從前三季度的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)正走在繼續(xù)向好的道路上，預(yù)計(jì)今年四季度行業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會(huì)繼續(xù)好于前三季度。

    上市公司整體盈利持續(xù)下滑的現(xiàn)實(shí)使得今年上市公司投資理財(cái)動(dòng)能驟降，但醫(yī)藥股憑借穩(wěn)定的盈利和充裕的現(xiàn)金逐漸成為上市公司機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)闹鹘?。長(zhǎng)城基金公司醫(yī)藥研究員預(yù)計(jì)今年四季度醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會(huì)繼續(xù)好于前三季度。

    A股上市公司利用閑置資金參與理財(cái)投資情況在今年經(jīng)濟(jì)下滑背景下驟降。以專戶業(yè)務(wù)為例，與以往多家上市公司披露參與投資基金專戶委托業(yè)務(wù)的繁榮景象相比，截至目前上市公司對(duì)參與基金專戶業(yè)務(wù)的披露情況似乎大不如從前，一些專戶投資經(jīng)理也坦言目前上市公司難有更多的能力去參與基金專戶理財(cái)，而公募基金產(chǎn)品的情況也大致類似。

    不過(guò)醫(yī)藥板塊上市公司似乎成為當(dāng)前機(jī)構(gòu)理財(cái)?shù)牧咙c(diǎn)。當(dāng)境外資金通過(guò)QFII額度加大投資A股之際，追蹤A50指數(shù)的安碩A50ETF基金份額也在過(guò)去4個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)了26%。而境內(nèi)A股上市公司也采取曲線策略認(rèn)購(gòu)安碩A50ETF基金?；鹬貍}(cāng)的海虹控股[披露的2012年第三季度報(bào)告顯示，截至今年第三季度末，上市公司持有安碩A50ETF基金份額200萬(wàn)份，持有該部分資產(chǎn)的賬面價(jià)值約為1600萬(wàn)。海虹控股所持有的其他證券產(chǎn)品也全部為港股產(chǎn)品，其中包括了、中煤能源等多只港股，海虹控股在上述基金和股票上的投資超過(guò)1.4億金額。

    與海虹控股投資策略相似的是，麗珠集團(tuán)的閑置資金的理財(cái)情況也幾乎清一色持有港股產(chǎn)品，港股產(chǎn)品的投資占其報(bào)告期末總投資比例的90%以上。其持有唯一的A股基金產(chǎn)品為鵬華成長(zhǎng)混合基金，期末賬面價(jià)值約為50萬(wàn)。

    海虹控股和麗珠集團(tuán)皆為醫(yī)藥板塊上市公司，其中海虹控股主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥電子商務(wù)交易。該股的第一大機(jī)構(gòu)投資者為大成創(chuàng)新成長(zhǎng)基金。而麗珠集團(tuán)則主營(yíng)中藥制劑，公司報(bào)告期內(nèi)的第一大機(jī)構(gòu)投資者為鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)基金。值得一提的是，麗珠集團(tuán)所購(gòu)買的基金產(chǎn)品鵬華行業(yè)成長(zhǎng)的基金經(jīng)理張卓曾擔(dān)任過(guò)鵬華動(dòng)力增長(zhǎng)的基金經(jīng)理助理。

    顯而易見(jiàn)的是，雖然年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，各大行業(yè)面臨較大的沖擊，但以醫(yī)藥板塊為代表的行業(yè)卻普遍具有較充裕的現(xiàn)金流。以金陵藥業(yè)為例，其三季度報(bào)告披露公司持有包括180ETF基金在內(nèi)等一系列證券產(chǎn)品，合計(jì)賬面金額超過(guò)1.5億。吉林敖東在各大醫(yī)藥公司中對(duì)公募基金產(chǎn)品的投資也較有代表性，吉林敖東披露的三季報(bào)也顯示，報(bào)告期內(nèi)公司持有廣發(fā)核心精選基金、廣發(fā)核心優(yōu)選基金、廣發(fā)內(nèi)需增長(zhǎng)[0.75-1.32%]基金、廣發(fā)貨幣基金、嘉實(shí)周期優(yōu)選基金，合計(jì)賬面價(jià)值約為1700萬(wàn)。

    值得關(guān)注的是，醫(yī)藥股不差錢的現(xiàn)象凸顯了其在經(jīng)濟(jì)下行之際的抗周期能力，長(zhǎng)城基金醫(yī)藥行業(yè)研究員吳文慶表示，今年以來(lái)醫(yī)藥行業(yè)一直表現(xiàn)出較好的防御性，三季度醫(yī)藥行業(yè)中的上市公司表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)。在人口老齡化和城鎮(zhèn)化趨勢(shì)不變的前提下，醫(yī)藥行業(yè)將是中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一。

    吳文慶指出，從前三季度的行業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)正走在繼續(xù)向好的道路上，預(yù)計(jì)今年四季度行業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會(huì)繼續(xù)好于前三季度。他認(rèn)為，從估值來(lái)看，目前醫(yī)藥行業(yè)動(dòng)態(tài)估值26倍左右，考慮接近年底，在行業(yè)增速向好和估值切換的預(yù)期下，行業(yè)仍有相對(duì)收益，從絕對(duì)收益角度而言，目前估值較低而明年增長(zhǎng)確定的二線股可能具有更大的機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：張弛