藥廠很有錢，錢往哪里投，這是每家大藥廠ＣＥＯ所考慮的問題。最近幾年，大藥廠紛紛建立的企業(yè)創(chuàng)投，已在投資界引起巨大反響。

    不過，僅僅依靠自己的創(chuàng)投平臺未必能達(dá)到最理想的結(jié)果。企業(yè)創(chuàng)投還是有其局限性，仍然需要按傳統(tǒng)方式，以ＬＰ身份參與專業(yè)風(fēng)險基金的投資。最近幾番大藥廠宣布的投資策略和舉措亦體現(xiàn)了這樣的趨勢。

    默克：頻頻與風(fēng)投合作

    默克在加拿大的分公司已結(jié)盟蒙特利爾的Lumira資本。這是專注于生命科學(xué)新的創(chuàng)業(yè)基金，旨在投資支持在魁北克省的生物制藥創(chuàng)新企業(yè)。

    該創(chuàng)業(yè)基金被稱為默克-Lumira生命科學(xué)基金，預(yù)計將有上千萬美元投資于生物制藥的交易。默克公司在加拿大的子公司已承諾，未來3年將投資1億美元與在魁北克的公司進(jìn)行研發(fā)合作。

    默克公司是大型制藥企業(yè)中頗有代表性的一族，近來頻頻與風(fēng)險投資公司達(dá)成合作伙伴關(guān)系，這些風(fēng)險投資基金一直虎視眈眈地尋找從大型制藥公司獲得項目，發(fā)起成立新的藥物研發(fā)創(chuàng)業(yè)機會。例如，強生公司與葛蘭素史克公司最近宣布參與IndexVentures2億美元的基金，旨在為那些有特定新藥產(chǎn)品的公司提供資金支持和指導(dǎo)，幫助其推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。除了參與創(chuàng)投基金外，葛蘭素史克公司有自己獨立的企業(yè)創(chuàng)投單位SRONE，這是葛蘭素自20世紀(jì)80年代中期以來一直在運行的投資基金。

    總部設(shè)在新澤西州的默克公司透露，去年已向生物科技風(fēng)險投資公司注入2.5億美元的資金，為年輕的生命科學(xué)公司提供股權(quán)投資支持。這次參與Lumira資本的合作計劃似乎也是這種策略的一部分，默克表示，還要支持和參與其他風(fēng)險投資公司，投資創(chuàng)新研發(fā)公司。默克公司參與風(fēng)險投資的長遠(yuǎn)目標(biāo)是通過技術(shù)許可購買或獲得這些初創(chuàng)公司的創(chuàng)新產(chǎn)品和無形資產(chǎn)。

    相反，葛蘭素史克公司旗下的企業(yè)創(chuàng)投的SRONE和其他企業(yè)的風(fēng)險投資公司在做創(chuàng)業(yè)投資時，一般不尋求這些公司研發(fā)產(chǎn)品的技術(shù)許可證。盡管這些制藥公司對新藥產(chǎn)品一直很“饑渴”，千方百計要想填補新藥研發(fā)管道。大型生物技術(shù)公司BiogenIdec則決定只對那些有開發(fā)新藥許可交易可能的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，放棄了企業(yè)創(chuàng)投的部門。

    葛蘭素與強生：以LP身份參與

    不少大型制藥公司內(nèi)設(shè)的企業(yè)創(chuàng)投本來就很獨立，運行管理業(yè)績不俗，但同樣也會考慮以LP的身份參與傳統(tǒng)風(fēng)險基金的投資。這主要是因為企業(yè)創(chuàng)投的身份有時會遇到阻力和排除。大藥廠太強勢了，過早打上大藥廠股權(quán)的烙印，會影響早期創(chuàng)新企業(yè)后期的運作空間，這正是某些生物技術(shù)企業(yè)CEO們的擔(dān)心所在。所以，擁有企業(yè)創(chuàng)投的大藥廠也不排斥以LP身份參與其他專業(yè)風(fēng)險基金的投資。

