīng)付款合計(jì)3814.07萬元，最終股權(quán)受讓方需按股權(quán)比例承擔(dān)相應(yīng)債務(wù)。

資料顯示，同仁堂黃山并非南京醫(yī)藥原有產(chǎn)業(yè)，該公司原名黃山百靈藥業(yè)有限公司，成立于2005年1月14日，由江蘇瑞福智能科技有限公司（下稱江蘇瑞福）和楊文焰共同出資設(shè)立，注冊資本100萬元，其中江蘇瑞福出資95萬元，占注冊資本95%，楊文焰出資5萬元，占注冊資本5%。

2005年8月，該公司增加江蘇世紀(jì)金牛科工貿(mào)實(shí)業(yè)有限公司（下稱世紀(jì)金牛）為股東，世紀(jì)金牛如今叫做江蘇紅石科技實(shí)業(yè)有限公司，持有南藥國際100%股權(quán)，是間接控制著南京同仁堂資產(chǎn)的公司（見本報(bào)2012年10月10日14版面《南藥“棋局”：南京同仁堂流失始末》）。

2007年3月，江蘇瑞福和楊文焰將持有的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給吳楓。2009年4月、5月，世紀(jì)金牛及吳楓分別將持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給南京三寶科技集團(tuán)有限公司（下稱三寶集團(tuán)）。

2009年6月，南京醫(yī)藥旗下南京同仁堂等四家子公司，與三寶集團(tuán)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，累計(jì)以856萬元受讓其持有的黃山百靈藥業(yè)100%股權(quán)，收購?fù)瓿牲S山百靈藥業(yè)更名為“南京同仁堂黃山精制藥業(yè)有限公司”。

2010年6月，合肥天星又以其子公司合肥樂家老鋪中藥飲片有限公司的凈資產(chǎn)272.75萬元，對同仁堂黃山進(jìn)行增資。至此，南京醫(yī)藥對同仁堂黃山已累計(jì)投入1128萬元。

如今，這些國有資金顯然已經(jīng)很難再收回了。

國資流失迷局

目前，同仁堂黃山的股權(quán)比例是南京醫(yī)藥國際健康產(chǎn)業(yè)有限公司（下稱南藥國際）出資750萬元，占比58.93%；合肥天星出資372.75萬元，占比29.29%；南京同仁堂藥業(yè)有限責(zé)任公司出資100萬元，占比7.86%；南京同仁堂洪澤中藥材科技有限公司（下稱同仁堂洪澤）出資50萬元，占比3.92%。

南藥國際的持股正是南京醫(yī)藥2011年末以一元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其的，在基金經(jīng)理看來，這次在陶昀執(zhí)掌南京醫(yī)藥之后，同仁堂黃山的股權(quán)至少還“值錢”了一些，“賣了2000元”。

實(shí)際上，在此前公司幾乎免費(fèi)轉(zhuǎn)讓南藥國際和同仁堂菏澤的股權(quán)時(shí)，就一直是輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。記者彼時(shí)也曾前往江蘇洪澤縣三河鎮(zhèn)實(shí)地調(diào)查了以種養(yǎng)植金銀花、水蛭等中藥材的同仁堂菏澤的情況。令人難以想象的是，被公司稱為毫無價(jià)值的資產(chǎn)實(shí)際上暗藏?cái)?shù)千萬財(cái)富。公司在轉(zhuǎn)讓時(shí)對此卻只字不提。

據(jù)南京醫(yī)藥的公告顯示，同仁堂洪澤租賃土地5000多畝進(jìn)行中藥材生產(chǎn)，其中金銀花大田種植面積2180畝，連錢草種植面積1940畝，栝樓種植面積330畝，水蛭養(yǎng)殖面積500畝。

在此前赴當(dāng)?shù)卣{(diào)查的過程中，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民給記者指引了南京醫(yī)藥在三河鎮(zhèn)的中藥材種植基地，在一個(gè)名為“聯(lián)堡”的村莊外面，記者看到了部分種植金銀花的農(nóng)田。在聯(lián)堡村村委會(huì)路口的一塊牌子上，印著“洪澤湖健康產(chǎn)業(yè)園金銀花種植基地簡介”的字樣。

按照這塊牌子的描述，這塊基地是南京醫(yī)藥和南京同仁堂共同投資建設(shè)的，位于洪澤湖健康產(chǎn)業(yè)園中藥材種植基地的核心區(qū)域，占地面積2500畝，主要種植金銀花。

記者還看到這樣一段話，“項(xiàng)目區(qū)農(nóng)民人均年增收1000元以上。經(jīng)過近幾年運(yùn)作，基地取得了長足的發(fā)展，真正實(shí)現(xiàn)了企業(yè)發(fā)展，農(nóng)民增收雙贏效果。”

聯(lián)堡村的一位農(nóng)民告訴記者，金銀花的確在村里種植了好幾年，“金銀花是可以賺錢的，但是管理的人有問題，我覺得他們做不好。”

他指著面前的稻田告訴記者：“那里以前也是種金銀花的，今年開始種水稻了，再遠(yuǎn)一點(diǎn)就是荒地，我都沒有看到有人來收金銀花。”

而按照去年10月份金銀花的市場價(jià)格85元至95元每公斤，以及每畝能產(chǎn)金銀花干品75公斤左右計(jì)算，同仁堂洪澤種植了近4年的2180畝金銀花在2013年的產(chǎn)值至少在1500萬元左右。

目前，藥市內(nèi)金銀花價(jià)格依然堅(jiān)挺，河南產(chǎn)色青花125元，統(tǒng)貨110元，河北色青花125元，統(tǒng)貨90元，山東色青花125元，白花98-110元。而這部分被無償轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)帶來的收益卻已和原來的國有股東無緣。

上海一位基金經(jīng)理曾告訴記者，同仁堂的金字招牌以及這些被租賃的耕地正是紅石科技真正想要的東西，“再說，洪澤縣給予同仁堂洪澤的優(yōu)惠政策還是不少的，又減稅，又補(bǔ)貼，南京醫(yī)藥不應(yīng)該將其出售給紅石科技。”