2013年，中藥配方顆粒的市場規(guī)模由前一年的40億元增長為50億元，復(fù)合年均增長率高達55%，遠超同期中藥行業(yè)的30%。部分中藥飲片和中成藥消費者正在向配方顆粒轉(zhuǎn)移。而國內(nèi)中藥配方顆粒行業(yè)目前尚處于試點生產(chǎn)的狀態(tài)，全國僅有6家企業(yè)獲得試點資質(zhì)。

1月8日，中國中藥有限公司(“中國中藥”，00570.HK)發(fā)布提示性公告稱，將以不少于37億元人民幣(約46億港元)、不高于41億元人民幣(約51億港元)的價格，購買中藥配方顆粒生產(chǎn)企業(yè)——江陰天江藥業(yè)有限公司(下稱天江藥業(yè))約40.52%股權(quán)。

中國中藥投資者關(guān)系總監(jiān)王玥告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，中國中藥希望通過此次收購，填補公司在中藥配方顆粒市場的空白，以完善公司產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈。

對此，卓創(chuàng)資訊醫(yī)藥行業(yè)分析師趙鎮(zhèn)分析認為，中藥配方顆粒行業(yè)作為中藥行業(yè)的末端產(chǎn)業(yè)，受限于現(xiàn)有的分析技術(shù)和科學(xué)理論，尚未形成統(tǒng)一的行業(yè)標準。而龍頭企業(yè)的加入，有利于加速行業(yè)標準的形成。另外，企業(yè)推進相關(guān)標準的出臺，也是有利于企業(yè)早一步占領(lǐng)市場份額。

大手筆收購

中國中藥公告顯示，公司已與4名賣家于2014年12月31日訂立協(xié)議，同意購買天江藥業(yè)注冊資本約40.52%股權(quán)。具體收購數(shù)額將在中國中藥復(fù)牌后進行公告。

“我們肯定是看好中藥配方顆粒這個市場。因為我們現(xiàn)在的產(chǎn)品是以中成藥為主，但是中藥也分為上游和下游，公司的中藥飲片銷售額比較小，那中藥配方顆?？梢宰鳛轱嬈囊粋€補充，來完善我們的產(chǎn)業(yè)鏈。”王玥向記者說道。

資料顯示，中藥配方顆粒也稱“單味中藥濃縮顆粒”、“中藥新型顆粒飲片”、“免煎飲片”等，是以符合炮制規(guī)范的中藥飲片為原料，經(jīng)現(xiàn)代工藝提取、濃縮、干燥、制粒精制而成的純中藥產(chǎn)品系列。

而國內(nèi)中藥配方顆粒行業(yè)目前尚處于試點生產(chǎn)的狀態(tài)，全國僅有6家企業(yè)獲得試點生產(chǎn)企業(yè)的資質(zhì)。這6家中藥企業(yè)為華潤三九(000999)、天江藥業(yè)、紅日藥業(yè)(300026)旗下北京康仁堂藥業(yè)、培力(南寧)藥業(yè)、四川新綠色藥業(yè)以及廣東一方藥業(yè)。

其中，天江藥業(yè)作為首個通過國家GMP認證的中藥配方顆粒生產(chǎn)企業(yè)，由于實踐時間長、行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，近年來市場占有率達到50%以上。而廣東一方藥業(yè)則是天江藥業(yè)的全資子公司。

根據(jù)廣東科達潔能股份有限公司(下稱“科達潔能”)元旦披露的公告，科達潔能、上海家化聯(lián)合股份有限公司(下稱上海家化)、譚登平以及無錫國聯(lián)卓成創(chuàng)業(yè)投資有限公司作為天江藥業(yè)的股東，與中國中藥簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。其中，科達潔能擬向中國中藥出售其持有的天江藥業(yè)9.6732%股權(quán)。

記者注意到，注冊資本為人民幣9456萬元的天江藥業(yè)，目前估值高達92-102億元。而上海家化近日發(fā)布公告稱，擬向中國中藥出售其所持有的天江藥業(yè)23.8378%的股權(quán)，初步測算，這將為上海家化帶來16-18億的利潤和22-24億元的投資活動現(xiàn)金流入。按其3724萬元的投資成本計算，收益高達60倍。

