毒膠囊”是一把雙刃劍。受央視曝光通化金馬（000766）等9家藥廠膠囊鉻超標消息影響，昨日醫(yī)藥板塊引發(fā)地震，相關(guān)上市公司通化金馬盤中一度大跌逾8%，相反同行業(yè)的青海明膠（000606）則受刺激強勢漲停。

    有分析認為，危機與機遇并存，醫(yī)藥行業(yè)已進入調(diào)整期，年報、一季報業(yè)績穩(wěn)定高增長的個股值得重點關(guān)注，此外估值安全，有事件因素刺激的個股也可逢低介入。

    通化金馬成A股“毒藥”

    昨天上午，通化金馬開盤低開跳水，短短兩分鐘內(nèi)跌幅擴大至8.1%，隨后，股價震蕩上揚，跌幅收窄。午后2點20分左右，突現(xiàn)大單買入，股價瞬間發(fā)力上攻，拉升逾7%，最高漲幅達到3.3%，隨后股價再度回落。截至收盤，通化金馬跌1.58%，報4.98元。

    4月15日，在央視《每周質(zhì)量報告》中曝光的9家藥廠的13個批次藥品所用膠囊重金屬鉻含量超標一事中，河北一些企業(yè)用生石灰處理皮革下腳料進行脫色、漂白和清洗，隨后熬制成工業(yè)明膠，賣給藥用膠囊生產(chǎn)企業(yè)，最終流向消費者，而上市公司通化金馬赫然在列，其也是目前唯一一家被卷入風波的上市公司。

    通化金馬的詭異走勢，已引發(fā)醫(yī)藥生物板塊震動。昨日，醫(yī)藥生物板塊指數(shù)低開低走，收跌0.31%，板塊內(nèi)171只個股107只下跌。一些醫(yī)藥股雖然未被卷入“毒膠囊”風波，但全天股價跌幅甚至超過通化金馬。其中，*ST吉藥（000545）下跌4.97%，三精制藥（600829）下跌4.45%、美羅藥業(yè)（600297）下跌4.35%、信邦制藥（002390）下跌3.8%、片仔癀（600436）下跌3.01%、紫鑫藥業(yè)（002118）下跌2.89%、海南海藥（000566）下跌2.73%。

    兩明膠股大漲

    然而，一半是火焰，一半是海水。在通化金馬等醫(yī)藥股下跌的同時，兩家從事明膠生產(chǎn)的上市公司卻大漲。

    昨天，青海明膠全天一字漲停，漲幅9.96%，報收5.96元，收盤時仍有18萬手買單封住漲停。與青海明膠同樂的是東寶生物（300239），該股昨日早盤高開近6%，盤中一度逾7%，午盤有所回落，全天報收3.98%，報24.31元。

    事實上，從上周末事發(fā)到周一股市開盤，“毒膠囊”事件已經(jīng)被部分分析人士剖析殆盡。

    知名醫(yī)藥投資人姜廣策表示，中國上規(guī)模的正規(guī)明膠企業(yè)有兩家，一是位于西寧的青海明膠，二是廣東開平的法資企業(yè)羅賽洛（廣東）明膠有限公司。另外在浙江新昌一帶有大量的作坊式明膠和膠囊企業(yè)，它們使用工業(yè)皮革下腳料來制作明膠的問題由來已久，但始終得不到良好治理，而低價招標模式更增大了對劣質(zhì)明膠膠囊的需求。

    另有多位醫(yī)藥行業(yè)研究員表示，此次央視曝光會對青海明膠、東寶生物這兩家生產(chǎn)藥用明膠的上市公司構(gòu)成利好。

    危機與機遇并存

    昨日，國都證券發(fā)表了醫(yī)藥生物行業(yè)研究報告稱，此次事件從本質(zhì)上來說反映出基本藥物“唯低價”招標導(dǎo)向的弊端，基藥招標過分看重低價，較大程度上逼迫生產(chǎn)企業(yè)通過采用劣質(zhì)原材料甚至是有毒原材料等非正常手段來降低生產(chǎn)成本，“唯低價論”部分程度上惡化了藥品安全事故，醫(yī)改十二五規(guī)劃中也明確提出基藥招標將把質(zhì)量放在優(yōu)先考慮的位置。

報告稱，受“毒膠囊”事件刺激，藥用明膠生產(chǎn)企業(yè)青海明膠和東寶生物可逢低介入。報告認為年報、一季報業(yè)績穩(wěn)定高增長的個股值得重點關(guān)注，此外估值安全，有事件因素刺激的個股也可逢低介入。

    青海明膠在其2011年年報中稱，隨著國家對醫(yī)藥安全重視程度的提高，監(jiān)管力度加大，將促進明膠、膠囊行業(yè)發(fā)展和升級，生產(chǎn)不規(guī)范、規(guī)模小的明膠企業(yè)必將受限制、被淘汰，明膠行業(yè)的全球整合也在加速。加上國內(nèi)食品種類的變化，食品領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿薮螅舅幮袠I(yè)的下游市場主要是醫(yī)藥領(lǐng)域和食品領(lǐng)域，這兩個領(lǐng)域的共同特點是受經(jīng)濟波動影響小，發(fā)展穩(wěn)定，明膠行業(yè)及膠囊行業(yè)將有較大機遇。

    國信證券的分析師王列敏認為，負面新聞的曝光將使通化金馬的形象在一定程度上受到影響，從短期來看，消費者可能會對公司的藥品有一定的排斥心理。不過，從中長期來看，由于前期醫(yī)藥板塊已出現(xiàn)了較大的調(diào)整，外加公司被查處的違規(guī)藥品在公司的銷量中占比較小，估計該事件對通化金馬整體業(yè)績不會造成太大的影響。