隨著醫(yī)?？刭M(fèi)的大力實(shí)施，醫(yī)院采購(gòu)機(jī)制也會(huì)隨之發(fā)生變化，這成為嚴(yán)重依賴單一品種藥企的隱憂——未來如何擴(kuò)充產(chǎn)品線，如何通過并購(gòu)選擇品種，貴州三力制藥的選擇或許值得借鑒。

兩家藥企，被收購(gòu)

近日，貴州三力制藥（以下簡(jiǎn)稱“三力制藥”）發(fā)布公告，擬通過現(xiàn)金方式向貴州漢方藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漢方藥業(yè)”）、貴陽德昌祥藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“德昌祥藥業(yè)”）增資，取得漢方藥業(yè)、德昌祥藥業(yè)不超過 51% 的股權(quán)。

據(jù)了解，三力制藥擬向資產(chǎn)控制方支付定金人民幣1億元，根據(jù)雙方協(xié)議約定，除甲乙雙方對(duì)交易對(duì)價(jià)無法達(dá)成一致外，如因公司單方原因終止本次交易，則資產(chǎn)控制方有權(quán)不予退換上市公司所支付交易定金。

根據(jù)初步測(cè)算，本次交易可能構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，公司將按照上市證券交易所的有關(guān)規(guī)定，盡快聘請(qǐng)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問、法律顧問、審計(jì)機(jī)構(gòu)和評(píng)估機(jī)構(gòu)等相關(guān)中介結(jié)構(gòu)開展相關(guān)工作。待交易各方簽署正式協(xié)議階段，公司將按照相關(guān)法律、法規(guī)及公司章程的規(guī)定將涉及重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)提交公司董事會(huì)及股東大會(huì)審議。

貴州漢方藥業(yè)官網(wǎng)顯示，公司由漢方集團(tuán)整合旗下中醫(yī)藥企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源組建而成，擁有片劑、膠囊劑、顆粒劑、糖漿劑、洗劑、合劑、氣霧劑、搽劑8個(gè)劑型，81個(gè)批準(zhǔn)文號(hào)，其中獨(dú)家品種20個(gè)，專利品種6個(gè)，獨(dú)家苗藥8個(gè)，含婦科再造膠囊、日舒安洗液、黃芪顆粒等重點(diǎn)產(chǎn)品。其中，重點(diǎn)產(chǎn)品芪膠升白膠囊被列入國(guó)家重大專項(xiàng)，是一個(gè)抗腫瘤用藥。

而貴州德昌祥藥業(yè)有限公司前身為成立于1900年的貴陽“德昌祥藥號(hào)”，是中國(guó)十大中藥老字號(hào)，創(chuàng)立于1900年，與同仁堂、胡慶余堂等并列全國(guó)知名藥號(hào)，有”百年德昌祥“的名號(hào)，

據(jù)了解，貴州德昌祥藥業(yè)擁有片劑、膠囊劑、顆粒劑、丸劑、散劑、合劑、糖漿劑、氣霧（泡沫）劑、酒劑、酊劑、煎膏劑、（含中藥提?。┑仁粭lGMP生產(chǎn)線；擁有 127個(gè)藥品批準(zhǔn)文號(hào)，其中專利品種8個(gè)，獨(dú)家品種17個(gè)，中藥保護(hù)品種3個(gè)，在審和在研品種7個(gè)。

其中，婦科再造丸為公司的拳頭產(chǎn)品，暢銷70年。

此次貴州三力制藥擬收購(gòu)漢方藥業(yè)及德昌祥藥業(yè)51%的股權(quán)，或是通過并購(gòu)，拿下漢方藥業(yè)和德昌祥藥業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，豐富公司的產(chǎn)品線。

新股上市，過度依賴單一品種

剛剛在今年的4月28日，貴州三力制藥登陸上交所。

此前，作為國(guó)內(nèi)兒童藥細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，三力制藥是新三板上的明星公司，受到投資者的廣泛追捧，市值曾一度接近45億元。

資料顯示，公司產(chǎn)品品種主要圍繞兒科、呼吸系統(tǒng)科、心腦血管科、消化內(nèi)科等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為開喉劍噴霧劑（兒童型）、開喉劍噴霧劑等。

