59家醫(yī)藥企業(yè)公布業(yè)績(jī)預(yù)告 超4成業(yè)績(jī)不佳
截至11月26日,A股共有604家企業(yè)披露了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中,有158家預(yù)增(包括預(yù)增及略增),116家預(yù)減(包括預(yù)減及略減),122家虧損(包括增虧、減虧、首虧及續(xù)虧),70家扭虧,11家續(xù)盈,127家不確定??偟膩?lái)看,業(yè)績(jī)向好的企業(yè)占近40%。
圖1 A股上市企業(yè)披露2020年業(yè)績(jī)預(yù)告情況
來(lái)源:iFinD,中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)來(lái)看,化工、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子行業(yè)披露業(yè)績(jī)的企業(yè)家數(shù)最多,同樣,這些領(lǐng)域企業(yè)的表現(xiàn)也相對(duì)突出。
圖2 A股各領(lǐng)域上市企業(yè)披露2020年業(yè)績(jī)預(yù)告情況
來(lái)源:iFinD,中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
醫(yī)藥生物有59家企業(yè)披露業(yè)績(jī)預(yù)告,下面來(lái)看該領(lǐng)域的具體情況。
1、預(yù)告凈利潤(rùn)增幅兩極分化,達(dá)安基因預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20倍以上
在披露了今年業(yè)績(jī)預(yù)告的醫(yī)藥生物企業(yè)中,有18家化學(xué)制劑企業(yè)、16家醫(yī)療器械企業(yè)、7家生物制品企業(yè)、7家中藥企業(yè)、5家醫(yī)療服務(wù)企業(yè)、3家化學(xué)原料藥企業(yè)以及3家醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。從預(yù)告類(lèi)型看,有20家企業(yè)預(yù)增或略增,醫(yī)療器械類(lèi)企業(yè)占比超過(guò)一半;有16家虧損,在9家首虧企業(yè)中,有5家屬于化學(xué)制劑企業(yè),分別是江蘇吳中、神奇制藥、哈藥股份、莎普愛(ài)思、金石亞藥,而君實(shí)生物、百奧泰、康希諾及神州細(xì)胞這4家生物制品企業(yè)繼續(xù)虧損;另外,還有9家預(yù)減或略減,7家扭虧,7家不確定。
具體看預(yù)告了今年凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)情況的26家企業(yè)情況。從預(yù)告的增速分布情況看,呈現(xiàn)出明顯的兩極分化:維持高速增長(zhǎng)的醫(yī)療器械類(lèi)企業(yè)居多,而負(fù)增長(zhǎng)企業(yè)則多屬化學(xué)制劑、中藥領(lǐng)域。醫(yī)療器械領(lǐng)域部分企業(yè)持續(xù)受益于疫情自是不必說(shuō)了,化學(xué)制劑領(lǐng)域在行業(yè)系統(tǒng)性藥審改革、帶量采購(gòu)及醫(yī)??刭M(fèi)背景下,內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)及整合加速,馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯。
圖3 26家披露了2020年度預(yù)告凈利潤(rùn)的企業(yè)預(yù)告凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度平均值分布
來(lái)源:iFinD,中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
從預(yù)告凈利潤(rùn)平均值看,邁瑞醫(yī)療、達(dá)安基因、魚(yú)躍醫(yī)療這三家醫(yī)療器械企業(yè)位居前三,且均是凈利潤(rùn)在十億級(jí)別之上的企業(yè),預(yù)告凈利潤(rùn)平均值分別為63億元、21億元及17億元。其中,達(dá)安基因的預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率(平均值)高達(dá)2178%,同樣也是增長(zhǎng)幅度最大的企業(yè),這主要還是受新冠肺炎疫情影響,市場(chǎng)對(duì)新冠病毒核酸檢測(cè)試劑需求量大幅增加所致。而紫鑫藥業(yè)和創(chuàng)新醫(yī)療則是兩家虧損的企業(yè),前者是首次虧損,公司人參板塊業(yè)務(wù)受疫情影響有所停滯;后者則是虧損減少。實(shí)際上,從2019年開(kāi)始創(chuàng)新醫(yī)療就出現(xiàn)虧損,由于是從淡水珍珠行業(yè)轉(zhuǎn)型到醫(yī)療服務(wù)行業(yè),加之公司的內(nèi)斗風(fēng)波不斷,其至今還沒(méi)實(shí)現(xiàn)扭虧。
