一起來(lái)自于大輸液行業(yè)兩大巨頭科倫藥業(yè)與利君國(guó)際之間的并購(gòu)，將這個(gè)行業(yè)再度呈現(xiàn)于公眾視野，不過(guò)由于交易未獲香港證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，科倫藥業(yè)遂終止收購(gòu)利君國(guó)際。科倫藥業(yè)日前公告，終止收購(gòu)香港上市公司利君國(guó)際部分股權(quán)項(xiàng)目，原因是未能獲得境外相關(guān)部門(mén)的意見(jiàn)，同時(shí)各方先后經(jīng)過(guò)兩次延期后股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議約定的各項(xiàng)先決條件仍未成就。在二級(jí)市場(chǎng)上，自10月31日以來(lái)，科倫藥業(yè)接連下跌，6個(gè)交易日內(nèi)跌去了11.48%.

    據(jù)了解，科倫藥業(yè)收購(gòu)失利并不會(huì)影響大輸液領(lǐng)域集中度的逐步提升，在國(guó)際大輸液集中度普遍高達(dá)80%以上及國(guó)內(nèi)新版GMP(藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范)大限將至的背景下，以科倫藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴、利君國(guó)際、華仁藥業(yè)、西南藥業(yè)等為代表的大輸液企業(yè)仍將通過(guò)混戰(zhàn)形成進(jìn)一步寡頭壟斷局面。不過(guò)，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者近日從消息人士處獲悉，盡管此次失手，未來(lái)科倫藥業(yè)仍有可能重新啟動(dòng)收購(gòu)大輸液企業(yè)的項(xiàng)目談判，甚至可能與利君國(guó)際再次進(jìn)行磋商。

    事實(shí)上，目前科倫藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴及利君國(guó)際已壟斷了國(guó)內(nèi)50%的大輸液市場(chǎng)份額，較2006年前后約提升一倍。其中科倫藥業(yè)主要控制西南、華南市場(chǎng)，而華潤(rùn)雙鶴及利君國(guó)際旗下的石家莊四藥廠在華北地區(qū)則更有優(yōu)勢(shì)，三方一度形成了南北對(duì)峙的局面。科倫藥業(yè)是目前國(guó)內(nèi)大輸液行業(yè)的龍頭企業(yè)，其他兩家企業(yè)分別是利君國(guó)際和華潤(rùn)雙鶴。去年12月28日，科倫藥業(yè)與利君國(guó)際的股東君聯(lián)實(shí)業(yè)和中華藥業(yè)簽署《股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議》，約定將分別以5.25億港幣(折合人民幣4.26億元)的價(jià)格收購(gòu)其各自持有的利君國(guó)際1.8億股股份。如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，科倫藥業(yè)將持有利君國(guó)際3.6億股，成為利君國(guó)際第一大股東。

    按照原計(jì)劃，收購(gòu)利君國(guó)際后，科倫藥業(yè)將與之強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，業(yè)務(wù)范圍將迅速擴(kuò)充至華北區(qū)域，而對(duì)于整個(gè)大輸液行業(yè)來(lái)說(shuō)，科倫藥業(yè)與利君國(guó)際的聯(lián)手將加快該領(lǐng)域集中度的提升速度。而并購(gòu)終止，客觀上為中小輸液企業(yè)制造了喘息的空間?？苽惞嬷赋觯召?gòu)利君國(guó)際，可進(jìn)一步完善和優(yōu)化公司輸液業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系和結(jié)構(gòu)，有利于強(qiáng)化公司產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局、充分發(fā)揮招投標(biāo)優(yōu)勢(shì)及實(shí)施國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，有利于構(gòu)建公司抗生素全產(chǎn)業(yè)鏈，加快形成新的經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，利君國(guó)際的核心資產(chǎn)是石家莊四藥，科倫藥業(yè)收購(gòu)利君國(guó)際部分股權(quán)意義就在于此，而且通過(guò)上述收購(gòu)，科倫藥業(yè)將能夠與華潤(rùn)雙鶴競(jìng)爭(zhēng)華北市場(chǎng)。石家莊四藥輸液?jiǎn)螐S產(chǎn)量始終穩(wěn)居全國(guó)首位，在河北、北京、陜西、天津等地市場(chǎng)份額領(lǐng)先。

    在國(guó)際市場(chǎng)上，美國(guó)百特公司市場(chǎng)份額超過(guò)八成，歐洲則被費(fèi)森尤斯卡比等少數(shù)公司瓜分，日本大冢公司則擁有國(guó)內(nèi)50%以上的份額。目前科倫藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴等國(guó)內(nèi)大輸液巨頭正在復(fù)制百特等企業(yè)的兼并之路，然而國(guó)內(nèi)大輸液領(lǐng)域仍然面臨嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩。據(jù)測(cè)算，國(guó)內(nèi)大輸液總產(chǎn)能超過(guò)需求的40%，而至少30%的產(chǎn)能來(lái)自于中小企業(yè)，更為關(guān)鍵的是，部分企業(yè)并不符合新版GMP的要求。

    利君國(guó)際最新披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，其未經(jīng)審核的營(yíng)業(yè)額為20.43億港元，同比增長(zhǎng)15%，其毛利率為44.1%，較去年同期的42.8%上升了1.3個(gè)百分點(diǎn)。從各項(xiàng)業(yè)務(wù)的情況來(lái)看，其靜脈輸液業(yè)務(wù)為12.75億港元，同比增長(zhǎng)25.6%，毛利率為45.3%，較去年同期的43.5%上升了1.8個(gè)百分點(diǎn)。相比之下，其抗生素成藥及抗生素成藥業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額則分別為3.879億港元和3.805億港元，同比增速分別為-1.1%和3.2%.總的來(lái)看，其靜脈輸液業(yè)務(wù)占到了總營(yíng)業(yè)額的62.4%，并且是增速最快的業(yè)務(wù)。

    一位券商研究員對(duì)記者表示，正因?yàn)榭苽愃帢I(yè)、華潤(rùn)雙鶴等企業(yè)并不能完全掌控國(guó)內(nèi)大輸液市場(chǎng)，故難以形成統(tǒng)一的行業(yè)聯(lián)盟，加上該行業(yè)進(jìn)入壁壘并不高，無(wú)秩序的亂戰(zhàn)也就不可避免。“一方面是自身洗牌，如加快兼并，另一方面是政策洗牌，如新版GMP與GSP(藥品經(jīng)營(yíng)質(zhì)量管理規(guī)范)就對(duì)生產(chǎn)、銷(xiāo)售不規(guī)范的大輸液企業(yè)形成了嚴(yán)重的考驗(yàn)，理論上這些企業(yè)如果不能通過(guò)認(rèn)證，都會(huì)被淘汰出局?！?

    科倫藥業(yè)在公告中表示，未來(lái)六個(gè)月內(nèi)公司將不再就收購(gòu)利君國(guó)際部分股權(quán)項(xiàng)目進(jìn)行任何形式的商議、籌劃等事宜。但消息人士向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，未來(lái)6個(gè)月后，科倫藥業(yè)可能還將重新啟動(dòng)收購(gòu)大輸液企業(yè)的項(xiàng)目談判，可能包括與利君國(guó)際再次進(jìn)行磋商。