在對(duì)乳業(yè)發(fā)動(dòng)反壟斷調(diào)查之后，發(fā)改委日前再度宣布出手對(duì)藥企進(jìn)行成本價(jià)格調(diào)查，其中包括多家上市藥企。本報(bào)記者通過查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，上市藥企的毛利率和凈利率數(shù)據(jù)相當(dāng)懸殊，雖然毛利率驚人，但高企的銷售費(fèi)用卻吞噬了相當(dāng)一部分利潤(rùn)。對(duì)于公眾對(duì)治病貴、藥價(jià)高的質(zhì)疑，藥企恐怕也有點(diǎn)“冤”，因?yàn)橹辽倏瓷先ニ鼈儾⑽磸奶摳叩乃巸r(jià)中分到多少蛋糕。

看病貴是近年來關(guān)注度最高的社會(huì)民生問題之一?？床≠F，貴在哪里，藥價(jià)高企是關(guān)鍵因素。為此，公眾也一直期待和呼吁降低藥價(jià)。7月3日，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布了對(duì)60家知名藥企和上市藥企關(guān)于成本價(jià)格調(diào)查的通知。據(jù)了解，此次調(diào)查是為了解和掌握藥品生產(chǎn)流通過程中的成本、價(jià)格及有關(guān)情況，及時(shí)制定調(diào)整藥品價(jià)格。

而據(jù)記者通過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，高毛利率是上市藥企的一大特色。今年1月至3月，176家醫(yī)藥生物公司的平均銷售毛利率為44.49%，而銷售毛利率在45%以上的上市藥企有84家。

“醫(yī)藥企業(yè)的高利潤(rùn)率表明市場(chǎng)價(jià)與成本價(jià)之間有較大差距，此次調(diào)查將推動(dòng)發(fā)改委調(diào)整藥品價(jià)格。”中投顧問產(chǎn)業(yè)研究部經(jīng)理郭凡禮在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示。

藥價(jià)層層加高

多家藥企高毛利率超80%

今年1月至3月，這176家上市公司中，毛利率排名前十的公司有舒泰神、冠昊生物、沃森生物、紅日藥業(yè)、佐力藥業(yè)、上海凱寶、恒瑞醫(yī)藥、中恒集團(tuán)、長(zhǎng)春高新、永生投資等公司，這些公司的毛利率都在80%以上。其中舒泰神今年一季度的營(yíng)業(yè)收入為1.85億元，而營(yíng)業(yè)成本僅為896萬元，公司的銷售毛利率為94%，為醫(yī)藥生物板塊下毛利率最高的公司。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士了解，藥價(jià)虛高或是藥企高毛利率的重要原因之一。

據(jù)了解，一款藥品面向市場(chǎng)要經(jīng)歷生產(chǎn)、定價(jià)、招投標(biāo)、銷售等多個(gè)中間環(huán)節(jié)，而這幾個(gè)環(huán)節(jié)都可以提高藥品的價(jià)格，并導(dǎo)致藥價(jià)虛高。一種成本只有5元的藥品，最終定價(jià)可達(dá)到40元，“進(jìn)入醫(yī)院之后又按國(guó)家規(guī)定加價(jià)15%，最終買單的是消費(fèi)者。”一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師告訴記者。

郭凡禮則表示，導(dǎo)致藥價(jià)虛高的主要環(huán)節(jié)涉及到出廠價(jià)。“零售價(jià)和出廠價(jià)之間的差異主要是經(jīng)銷商代理的收益，由于藥品零售價(jià)格遭遇政府強(qiáng)制壓價(jià)，為保證中間代理商和渠道商的利益，企業(yè)因此虛報(bào)出廠價(jià)”。

郭凡禮在接受采訪時(shí)表示，醫(yī)藥企業(yè)的高利潤(rùn)率表明市場(chǎng)價(jià)與成本價(jià)之間有較大差距，此次調(diào)查將推動(dòng)發(fā)改委調(diào)整藥品價(jià)格。

但對(duì)于此次發(fā)改委調(diào)查藥企生產(chǎn)成本，記者以投資者身份致電上海凱寶董秘辦時(shí)，公司工作人員告訴記者，“這不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響”。這只是一個(gè)普遍的調(diào)查，并不是針對(duì)某家公司的調(diào)查。至于對(duì)發(fā)改委此次調(diào)查的目的，上述工作人員稱并不知情，要看未來的情況。

藥企毛利凈利兩重天

銷售費(fèi)用成“黑洞”

記者通過數(shù)據(jù)庫(kù)發(fā)現(xiàn)，盡管藥企的毛利率很高，這些公司的凈利率卻是另外一個(gè)水平。數(shù)據(jù)顯示，今年1月至3月，有83家藥企的凈利率在10%以下，凈利率高于30%的藥企僅有20家。例如益佰制藥的毛利率高達(dá)80%，但凈利率卻僅為8.49%.

之所以出現(xiàn)這樣的差別，一位長(zhǎng)期跟蹤醫(yī)藥行業(yè)的分析師告訴記者：“除了成本之外，公司的三費(fèi)也值得關(guān)注。”這三費(fèi)指的是，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，這在計(jì)算公司毛利率時(shí)，并不包括在內(nèi)。

而記者在瀏覽公司年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，相比公司營(yíng)業(yè)成本，銷售費(fèi)用才是“大頭”，一些公司的銷售費(fèi)用甚至超過成本支出。而上述分析師告訴記者，一些藥企會(huì)向醫(yī)院和醫(yī)生提供回扣，而回扣大部分公司將之計(jì)入到銷售費(fèi)用之中。

“在一款藥品的零售價(jià)里面，一般企業(yè)得到30%，流通渠道占30%，醫(yī)院占40%.”上述分析師向記者表示。

而據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年，176家上市藥企的營(yíng)業(yè)成本總和為3474億元，而銷售費(fèi)用達(dá)591億元。此外，記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，包括恒瑞醫(yī)藥、益佰制藥、上海凱寶在內(nèi)的24家上市藥企的銷售費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于公司的營(yíng)業(yè)成本。

例如恒瑞醫(yī)藥去年的營(yíng)業(yè)收入為54.3億元，營(yíng)業(yè)成本為8.7億元，而銷售費(fèi)用高達(dá)23.3億元，銷售費(fèi)用比營(yíng)業(yè)成本高出14億元之多。此外，記者在公司年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，公司的銷售費(fèi)用主要分為市場(chǎng)費(fèi)用、折舊及攤銷、運(yùn)輸費(fèi)、差旅費(fèi)、股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用和其他類項(xiàng)，而市場(chǎng)費(fèi)用則是公司銷售費(fèi)用的大頭，為21億元。

而益佰制藥去年的營(yíng)業(yè)收入為22.52億元，營(yíng)業(yè)成本僅為4.17億元，但公司的銷售費(fèi)用卻高達(dá)12.48億元，比營(yíng)業(yè)成本高出近8.3億元。相比恒瑞醫(yī)藥，益佰制藥的對(duì)銷售費(fèi)用的分類更多，包括職工薪酬、折舊費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、運(yùn)雜費(fèi)、廣告費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、開發(fā)費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、通訊費(fèi)等，而差旅費(fèi)、辦公費(fèi)和會(huì)議費(fèi)的金額都在億元以上，其中差旅費(fèi)為4億元。

此外，長(zhǎng)春高新、康緣藥業(yè)、紅日藥業(yè)、舒泰神、康恩貝、以嶺藥業(yè)、佐力藥業(yè)、漢森制藥等多家公司的銷售費(fèi)用也高于營(yíng)業(yè)成本的額度也在億元以上。