凱賽生物撤回赴美IPO 外資創(chuàng)投困局待解
中國企業(yè)赴美上市正步入寒冬。
繼5月24日,神州租車撤回赴美上市申請(qǐng)之后,北京時(shí)間6月13日,又一中國公司撤回了上市申請(qǐng)。該公司為凱賽生物產(chǎn)業(yè)有限公司(下稱凱賽生物),地處上海,是一家生物科技公司。
凱賽生物于2011年7月20日向美國證券交易委員會(huì)遞交了上市申請(qǐng)。然而時(shí)隔近一年之后,卻不得不宣布撤回。
“海外投資者給我們的估值太低,價(jià)格殺得很厲害,我們計(jì)劃每股15美元之上,但他們殺到了不到5美元?!眲P賽生物副總裁張啟先透露,他們打算推后上市。
這和神州租車撤回上市的理由如出一轍。
記者了解到,凱賽生物撤回IPO,將會(huì)對(duì)參與其中的創(chuàng)投產(chǎn)生影響。根據(jù)投中集團(tuán)數(shù)據(jù),凱賽生物共計(jì)進(jìn)行了四輪融資,其中不乏創(chuàng)投大鱷的參與——高盛、新天域資本、摩根士丹利等均是凱賽生物的股東。
“海外上市受阻給外資創(chuàng)投帶去很大的壓力?!鼻蹇蒲芯恐行姆治鰩煆堢f,IPO仍然是外資創(chuàng)投的主退出渠道,而從目前的狀況來看,海外上市依然會(huì)繼續(xù)低迷。
外資創(chuàng)投困境
進(jìn)入收獲期,卻采摘不到果實(shí)。
2006年,已經(jīng)獨(dú)立運(yùn)營9年的凱賽生物迎來了百奧維達(dá)中國、弘邁中國、新天域資本、浦東科投四家創(chuàng)投2600萬美元首輪融資。而后,公司接連于2006年11月份、2007年10月份和2008年的10月份進(jìn)行了三輪融資。
由于獨(dú)特的生物技術(shù)概念,高盛、崇德資本、GMInvestmen、新宏遠(yuǎn)創(chuàng)基金、北極光創(chuàng)投、摩根士丹利、恩頤投資、Capital International、CGPEV先后成為凱賽生物的股東。
后三輪融資,共計(jì)向凱賽生物提供了1.7788億美元的資金。
2011年,凱賽生物到了預(yù)定上市的時(shí)間,最后卻發(fā)現(xiàn)海外市場風(fēng)云突變。
“我們最初計(jì)劃融資2億美元,但在去年7月詢價(jià)后,我們做出讓步,改成了發(fā)行690萬股ADS,每ADS代表3份普通股,每股12-14美元,這意味著只能融資7000萬-8000萬美元?!睆垎⑾日f。
但是,這12-14美元的價(jià)格也沒人接受。“為了避免流血上市,股東也建議緩緩再上市,于是我們撤銷了IPO的申請(qǐng)?!睆垎⑾缺硎尽?
推遲上市,導(dǎo)致創(chuàng)投的日子很難挨。記者了解到,外資創(chuàng)投一般都采取3+7的退出時(shí)間安排,就是前3年是投資期,后7年為回報(bào)期;但對(duì)于中概股,一般情況下第5年就會(huì)著手退出。
因此,2006年、2007年投資的中概股項(xiàng)目,目前正好是準(zhǔn)備退出的時(shí)候。
但2011年4、5月份,中概股開始爆發(fā)信任危機(jī),其原因是超過24家中國公司賬務(wù)有瑕疵。
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