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原料藥:機會尚存 個股選擇成關(guān)鍵

2011-09-23 13:25 來源:德邦證券研究所 我要評論 (0) 點擊:

    【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】原料藥板塊上半年好于大盤弱于行業(yè):原料藥板塊從相對收益來看上半年表現(xiàn)跑贏大盤13.43%,從絕對收益來看為-9.45%,弱于整個醫(yī)藥板塊和其他子行業(yè)的表現(xiàn)

    全球藥品市場環(huán)境的高速增長是原料藥板塊存在表現(xiàn)機會的前提的前提的前提的前提:

    國際藥品市場規(guī)模的增長和增長重心的轉(zhuǎn)移,給中國藥品行業(yè)包括原料藥行業(yè)帶來增長空間,其年均增長速度達(dá)19.3%。

    仿制藥的增長推動原料藥行業(yè)進(jìn)入快車道是原料藥板塊存在表現(xiàn)機的基礎(chǔ):全球仿藥增長導(dǎo)致的直接后果為原料藥需求市場放大。

    全球?qū)φ麄€原料藥需求將以年均8.2%速度增長,其中通用名原料藥增長速度將超過品牌原料藥或創(chuàng)新原料藥。通用名原料藥預(yù)計將以年均10.9%的速度增長,中國恰為通用名原料藥生產(chǎn)大國。

    原料藥企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況回暖是原料藥板塊存在表現(xiàn)的動力原料藥板塊存在表現(xiàn)的動力:今年前五個月,原料藥行業(yè)利潤總額累計同比增加50.43%,遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

    有機遇也有風(fēng)險:原料藥企業(yè),尤其是大宗原料藥企業(yè)依賴國際出口,因此國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和人民幣升值壓力對原料藥企業(yè)的盈利預(yù)期帶來影響。

    從投資策略上看應(yīng)該把握以下兩條線索:

    1.行業(yè)集中度的提高讓更多的資源流入細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè),該類企業(yè)未來業(yè)績增長有保障;2.有研發(fā)能力的企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新原料藥或延伸產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入制劑行業(yè),可獲得更多的溢價和收益。

    看好:浙江醫(yī)藥,新和成,華海藥業(yè)和海正藥業(yè)。

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