【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】隨著“大消費(fèi)概念”的升溫，醫(yī)藥、食品飲料、旅游、家用紡織、零售等大消費(fèi)板塊個(gè)股進(jìn)入輪動(dòng)上漲格局。昨日，醫(yī)藥板塊走勢(shì)波瀾，但受海正藥業(yè)[27.150.30%]定增募資13億元擴(kuò)產(chǎn)，華夏系持續(xù)增倉(cāng)等消息的刺激，醫(yī)藥股在8月走勢(shì)依然被看好。

    醫(yī)藥板塊7月整體漲幅達(dá)到11.02%，同期上證綜指的漲幅為9.97%；年初至今漲幅6.12%，同期的上證綜指則下跌了18%。在6月中旬至7月初醫(yī)藥板塊曾經(jīng)經(jīng)歷一輪暴跌，板塊大幅反彈，但距離年內(nèi)最高漲幅仍有差距。

    申銀萬(wàn)國(guó)[3.20-2.44%]在最新發(fā)布的8月醫(yī)藥行業(yè)月報(bào)中指出，雖然一些跌幅較大的個(gè)股此輪反彈幅度較多，但云南白藥[55.80-1.95%]和東阿阿膠[38.51-2.97%]憑借高增長(zhǎng)和不受行業(yè)政策影響，股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高，呈現(xiàn)出分化特性。

    根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前醫(yī)藥板塊2010的市盈率為31倍，全部A股2010的市盈率為16倍，醫(yī)藥板塊相對(duì)全部A股溢價(jià)94%，相比6月中旬高點(diǎn)34倍、溢價(jià)115%，市盈率已經(jīng)接近今年高點(diǎn)，但由于大盤(pán)7月漲幅超過(guò)醫(yī)藥板塊，板塊相對(duì)估值有所下降。

    申銀萬(wàn)國(guó)表示，醫(yī)藥板塊2009年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)前低后高，2009年一至四季度行業(yè)收入增速為6.5%、6.4%、17%、26.6%;主業(yè)凈利潤(rùn)增速分別為21.5%、-2.5%、7%、180%。預(yù)計(jì)2010年行業(yè)增速將呈前高后低，會(huì)有一些個(gè)股業(yè)績(jī)下半年回落。

    雖然醫(yī)藥板塊7月的表現(xiàn)搶眼，但6月該板塊的跌幅接近15%。7月初，由于國(guó)家發(fā)改委與衛(wèi)生部分別發(fā)布“對(duì)部分藥品出廠價(jià)格開(kāi)展專項(xiàng)調(diào)查”和“關(guān)于加強(qiáng)醫(yī)療質(zhì)量控制中心建設(shè)推進(jìn)同級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)檢查結(jié)果互認(rèn)工作”的通知，突然而來(lái)的壓力，令多家券商研究機(jī)構(gòu)的分析師對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的判斷也出現(xiàn)了分歧，一度調(diào)低了該行業(yè)的評(píng)級(jí)。

    伴隨大盤(pán)回暖，醫(yī)藥板塊走勢(shì)趨穩(wěn)，市場(chǎng)對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn)的判斷仍然較為謹(jǐn)慎。東海證券醫(yī)藥行業(yè)高級(jí)分析師袁艦波表示，鑒于本輪醫(yī)藥板塊下跌的主要原因相對(duì)估值偏高和藥品降價(jià)預(yù)期并未從根本上消除，后市仍需對(duì)相關(guān)的政策風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。

    申銀萬(wàn)國(guó)則指出，7月市場(chǎng)反彈后，沒(méi)有出現(xiàn)歷年周期股漲、消費(fèi)股滯漲的局面，而是板塊輪動(dòng)的全面普漲，從目前趨勢(shì)看，8月醫(yī)藥板塊或許會(huì)完成年度漲幅，提前兌現(xiàn)應(yīng)該在第四季度實(shí)現(xiàn)的絕對(duì)收益。

    綜合來(lái)看，研究機(jī)構(gòu)較為關(guān)注，中報(bào)披露過(guò)程中經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)超預(yù)期；基本面良好、近期嚴(yán)重超跌，相對(duì)估值水平已明顯偏低和降價(jià)預(yù)期關(guān)系較??；以生物醫(yī)藥為代表的新醫(yī)藥四類(lèi)個(gè)股。