從預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)平均值看,達(dá)安基因、康泰醫(yī)學(xué)及長(zhǎng)江健康位列漲幅前三。其中,前兩者均是醫(yī)療器械領(lǐng)域的預(yù)增企業(yè),而后者則屬于化學(xué)制劑的扭虧企業(yè)(原因是公司上年度業(yè)績(jī)受商譽(yù)減值影響大幅虧損)。至于跌幅最大的,則是前面提到的首虧企業(yè)紫鑫藥業(yè),預(yù)告凈利潤(rùn)同比下降562%。
圖4 26家披露了2020年預(yù)告凈利潤(rùn)數(shù)值的醫(yī)藥生物企業(yè)
來(lái)源:iFinD,中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
2、業(yè)績(jī)爬坑現(xiàn)象明顯,向好率環(huán)比提升
從業(yè)績(jī)預(yù)告向好率的變化情況看,由于今年疫情影響,一季度業(yè)績(jī)預(yù)告向好率跌落至近三年來(lái)的最低點(diǎn),而后隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn),企業(yè)的業(yè)績(jī)也逐漸恢復(fù),業(yè)績(jī)爬坑現(xiàn)象明顯。目前,今年全年業(yè)績(jī)預(yù)告的向好率為45.76%,但相當(dāng)部分企業(yè)的年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露尚在進(jìn)行中,因此該數(shù)據(jù)尚無(wú)法完整代表整體情況??唇衲昵岸?、三季度的回升趨勢(shì),預(yù)計(jì)今年企業(yè)年度業(yè)績(jī)預(yù)告向好率情況會(huì)更好。
圖5 2018-2020年各季度財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告情況及向好率變化情況(業(yè)績(jī)預(yù)告向好包括預(yù)增、略增、續(xù)盈及扭虧這四種情況)
來(lái)源:iFinD,中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)的虧損企業(yè)數(shù)量及利潤(rùn)總額變化情況也能同步印證上述趨勢(shì)。今年2月份,全國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量達(dá)2238家,占所有醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)的三成,這兩個(gè)數(shù)據(jù)均達(dá)到近三年的最高位。雖說(shuō)該數(shù)據(jù)本來(lái)就呈現(xiàn)從年初到年末逐步從高位回落到低位的周期性變化,但今年卻受疫情影響高位被拔得更高,虧損企業(yè)數(shù)量陡增,而后才逐步隨著疫情好轉(zhuǎn)而回落下來(lái)。同樣,醫(yī)藥制造業(yè)的利潤(rùn)總額累計(jì)變化也是如此,今年2、3月份疫情最嚴(yán)重的時(shí)候利潤(rùn)總額累計(jì)同比是負(fù)值,到今年9月份增速已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正至8.25%,接近去年同期水平。疫情對(duì)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的負(fù)面影響在逐漸退散,企業(yè)逐漸回歸“正軌”。
圖6 我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)企業(yè)單位總數(shù)量和虧損企業(yè)數(shù)量變化
來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
圖7 我國(guó)醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)同比變化
來(lái)源:國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
結(jié)語(yǔ):離今年結(jié)束只剩下一個(gè)月的時(shí)間,2020年上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告還在逐步披露過(guò)程中,值得注意的是,最近醫(yī)藥行業(yè)的利空卻又不斷傳來(lái),耗材一輪又一輪的集采、醫(yī)保目錄調(diào)整、創(chuàng)新藥醫(yī)保談判......于是,醫(yī)藥領(lǐng)域近期大跌了。等到進(jìn)入12月份,伴隨著上述政策結(jié)果的出爐及今年年報(bào)業(yè)績(jī)行情的逐漸展開(kāi),業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)這條線(xiàn)有望成為市場(chǎng)后半場(chǎng)的一個(gè)博弈點(diǎn)之一,特別是對(duì)因經(jīng)營(yíng)良好而扭虧和摘帽的企業(yè)來(lái)說(shuō),其有望成為資金的關(guān)注點(diǎn)。
圖8 2018年至今醫(yī)藥行業(yè)政策密集出臺(tái)
來(lái)源:華創(chuàng)證券,中康產(chǎn)業(yè)資本研究中心
附:59家醫(yī)藥生物上市企業(yè)2020年年度業(yè)績(jī)預(yù)告情況
責(zé)任編輯:露兒
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