如何降低患者手中藥品的價格，一直是發(fā)改委努力研究并制定政策的方向；但是對于股市的醫(yī)藥投資來說，則一直是懸在其頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍，稍有風吹草動，便帶動醫(yī)藥股下跌。

1月5日，醫(yī)藥板塊大跌4.49%，跟當天暴跌的創(chuàng)業(yè)板下跌幅度相仿。有消息稱，發(fā)改委下一步還將繼續(xù)出臺政策，前期沒有降價的醫(yī)藥將會繼續(xù)降價。

與2010年的醫(yī)藥板塊牛氣沖天相比，2011年醫(yī)藥板塊確實比較尷尬。整個醫(yī)藥板塊在2011年估值被修正，政策環(huán)境偏空的情況下落后滬深300指數(shù)4.88個百分點。甚至去年最后一周，醫(yī)藥板塊更是以4%跌幅墊底。而年前醫(yī)藥指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出了新低，到了2009年三季度的水平，新年后繼續(xù)延續(xù)跌勢。

國金證券報告認為，今年是醫(yī)保招標年，陸續(xù)展開的各地醫(yī)保目錄招標是否會延續(xù)基藥招標方案，這是2012年最大的不確定性。分析師預計，醫(yī)保目錄價格會降，但不會達到基藥的水平。如果縣級醫(yī)院改革全面推進順利的話，醫(yī)保目錄價格調整會以“安徽政策（修正版）”的形式出現(xiàn)，利潤的悲觀增長情況就不會發(fā)生，對行業(yè)健康發(fā)展是好事。但是個別省份出現(xiàn)悲觀情況的局面無法排除。

國信證券分析師賀平鴿則認為，醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過2011年大幅調整，政策業(yè)績預期、估值都回歸理性，這為2012年市場表現(xiàn)奠定了一個相對較好的基礎。

“我們現(xiàn)在擔心的是，下一步發(fā)改委將會出什么政策，把醫(yī)藥行業(yè)變成一個公用事業(yè)，對于政府來說也不是不可能，我們現(xiàn)在只能等待，等待政策塵埃落定，再抄底。”北京一家券商資管投資經(jīng)理對《第一財經(jīng)日報》記者表示。