    葛蘭素史克公司和強生公司最近與IndexVentures創(chuàng)投基金合作，參與投資新設(shè)置的2億美元的投資基金，該基金專門支持早期的生物技術(shù)公司。盡管其投資重點將放在歐洲，但該風(fēng)險投資基金擬投資生物技術(shù)行業(yè)涉及整個美國和其他地區(qū)。

    IndexVentures創(chuàng)投基金稱，其投資模式將以“資產(chǎn)為中心”的方式來投資，擬投資的對象是新藥開發(fā)企業(yè)，具備初創(chuàng)性型企業(yè)的典型特征，只有1～2只產(chǎn)品。

來自葛蘭素史克和強生公司的一些重量級人物將入席新基金的董事會或科學(xué)顧問組，并在一些早期階段的公司中擔(dān)任董事和頂級高層位置。這樣做的好處是，早期研發(fā)公司也有機會與大公司高管交流與合作。這是一般小公司所沒有可能得到的機會。

    在這個新基金中，葛蘭素史克公司的研發(fā)首席官MoncefSlaoui和葛蘭素史克公司負(fù)責(zé)免疫和炎癥治療研發(fā)部門的負(fù)責(zé)人Paul-PeterTak，以及強生公司的PaulStoffels和BillHait，將與指數(shù)風(fēng)險基金的幾位合伙人并肩作戰(zhàn)。

    “憑借其獨特的運行管理平臺，執(zhí)行‘以資產(chǎn)為中心’的投資模式，背后有實力派企業(yè)家及高管支持，我們認(rèn)為IndexVentures基金很好地定位在創(chuàng)建令人興奮的候選新藥管道的投資模式上。”葛蘭素的Slaoui在一份聲明中如是說。

    慈善機構(gòu)：設(shè)新創(chuàng)投基金

    英國最富有的慈善機構(gòu)威康信托基金已制定了雄心勃勃的計劃藍(lán)圖，準(zhǔn)備建立一個2億英鎊（約合3.17億美元）的基金，支持初出茅廬的新藥治療和診斷試劑研發(fā)公司。威康信托基金已委任創(chuàng)投行業(yè)的老手主持領(lǐng)導(dǎo)這一新基金業(yè)務(wù)，這一投資計劃暫時被稱作西格瑪項目。

    威康慈善計劃從其捐贈基金中拿出很大一筆錢來支持生物科技研發(fā)公司。該基金排名躋身于世界上最大的生命科學(xué)基金之一。威康信托基金會表示，新基金將重點支持幫助那些開發(fā)新的處于早期開發(fā)階段的診斷和治療的產(chǎn)品，提供一個額外的機制。

    惠康基金會已經(jīng)聘請馬丁·墨菲（MVM生命科學(xué)合作伙伴的前合伙人）出任基金首席執(zhí)行官。另外，業(yè)內(nèi)資深人士奈杰爾·基恩（Deltex醫(yī)學(xué)的創(chuàng)始人）已被任命為該基金的董事長。慈善計劃先以西格瑪項目作為對外宣傳的身份，等到時機成熟時，再確立更好的名字與品牌。

    行業(yè)大牌，如克里斯·埃文斯爵士，英國生物技術(shù)領(lǐng)域中的權(quán)威人士，已做了相當(dāng)努力的游說，增加對年輕的生物技術(shù)公司的股權(quán)投資。埃文斯已成功獲得政府旗下一家新的生命科學(xué)基金５０００萬英鎊的支持，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計后續(xù)會得到更多資金和政府支持。

    早期階段的生物技術(shù)一直很缺資金，許多風(fēng)險基金不敢涉足。當(dāng)然，任何新的機制將會在業(yè)內(nèi)歡呼聲中開啟世界。生物技術(shù)公司正在努力尋找新的資金，但風(fēng)險資本玩家已經(jīng)變得越來越保守，近年來在藥物開發(fā)方面的投資興趣減弱。不過，也有令人鼓舞的跡象，在英國，基金仍然有興趣投資早期階段的生物技術(shù)，威康信托基金顯然在這方面帶了個好頭。我們將拭目以待這些新設(shè)立基金的發(fā)展，看看其究竟會如何影響業(yè)內(nèi)眾多生物技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的下一輪融資。