公司的拳頭產(chǎn)品開喉劍噴霧劑（兒童型）和開喉劍噴霧劑是國(guó)家專利產(chǎn)品及獨(dú)家品種，已經(jīng)列入國(guó)家醫(yī)保目錄及部分省份的地方基本藥物目錄，臨床用于上呼吸道感染、急慢性咽炎、扁桃體炎、咽喉腫痛、口腔炎、口腔潰瘍、牙齦腫痛等病癥。

據(jù)悉，開喉劍噴霧劑（含兒童型）在我國(guó)兒童咽喉疾病中成藥市場(chǎng)中占據(jù)較大優(yōu)勢(shì)，其在咽喉疾病中成藥噴霧劑市場(chǎng)中的排名也趕超桂林西瓜霜噴霧劑占據(jù)首席。

貴州三力制藥的招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，該品種兒童型產(chǎn)品銷售收入分別達(dá)到2.75億元、4.07億元、5.18億元和2.41億元，成人型產(chǎn)品銷售收入為5396萬元、8162萬元、9318萬元和4555萬元。兩者合計(jì)占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例超過95%，對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)極大。

某種程度上，對(duì)單一品種的極度依賴也為企業(yè)帶來隱患。

貴州三力制藥2020年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4200萬元-4700萬元，同比下滑14.67%-23.75%。

對(duì)此，公司表示，今年上半年因受新冠疫情在各地爆發(fā)的影響，全國(guó)居民居家隔離和自我保護(hù)意識(shí)增強(qiáng)，人群聚集驟減。往年1-5月份為流感，手足口病以及呼吸類傳染病高發(fā)期，而今年由于各省中、小學(xué)延期開學(xué)，各類工、商業(yè)延期復(fù)工復(fù)產(chǎn)等，人群聚集減少，患者人數(shù)相對(duì)往年有所減少。公司主要產(chǎn)品開喉劍噴霧劑（含兒童型）需求較往年同期有所下降，導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下滑。

新產(chǎn)品并購(gòu)，已經(jīng)開始

對(duì)藥企來說，單一品種占比畸高是一把雙刃劍：一方面，該品種的持續(xù)放量可以快速推升公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；另一方面，若該品種出現(xiàn)增速放緩或者銷售下降，則會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生嚴(yán)重影響，若產(chǎn)品出現(xiàn)問題，或?qū)編須缧源驌簟?/p>

面對(duì)公司產(chǎn)品線單一的問題，貴州三力制藥先前已經(jīng)通過并購(gòu)動(dòng)作加以應(yīng)對(duì)：2018年3月1日，貴州三力制藥股份有限公司擬受讓貴州綠太陽制藥有限公司，作價(jià)4590萬人民幣。

據(jù)了解，綠太陽制藥具備了藥品、保健品、保健飲料及化妝品的綜合生產(chǎn)能力，是貴州省的高新技術(shù)生產(chǎn)企業(yè)。公司擁有中藥軟膏制劑生產(chǎn)線、膠囊制劑生產(chǎn)線及其它保健品生產(chǎn)線。

其中，公司生產(chǎn)的“綠格爾”系列產(chǎn)品共有三個(gè)民族藥及20個(gè)保健品系列產(chǎn)品已經(jīng)于全國(guó)23個(gè)省、市地區(qū)的銷售市場(chǎng)銷售，部分產(chǎn)品還出口加拿大、荷蘭、香港、俄羅斯、越南等地。

由此來看，綠太陽制藥的5個(gè)全國(guó)獨(dú)家苗藥OTC產(chǎn)品，可以補(bǔ)充三力制藥的產(chǎn)品群。

而作為一家以經(jīng)營(yíng)中成藥為主的公司，三力制藥收購(gòu)漢方藥業(yè)和德昌祥藥業(yè)的動(dòng)機(jī)，也是看上了對(duì)方的中成藥產(chǎn)品儲(chǔ)備，來緩解自己的過度依賴單一品種的劣勢(shì)。

隨著醫(yī)?？刭M(fèi)的大力實(shí)施，醫(yī)院采購(gòu)機(jī)制也會(huì)隨之發(fā)生變化，這成為嚴(yán)重依賴單一品種藥企的隱憂——未來如何擴(kuò)充產(chǎn)品線，如何通過并購(gòu)選擇品種，貴州三力制藥的選擇或許值得借鑒。