消費(fèi)品領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)、大醫(yī)藥、建材、裝備制造等行業(yè)被并購(gòu)業(yè)內(nèi)人士看好；并購(gòu)市場(chǎng)的融資渠道還需進(jìn)一步拓展

多名熟悉并購(gòu)市場(chǎng)的人士近期在參加并購(gòu)公會(huì)年會(huì)時(shí)表示，未來(lái)五年在消費(fèi)品領(lǐng)域、互聯(lián)網(wǎng)、大醫(yī)藥等行業(yè)具有更高的并購(gòu)價(jià)值。

　　并購(gòu)公會(huì)第七任輪值主席、中科宏易創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司董事長(zhǎng)王平認(rèn)為，未來(lái)五年消費(fèi)領(lǐng)域或出現(xiàn)較嚴(yán)重的同質(zhì)化，在連鎖零售及快速消費(fèi)品非常具有并購(gòu)價(jià)值。在TMT領(lǐng)域，一些技術(shù)領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)的公司容易成功并購(gòu)其他公司。

　　在生物醫(yī)療領(lǐng)域，王平認(rèn)為，由于其技術(shù)周期較長(zhǎng)，開(kāi)發(fā)一種新藥耗時(shí)較長(zhǎng)，醫(yī)療公司會(huì)傾向于通過(guò)并購(gòu)其他公司來(lái)增加藥品種類。

　　通用電氣中國(guó)區(qū)并購(gòu)部執(zhí)行總監(jiān)周虎等也看好醫(yī)療、制藥行業(yè)在中國(guó)未來(lái)五年的并購(gòu)價(jià)值。其他被看好的并購(gòu)行業(yè)還包括建材、裝備制造、證券行業(yè)等。

　　并購(gòu)已逐漸成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、提升競(jìng)爭(zhēng)力的重要方式。據(jù)銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民介紹，2011年中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)完成交易1157起，同比增長(zhǎng)86%，交易的規(guī)模占到全球總規(guī)模的8%-9%。

　　浦發(fā)銀行公司及投資銀行總部投行業(yè)務(wù)部總經(jīng)理賈紅睿認(rèn)為，并購(gòu)行業(yè)在中國(guó)活躍發(fā)展需要兩個(gè)條件，一是充足的資產(chǎn)證券化程度，二是并購(gòu)融資渠道要通暢。

　　企業(yè)向銀行申請(qǐng)并購(gòu)貸款對(duì)企業(yè)是一種間接融資的方式，規(guī)模大、成本相對(duì)較低，是企業(yè)并購(gòu)重要的融資渠道，賈紅睿認(rèn)為目前并購(gòu)融資的問(wèn)題仍未得到很好的解決。

　　2009年銀監(jiān)會(huì)允許銀行業(yè)做并購(gòu)貸款，并未為并購(gòu)市場(chǎng)帶來(lái)一波爆發(fā)式增長(zhǎng)，2010年的銀行并購(gòu)貸款量并不大，2011年有所提升但2012年以來(lái)該數(shù)據(jù)又有所下降。從銀行貸款業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，賈紅睿指出，銀行發(fā)放并購(gòu)貸款，除了考察企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，還會(huì)增加對(duì)企業(yè)的并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)的合規(guī)性進(jìn)行判斷，因此對(duì)并購(gòu)融資的數(shù)量上有一定的制約。

　　在上周末召開(kāi)的并購(gòu)公會(huì)年會(huì)上，中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)與中國(guó)并購(gòu)公會(huì)聯(lián)合發(fā)布公開(kāi)信，共同呼吁監(jiān)管政策能支持股權(quán)投資及并購(gòu)行業(yè)的發(fā)展。中國(guó)股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)衣錫群指出，目前一些監(jiān)管政策不符合當(dāng)前金融體系運(yùn)作的監(jiān)管需求，不利于股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展創(chuàng)新。

　　公開(kāi)信提出，希望政府盡快出臺(tái)促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)性意見(jiàn)，明確股權(quán)投資基金的法律地位；希望政府讓社會(huì)各界更多的關(guān)注、參與、討論相關(guān)監(jiān)管體系政策的制訂。