從目前A股市場來看，處于年報業(yè)績公布的時間周期。對于行業(yè)板塊而言，研究認為醫(yī)藥行業(yè)作為業(yè)績平穩(wěn)增長態(tài)勢明顯、機構持倉過重的板塊，其中的潛力品種將在年報期間有可能產生較好的波動性交易機會，而突發(fā)性因素也將加大這一波動概率，比如2月10日，受近期流感疫情處于高發(fā)期影響，以甲流概念股為代表的生物制藥股廣州藥業(yè)、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、白云山A、錢江生化等漲停，海王生物、三九醫(yī)藥等也不同程度的上漲。從目前階段而言，對于醫(yī)藥板塊筆者認為業(yè)績因素、機構持倉、政策支撐等因素將提升其交易性波動性機會，深入挖掘其中的品種機會仍然可為。

    首先是業(yè)績增長在板塊預告中占據重要地位。從業(yè)績預告情況來看，我們研究行業(yè)分布發(fā)現：已預告公司報喜品種主要集中在電子、生物醫(yī)藥、紡織服裝等行業(yè)，且電子行業(yè)、醫(yī)藥整體增長比較明顯。行業(yè)信息顯示: 2010年1-11月， 我國醫(yī)藥工業(yè)實現現價工業(yè)生產總值11239.53億元，去年同期8895.69億元，同比增長26.35%，增長幅度提高8.31個百分點。實現出口交貨值1118.35億元，同比增長21.17%，醫(yī)藥行業(yè)可以說延續(xù)了近年業(yè)績平穩(wěn)增長的總體態(tài)勢，比如其中的迪康藥業(yè)、天方藥業(yè)等低價類醫(yī)藥股業(yè)績增長100%以上。因此依據市場波動，逢低進行業(yè)績增長類品種的波動性機會把握仍然可為。

　　其次機構持倉過重，波動機會將頻現。目前醫(yī)藥板塊中的上市公司大致有150家左右，是深滬兩市較大的板塊體，而從公司具體情況而言，實際上經營存在較大的分化。而我們關注的潛力品種一方面要體現機構重倉，另一方面要體現業(yè)績中報預期增長。比如目前機構重倉持有的浙江醫(yī)藥、新合成、云南白藥、華蘭生物、白云山、科華醫(yī)藥等，而在機構重倉的基礎上，選擇中報業(yè)績預期增長且具有比例分紅的個股更是優(yōu)中選優(yōu)。比如板塊中的龍頭品種之一，云南白藥，其公告顯示：預計2010年1月1日——2010年12月31日歸屬于母公司的凈利潤為90,558萬元-102,632萬元,同比增長50%--70%.，而從其機構持倉來看，2010中期年報顯示有112家機構重倉持有，財務指標顯示其每股未分配利潤、公積金、凈資產均處于三高態(tài)勢。從目前A股市場來看，業(yè)績增長且機構持倉過重的品種，面臨機構分紅要求壓力，上市公司推出年度分紅的可能性較大。其他如因此對于醫(yī)藥板塊的波動性機會把握，可在市場震蕩波動中，選擇機構持倉重、業(yè)績增長且可能有大比例分紅方案的個股，把握的原則是低吸高拋為主。

　　三是行業(yè)政策支撐因素明顯。近年來國家先后出臺了多個加大醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的政策，比如2010年11月9日國家出臺《關于加快醫(yī)藥行業(yè)結構調整的指導意見》等相關支持政策屢見不鮮。同時在近年的投資過程中，醫(yī)藥行業(yè)及子行業(yè)的投資明顯加大，比如國家中醫(yī)藥管理局相關信息顯示：中醫(yī)藥投入的資金由2005年的41億元增加到了2009年的110億元。2006年開始至今，中央財政投入專項資金147億元，安排16家國家中醫(yī)臨床研究基地建設、313所地市級以上重點中醫(yī)院基礎設施建設和753所縣級中醫(yī)院基礎設施建設。政策與資金的支撐是機構關注的重要原因，因此選擇其中的潛力品種，在業(yè)績增長、機構持倉較重的品種中進行波動性機會的把握有其基本面因素的支撐。

　　總體來看，筆者認為在年報期間，由于醫(yī)藥行業(yè)成為前期預告增長較為明顯的板塊體，加之機構重倉和未來產業(yè)政策前景較好，建議關注其自主創(chuàng)新能力強、股價調整幅度較好、未來產品具有相當市場占有和空間的品種，而股價調整幅度和動態(tài)PE估值、歷史股性活躍程度應作為重要的波動性因素參考。由于筆者對A股市場上半年運行環(huán)境持謹慎態(tài)度，因此筆者建議仍然總體采取波動性策略為佳。