【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】由于市場(chǎng)傳聞央行將上調(diào)存款準(zhǔn)備金率（晚間央行上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率０．５個(gè)百分點(diǎn)），權(quán)重股“就地臥倒”，對(duì)加息不敏感的醫(yī)藥股卷土重來(lái)。昨日，兩市１４０只生物醫(yī)藥股整體漲幅達(dá)３．１２％，而同期滬綜指卻下跌０．６３％。

　　在三季度大幅跑贏滬綜指之后，醫(yī)藥股上月集體高位震蕩調(diào)整，昨日再度大漲，是否意味著新一輪行情到來(lái)呢？

　?。保霸箩t(yī)藥板塊滯漲

　　今年以來(lái)，醫(yī)藥股的炒作持續(xù)時(shí)間極長(zhǎng)。按照國(guó)信證券分析師賀平鴿和丁丹的統(tǒng)計(jì)，今年前三季度醫(yī)藥板塊以２８％的絕對(duì)收益，完美演繹了大進(jìn)攻行情，但也一度累計(jì)了相對(duì)滬深３００高達(dá)１６０％的市盈率溢價(jià)，創(chuàng)歷史新高。

　　進(jìn)入１０月份以來(lái)，由于金融和地產(chǎn)等權(quán)重板塊突然上漲，機(jī)構(gòu)紛紛減持醫(yī)藥股，相關(guān)股票進(jìn)入震蕩調(diào)整期。數(shù)據(jù)顯示，滬綜指１０月份累計(jì)上漲１２．１７％，兩市醫(yī)藥指數(shù)僅上漲４．０４％，成為滯漲板塊。

　　從政策面來(lái)看，導(dǎo)致１０月份醫(yī)藥股調(diào)整的所謂基本藥物降價(jià)等事件未兌現(xiàn)，這令市場(chǎng)重新審視行業(yè)估值。賀平鴿和丁丹在研究報(bào)告中認(rèn)為，１０月周期股的持續(xù)上漲對(duì)應(yīng)醫(yī)藥股一個(gè)多月的盤整，使其相對(duì)估值溢價(jià)快速收窄。同時(shí)，伴隨著三季報(bào)披露，多數(shù)重點(diǎn)醫(yī)藥股業(yè)績(jī)符合甚至超出預(yù)期，繼續(xù)支撐絕對(duì)估值。

　　熱錢突然涌進(jìn)醫(yī)藥股

　　自從１１月４日美聯(lián)儲(chǔ)宣布量化寬松政策以來(lái)，醫(yī)藥指數(shù)開始連拉五陽(yáng)，從１４３６．８點(diǎn)漲至昨日收盤的１５８９．５點(diǎn)，收盤價(jià)持續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

　　從市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的原因來(lái)看，由于機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)１０月份通脹預(yù)期超過(guò)４％，關(guān)于央行將上調(diào)準(zhǔn)備金率的消息，令兩市權(quán)重股集體下行。其中金融和地產(chǎn)板塊整體跌幅分別為１．５５％和１．７２％。在強(qiáng)周期性板塊調(diào)整之時(shí)，醫(yī)藥行業(yè)等消費(fèi)類品種因?yàn)槌Ｔ谕洺跗谂苴A大盤的屬性，被熱錢重新挖掘。廣發(fā)證券分析師萬(wàn)兵認(rèn)為，權(quán)重板塊的疲弱給消費(fèi)類個(gè)股帶來(lái)一定的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，“吃藥喝酒逛商場(chǎng)”板塊再成市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　全景數(shù)據(jù)顯示，由于擔(dān)憂貨幣緊縮政策，昨日，深滬兩市合計(jì)有９３．５９億元資金大舉撤離，在兩市８１個(gè)行業(yè)中，僅有２７個(gè)行業(yè)有資金凈流入。其中，醫(yī)藥制造板塊凈流入９．３９億元，連續(xù)第三日居凈流入排名榜首。

　　醫(yī)改新政影響有多大

　　多數(shù)專家認(rèn)為，短期來(lái)看，熱錢重新相中醫(yī)藥股，與１１月９日國(guó)家出臺(tái)《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見(jiàn)》有較大關(guān)系。

　　目前我國(guó)已成為全球第７大醫(yī)藥市場(chǎng)。天相投資分析師宋凱預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年內(nèi)我國(guó)將超過(guò)日本，成為全球第二大醫(yī)藥市場(chǎng)，中國(guó)要由醫(yī)藥大國(guó)向醫(yī)藥強(qiáng)國(guó)轉(zhuǎn)變，行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行。

　　對(duì)于醫(yī)改新政的重點(diǎn)，廣發(fā)證券分析師李平祝認(rèn)為，是扶持創(chuàng)新及技術(shù)提升、推進(jìn)并購(gòu)重組、提升行業(yè)集中度?！霸撜邔?duì)于醫(yī)藥行業(yè)構(gòu)成利好，尤其對(duì)于大型普藥龍頭企業(yè)、化藥創(chuàng)新型企業(yè)、現(xiàn)代中藥企業(yè)和擁有核心技術(shù)的生物制藥企業(yè)?！?/P>

　　按照中金公司分析師孫亮的估算，當(dāng)前醫(yī)藥板塊估值相對(duì)大盤溢價(jià)達(dá)１００％左右，隨著時(shí)間點(diǎn)向２０１１年推移醫(yī)藥板塊估值具備平移動(dòng)力。孫亮認(rèn)為，各省市的醫(yī)保目錄大部分都已確定，今年４季度和明年１季度將是采購(gòu)高峰，隨著政策預(yù)期逐步明朗，屆時(shí)行業(yè)發(fā)展有望“反彈”。

　　醫(yī)藥股昨日漲幅前１０

　　代碼 名稱 收盤(元) 漲幅(％)

　?。叮埃埃玻担?中恒集團(tuán) ３７．０２ １０．０１

　　６００３５１ 亞寶藥業(yè) １２．０９ １０．０１

　?。埃埃玻常梗?海普瑞 １４１．４６ １０．００

　　６００４７９ 千金藥業(yè) １９．６ ９．９９