關于上海醫(yī)藥（601607.SH，02607.HK）財務造假以及被中國證監(jiān)會、香港聯(lián)交所調查的傳聞，正如蝗蟲侵襲一般迅速遮蔽了資本市場。

5月23日，有上海醫(yī)藥內部高管對外爆料稱：“公司最近兩次收購存在嚴重財務造假，并已被證監(jiān)會和香港聯(lián)交所調查，可能是下一個博士蛙（01698.HK）。”

3月16日，香港上市公司博士蛙爆出因財務造假致德勤辭任審計業(yè)務的丑聞，其股價因此大幅下跌超過40%，公司于當天下午開市后停牌，至今仍未復牌。

有關上海醫(yī)藥被主管部門調查的消息一出，它在A股的交易價頓挫9.97%至10.75元。按A股和H股的流通股本來計，一日即蒸發(fā)了22億港元和12.74億元人民幣的市值。此時離上藥H股發(fā)行剛剛一年零3天。

“舉報門”牽出上海醫(yī)藥內斗 造假傳聞引來陸港證監(jiān)會關注

據(jù)稱，上海醫(yī)藥高管一行人已為此專程飛赴新加坡救火，就上海醫(yī)藥問題和主要投資者淡馬錫進行溝通。淡馬錫目前持有上藥H股共1.24億股，占H股總量約16.2%。若以5月23日收市價計算，淡馬錫賬面虧損至少在14.5億港元以上。

上述高管透露，上藥目前正被證監(jiān)會及香港聯(lián)交所調查。

虛增的利潤

上海醫(yī)藥被調查的直接導火索，是上藥登陸H股后發(fā)起的“兩大并購案”：今年2月上旬，上藥收購常州康麗制藥有限公司；今年3月，上藥收購新先鋒商標、專利等無形資產(chǎn)。

“證監(jiān)會和聯(lián)交所對于康麗制藥收購的調查從今年5月9日一直持續(xù)到17日，目前第一輪提問調查結束，還沒完全結案。而這中間，證監(jiān)會和聯(lián)交所對新先鋒的案子也正式展開調查。事實上，調查工作從4月下旬已陸續(xù)開始。”他說。

2010年5月20日，老牌國企上海醫(yī)藥成功登陸H股，募得資金超過16億元，為上藥長遠發(fā)展提供了及時的資金，也鞏固了自己與中國醫(yī)藥集團、華潤制藥“三分天下”的格局。在當時登陸H股的利好帶動下，不少人還記得時任上海醫(yī)藥董事長的呂明方在業(yè)績說明會上曾提出“集團2011年歸屬于公司股權持有者的合并盈利將不低于21億元”的業(yè)績承諾。

而兌現(xiàn)高盈利承諾的重頭戲之一，就是調整原為上藥集團旗下子公司的上海新先鋒華康藥業(yè)有限公司（簡稱“新先鋒”）和上海新亞藥業(yè)有限公司（簡稱“新亞”）兩大抗生素業(yè)務的架構設置。但上藥內部的業(yè)務重組整合適逢國家相關部門對抗生素濫用進行整治，新亞要達到1億元的目標有些困難，于是就參照證監(jiān)會針對重大資產(chǎn)重組的一個要求——“涉及重大資產(chǎn)重組，注入方在注入資產(chǎn)時需要對利潤進行承諾，如果沒有達到需要用現(xiàn)金補足”。也就是說，上藥“悄悄”地以現(xiàn)金補足的方式將新亞的利潤“拉”到了1億元。