“讓子彈飛一會(huì)兒”——《讓子彈飛》中的這句經(jīng)典臺(tái)詞可以概括2010藥店舞臺(tái)上資本留下的濃墨重彩。而業(yè)內(nèi)也預(yù)測(cè)，資本對(duì)藥品零售市場(chǎng)的強(qiáng)大推動(dòng)力在2011年更為精彩。 

盤點(diǎn)篇

各路資本發(fā)力零售

2010年，股市資本、風(fēng)險(xiǎn)資本、民營(yíng)資本、國(guó)有資本齊頭并進(jìn)，不少較大規(guī)模的連鎖藥店正在往資本化經(jīng)營(yíng)的方向努力。

上半年，與百聯(lián)集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作的新上藥系登場(chǎng)后，其披露的上半年年報(bào)顯示，上半年醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入11.4484億元，同比增長(zhǎng)30.49%。門店網(wǎng)絡(luò)分布中國(guó)8個(gè)省市，其中在上海市擁有的門店數(shù)高達(dá)1061家。

 如果說(shuō)上藥零售在華東市場(chǎng)拔得頭籌，國(guó)大系的終端網(wǎng)絡(luò)在今年則呈全面開花狀態(tài)。今年8月，國(guó)大藥房正式進(jìn)入安徽市場(chǎng)，并在當(dāng)?shù)叵破鹆瞬①?gòu)潮。

10月12日，復(fù)星醫(yī)藥增資金象大藥房，使其間接對(duì)金象大藥房的持股比例由5%增至55%。聯(lián)想到今年3月份復(fù)星醫(yī)藥零售品牌“復(fù)星大藥房”統(tǒng)一更名為“復(fù)美大藥房”，復(fù)星系零售品牌戰(zhàn)略也全面鋪開，中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮指出，復(fù)星醫(yī)藥對(duì)于零售藥店的前景抱有信心。

12月13日，北京另一上市藥企嘉事堂也發(fā)表公告稱，向旗下嘉事堂連鎖增資3，000萬(wàn)元，用于連鎖藥店業(yè)務(wù)擴(kuò)展項(xiàng)目的投入。

 九州通于11月2日成功在上海證券交易所主板上市。九州通的上市，必將加快國(guó)內(nèi)連鎖藥店資本運(yùn)作的步伐，加劇連鎖藥店中原逐鹿的熱潮。

與之相對(duì)應(yīng)的是，11月，3年前以“中藥第一股”在美上市的貴州同濟(jì)堂藥業(yè)方面?zhèn)鞒鲠j釀退市的消息。據(jù)悉，此次醞釀退市是由貴州同濟(jì)堂第二大流通股股東上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司攜手同濟(jì)堂董事長(zhǎng)王曉春共同提出，其給出的退市理由是“股票表現(xiàn)不如預(yù)期”。盡管同濟(jì)堂方面表示，其子公司貴州同濟(jì)堂藥房連鎖有限公司所“代表”的藥品零售部分在整個(gè)公司中所占的比重并不大，退市對(duì)其亦無(wú)太大影響，但其在海外上市的經(jīng)歷仍然可茲國(guó)內(nèi)的藥品零售企業(yè)借鑒，那就是——海外上市融資既是企業(yè)的助推器，也可能是一道無(wú)形的枷鎖。

海王星辰非典型樣本

和高盛對(duì)賭并成功登陸美國(guó)紐交所的海王星辰一直被視作藥店資本化運(yùn)作的樣本。她在2007年的成功上市也鼓勵(lì)著不少后進(jìn)者向著上市的目標(biāo)躍進(jìn)。雖然，在2009年度的藥店排行榜中，海王星辰仍以31億元的零售總額再次奪冠，但這些數(shù)據(jù)背后我們?nèi)阅芸吹剿魃霞湘i跳舞的艱辛。

2010年11月17日，海王星辰公布其2010財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示公司凈利潤(rùn)同比大降71.6%， 11月26日，高盛將海王星辰評(píng)級(jí)由中性下調(diào)至賣出。分析師稱，目前海王星辰在零售藥店銷量面臨壓力，同時(shí)稱經(jīng)營(yíng)成本上升將會(huì)降低毛利率。

截至2010年8月底，海王星辰在全國(guó)近80多個(gè)城市開設(shè)的直營(yíng)門店達(dá)3007家。而不得不提的是，為了實(shí)現(xiàn)更多門店的盈利，她在運(yùn)營(yíng)模式方面發(fā)生了巨大的改變。