記者查閱天江藥業(yè)工商資料得知，除了上海家化和科達潔能，譚登平出資555.148萬元，占股5.87%;無錫國聯(lián)卓成創(chuàng)業(yè)投資有限公司出資107.6515萬元，占股1.14%。這四個股東股份總計為40.521%。

國內(nèi)標準仍在制定中

“就中藥行業(yè)來說，國內(nèi)中藥配方顆粒的國標還沒出爐、市場還沒放開，需求市場也還沒怎么培養(yǎng)，目前占比還是比較小的。”卓創(chuàng)資訊醫(yī)藥行業(yè)分析師趙鎮(zhèn)向記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，2013年中藥配方顆粒的市場規(guī)模由前一年的40億元增長為50億元，復(fù)合年均增長率高達55%，遠超同期中藥行業(yè)的30%。另外，部分中藥飲片和中成藥消費者正在向配方顆粒轉(zhuǎn)移。不過，相比較中藥切片七八百億的收入規(guī)模，中藥配方顆粒的市場尚小。

2001年7月，國家藥監(jiān)局頒發(fā)了《中藥配方顆粒管理暫行規(guī)定》，明確將中藥配方顆粒納入中藥飲片管理的范疇。一直以來，食藥監(jiān)總局對中藥配方顆粒試點生產(chǎn)企業(yè)的資質(zhì)從嚴管控，希望通過6家企業(yè)試點生產(chǎn)，打造統(tǒng)一的行業(yè)標準。目前，中藥配方顆粒行業(yè)的國際標準已經(jīng)通過了世界中醫(yī)藥聯(lián)合會的討論，但國內(nèi)標準仍在制定過程中。

“中藥本身就很難有一個行業(yè)標準，配方顆?，F(xiàn)在的市場份額還比較小，更難有具體的行業(yè)標準。”趙鎮(zhèn)分析認為，行業(yè)標準的“難產(chǎn)”，首先是因為目前的藥品分析技術(shù)很難跟得上。跟西藥的成分單一不同，許多中藥材本身含有幾百種甚至上千種成分，其中的有效成分很難確定。另外，國內(nèi)尚無中藥配制的科學(xué)理論，不同的藥材、不同的成分結(jié)合在一起，產(chǎn)生的功效大有不同。最終，各家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量千差萬別。

“如果有龍頭企業(yè)加入帶動，企業(yè)標準的形成會更加快速。不過，即使以后有相關(guān)的行業(yè)標準出臺，也很難做到細致，只能出臺一個比較寬泛的標準。”趙鎮(zhèn)說。

政策壟斷紅利讓試點企業(yè)無比“滋潤”。近幾年，天江藥業(yè)業(yè)績迅猛增長，凈利潤由2001年末的645萬元飆升至2013年末的5.46億元，2014年上半年實現(xiàn)凈利潤2.8億元，12年時間成長了近85倍。營業(yè)收入也從2001年的5700萬元，增長至2013年的25億元。

其余試點企業(yè)亦頻頻加碼中藥配方顆粒市場。紅日藥業(yè)1月7日披露，公司此前申請募集資金不超過9.5億元，用于建設(shè)年產(chǎn)各種單味中藥顆粒2500噸、精制中藥飲片3000噸的生產(chǎn)基地，已獲得中國證監(jiān)會審核通過。

華潤三九于2013年8月初就表示，公司配方顆粒業(yè)務(wù)在淮北的新建產(chǎn)能已投入使用，目前正在規(guī)劃淮北基地二期項目，擬進一步增加產(chǎn)能以滿足未來的銷售增長。

而四川新綠色藥業(yè)在彭州工業(yè)園區(qū)正進行“中藥配方顆粒及川芎系列提取物高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目”的建設(shè)，欲打造亞洲最大的提取物生產(chǎn)基地。

王玥向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“從國外的經(jīng)驗來說，中藥配方顆粒比較符合未來人們快節(jié)奏的生活方式，所以這一塊加入我們公司的業(yè)務(wù)范疇，肯定可以提升企業(yè)的競爭力。”