【慧聰制藥工業(yè)網】10日滬深大盤震蕩回落，但醫(yī)藥生物板塊逆勢大漲。分析人士指出，在10月份大盤持續(xù)上攻中表現低迷的醫(yī)藥股，目前迎來了兩大做多理由：一是醫(yī)藥行業(yè)結構調整意見出臺，或將長期利好醫(yī)藥板塊；二是通脹走高的預期引發(fā)資金對抗通脹概念的重點關注。在產業(yè)結構調整的影響下，未來醫(yī)藥板塊的分化將逐漸加劇。

    消息面上，工信部、衛(wèi)生部、國家食品藥品監(jiān)督管理局11月9日聯(lián)合發(fā)布《關于加快醫(yī)藥行業(yè)結構調整的指導意見》，《意見》明確支持我國醫(yī)藥行業(yè)由大變強，對大型企業(yè)跨?。▍^(qū)、市）重組后的改擴項目優(yōu)先予以核準，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據以及銀行貸款方面給予支持。

    受此政策性利好消息提振，10日醫(yī)藥生物板塊開盤后表現強勁，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數早盤最大漲幅達4%。盡管午后有所回落，但收盤時該指數仍然上漲了1.77%，漲幅僅落后于食品飲料和商業(yè)貿易行業(yè)。

    經歷了10月份的低迷后，醫(yī)藥生物板塊在11月份可謂強勢回歸，近五個交易日連續(xù)走高，行業(yè)指數創(chuàng)出歷史新高5360.01點，5天累計漲幅達到10.5%，遠遠跑贏同期大盤。

    醫(yī)藥個股則是四面開花。中恒集團11月以來的漲幅高達62.23%，近5天連續(xù)五個漲停板；紫鑫藥業(yè)、紫光古漢、華東醫(yī)藥在11月以來也分別收獲35.83%、30.81%、29.15%的漲幅。

    廣發(fā)證券分析師指出，此次政策相對較為細致，明確了任務和目標，也提出了保障措施。未來幾年醫(yī)藥行業(yè)集中度將明顯提升，小企業(yè)將加速退出，行業(yè)龍頭則明顯受益。目前來看，政策對于大型普藥龍頭企業(yè)、化藥創(chuàng)新型企業(yè)、現代中藥企業(yè)和擁有核心技術的生物制藥企業(yè)構成利好。

    高通脹下醫(yī)藥“很防御”

    一方面是政策利好，另一方面，市場對于CPI持續(xù)走高的擔憂，也加劇了資金對抗通脹概念的關注。昨日漲幅前三位的食品飲料、商業(yè)貿易和醫(yī)藥生物，均是屬于抗通脹的主線。

    對于醫(yī)藥生物板塊，目前研究機構的觀點較為一致，短期內有一定的估值壓力，而且由藥品價格管理辦法推進所產生的市場擔憂影響依舊存在；不過從中長期看，在政策扶持的背景下，持續(xù)高通脹引發(fā)的加息壓力逐漸加大，勢必會進一步促使更多資金涌入醫(yī)藥板塊。

    就短期而言，國聯(lián)證券分析師發(fā)布報告認為，當前醫(yī)藥行業(yè)的市盈率超過42倍，從歷史估值來看，已經略高于均值水平，未來醫(yī)藥行業(yè)仍需要用時間來進一步消化之前積累的估值壓力。另外，藥品降價的政策預期短期內也壓制著醫(yī)藥板塊的整體表現。

    而就中長期看，渤海證券分析師認為，階段性調整后的醫(yī)藥板塊，將會呈現出震蕩前行的走勢。近期隨著加息壓力逐漸加大，相信會有更多資金進入股市，選擇兼具防御性和成長性的醫(yī)藥股必然成為部分投資者的首選。

    從歷史數據看，高通脹環(huán)境下醫(yī)藥生物板塊也確實“很防御”。2007年4月-2008年10月，CPI月度同比增速平均水平達到6.46%，同期上證綜指下跌了40%，而醫(yī)藥生物行業(yè)指數的跌幅僅為22%。