8月24日晚間，大參林集團股份有限公司（以下簡稱“大參林”）發(fā)布公告：其全資子公司南昌大參林連鎖藥店與江西會好康藥房連鎖有限公司簽署《資產(chǎn)收購合同》，擬以8787萬元收購會好康藥房所持有的7家門店的有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。

公告顯示：本次收購完成后，公司將通過降低商品采購成本、加強專業(yè)服務水平、優(yōu)化品類銷售等措施，不斷提升銷售和毛利率水平；同時，將會與公司在南昌已有的自公司品牌影響力及營銷能力進行資源互補與共享，進一步提升公司在當?shù)氐氖袌龇蓊~及影響力。

其實，這只是藥店收購潮中的縮影，四大上市公司的“瘋狂圈地”，早就開始了。

并或不并？不并你就輸了

據(jù)中康資訊的數(shù)據(jù)顯示，藥品零售市場2017年總規(guī)模3648億元，同比增長8%。據(jù)國家統(tǒng)計局的預測，2017年GDP增速接近7%——零售藥店行業(yè)比GDP增速略高，從數(shù)字上看，這個行業(yè)沒什么特別。

但不少身處其中的人，都感覺到這個行業(yè)，太熱了。

最直觀的表現(xiàn)，是在資本上。截至2017年12月31日，醫(yī)藥品零售為主營業(yè)務的A股上市藥店共四家，分別是益豐藥店、老百姓、大參林、一心堂，而這四家上市公司作為典型代表，已經(jīng)開啟了瘋狂并購模式。

據(jù)相關媒體統(tǒng)計，2015年至2017年，從上市公告不完全統(tǒng)計：

四大上市零售連鎖藥店發(fā)起的藥店收購總數(shù)為47起，共涉及2141家門店，累計收購金額36.55億元，平均一家藥店收購價格高達170萬元。

其中益豐藥房新增門店數(shù)量1133家，并購355家；老百姓新增門店1323家 ，并購705家。大參林也不甘落后，新增并購門店370家；而一心堂最為瘋狂，自2014年上市以來新增門店2605家門店，實現(xiàn)了門店數(shù)量翻倍。

到了2018年，上市公司的并購趨勢不減。

據(jù)老百姓2018年一季度財報顯示，公司擁有直營門店2778家，并購/加盟門店347家，其中新增直營門店355家；益豐藥房的財報顯示，截至2018年3月31日，公司擁有門店2328家（其中加盟店95家），2018年一季度，公司凈增門店269家，其中，新開92家，收購167家，加盟15家。

一心堂的數(shù)據(jù)則更新的最快，在其2018年半年度業(yè)績快報中顯示：截至2018年6月30日，一心堂及其全資子公司共擁有直營連鎖門店5264家，據(jù)媒體報道，其2018年半年來累計新增門店數(shù)為338家；在大參林的一季度財報中顯示，截至2018年3月，公司擁有直營門店3234家，1～3月新增門店263家，其中自建130家，收購門店133家。

據(jù)藥智網(wǎng)統(tǒng)計，7月下旬以來，益豐藥房擬收購53家門店2家診所；一心堂擬收購21家門店；老百姓大藥房擬收購24家門店。大參林也在其2017年的年報中稱：預計2018年將參股并收購門店800家。

羅蘭貝格管理咨詢公司合伙人金毅曾表示：新開門店可以保證較強的自我掌控力，質量會比較好，容易對新模式、新產(chǎn)品做探索；收購方式則能實現(xiàn)更快的規(guī)模擴大、地域擴展速度，同時更快構建競爭壁壘——如果有好的收購標的，你不買，很快就會落入其他連鎖藥店手中。

熱或不熱？經(jīng)營質量最重要

中康CMH數(shù)據(jù)顯示，2016年中國藥品零售終端市場規(guī)模3377億元，連鎖藥房中營收最高的國大藥房為91.09億元，僅占全部市場份額的2.7%。與此同時，美國前三大零售店CVS、Walgreens和Rite Aid的總市場占有率已達到60%-70%。

因此，我國的藥品零售市場仍然存在巨大的整合空間。并且，醫(yī)改頻出，政策利好，也在促進資本源源不斷的投入其中：規(guī)范藥占比，鼓勵醫(yī)藥分開；推進分級診療，發(fā)展社會辦醫(yī)；探索藥店門診，放寬資質審評……

業(yè)內有觀點表示：一個行業(yè)一旦突擊上市，整個行業(yè)對未來的期望值就比較高，企業(yè)的資產(chǎn)價格就會被抬高——也許這不是買的好時機，而是賣的好時候?，F(xiàn)在越來越多的企業(yè)盤算著把企業(yè)賣出去，單看經(jīng)營的投資回報，藥店行業(yè)顯然已經(jīng)不是個高回報的行業(yè)了——單純的比誰有錢，已經(jīng)不能在資本市場獲得高溢價了。

值得注意的是，從四大上市企業(yè)的季報來看，均有不同程度的關店現(xiàn)象：從季報來看，2018年的1月～3月，大參林閉店14家，益豐藥房閉店5家，老百姓閉店11家，一心堂并未公布閉店情況。

這表明，最終決定藥店生存的，還是經(jīng)營質量。

藥店引入風投的那一刻起，就意味著原本比價格、比促銷、拼服務的競爭模式已經(jīng)落后，新崛起的方式是比擴張的速度，誰占領了市場，誰就擁有主動權。

也許在未來，有較高經(jīng)營質量的同時，又占領較大市場規(guī)模的大型連鎖，才能逐漸適應日益集中的行業(yè)，才能迅速在行業(yè)內位于不敗之地。

并購的腥風血雨，才剛剛開始。