2009年9月，海王星辰總裁錢建農(nóng)卸任，由原聯(lián)席首席執(zhí)行官Ian Wade接任。Ian Wade在屈臣氏擔(dān)任了25年執(zhí)行董事，他的上任也使我們看到，海王星辰在個(gè)體護(hù)理品、養(yǎng)分補(bǔ)充品等自有品牌上加大拓展。數(shù)據(jù)顯示，海王星辰總收益有29%來(lái)自于貼牌產(chǎn)品，占總利潤(rùn)的43.3%。

此外，海王星辰開始嘗試藥店目錄銷售，即在目錄上提供服務(wù)熱線，接管送貨上門服務(wù)。2010年9月1日，海王星辰搭建了網(wǎng)上購(gòu)物平臺(tái)，星辰商城及專業(yè)的健康資訊類網(wǎng)站星辰健康網(wǎng)已正式進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)階段。其中星辰商城銷售產(chǎn)品涵蓋了海王星辰連鎖藥店所有正在銷售的各個(gè)品類，同時(shí)增加了與家庭生活緊密相關(guān)的一些日常生活用品，包括保健用品、醫(yī)療器械、農(nóng)副產(chǎn)品、家用小電器、廚具餐具、家居清潔、個(gè)人護(hù)理等等數(shù)千種商品。星辰商城也沿襲了線下連鎖藥店進(jìn)行得如火如荼的“省錢6∶1”活動(dòng)模式。

在海王星辰門店最近派發(fā)的宣傳單上我們發(fā)現(xiàn)，海王星辰已經(jīng)從最初的健康藥房定位，衍變?yōu)?ldquo;社區(qū)居民基本生活一站式購(gòu)物平臺(tái)”。 

展望篇

五六家連鎖啟動(dòng)上市

2011年，繼續(xù)由央企所主導(dǎo)的資本洗牌和大連鎖帶動(dòng)的運(yùn)營(yíng)模式整合，必將繼續(xù)激活省城醫(yī)藥零售市場(chǎng)，引發(fā)整個(gè)市場(chǎng)格局發(fā)生更大的變化。

可以想見，在不久的將來(lái)，更為精彩的資本收購(gòu)大戲有望持續(xù)上演。

事實(shí)上，零售藥店引入資本帶動(dòng)經(jīng)營(yíng)的過程，也是零售藥店派生業(yè)態(tài)在不同類型的藥店中激烈競(jìng)爭(zhēng)、洗牌的過程。今天的連鎖企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)過程中普遍都增加了與健康相關(guān)產(chǎn)品的銷售，營(yíng)造符合“大健康”概念的經(jīng)營(yíng)思路，努力增加藥店的整體銷售額。

可預(yù)見的是，這種洗牌過程將為連鎖藥店的發(fā)展，衍生出更加富有競(jìng)爭(zhēng)力的新型藥店業(yè)態(tài)。業(yè)內(nèi)在對(duì)明年藥店經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)，較一致地看好未來(lái)大健康藥店、藥妝店以及便利店三種業(yè)態(tài)的前景。

凱爾文德(中國(guó))投資顧問有限公司執(zhí)行總裁劉毅認(rèn)為，明年全球經(jīng)濟(jì)緩慢回暖，雖然資本市場(chǎng)仍呈現(xiàn)出相對(duì)審慎的態(tài)勢(shì)。但我們?nèi)詴?huì)看到，不少藥品零售連鎖企業(yè)紛紛涉足投融資領(lǐng)域，以便強(qiáng)力擴(kuò)張、上市。而資本市場(chǎng)近年來(lái)對(duì)醫(yī)藥連鎖企業(yè)的投資也不斷升溫，因此他做出了如下預(yù)測(cè)：首先，全國(guó)連鎖藥店的份額還將繼續(xù)大幅度擴(kuò)張，擴(kuò)張的速度前所未有，而且加速重組；其次，在百?gòu)?qiáng)連鎖藥店中，除了大家知道的老百姓、健之佳、開心人、一心堂等，最少還有5、6家在悄然啟動(dòng)上市程序，未來(lái)兩三年可能會(huì)在中國(guó)本土的股市見到五六家連鎖藥店的身影，對(duì)他們來(lái)說(shuō)，中國(guó)資本是一個(gè)主要的出路，而且速度非?？?，中國(guó)會(huì)誕生一批真實(shí)銷售額超過15億的企業(yè)。