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醫(yī)藥行業(yè):原料藥機(jī)會(huì)尚存 個(gè)股選擇成關(guān)鍵

2011-09-23 13:25 來源:德邦證券 我要評(píng)論 (0) 點(diǎn)擊:

    【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】原料藥板塊上半年好于大盤弱于行業(yè):原料藥板塊從相對(duì)收益來看上半年表現(xiàn)跑贏大盤13.43%,從絕對(duì)收益來看為-9.45%,弱于整個(gè)醫(yī)藥板塊和其他子行業(yè)的表現(xiàn)。

  全球藥品市場(chǎng)環(huán)境的高速增長是原料藥板塊存在表現(xiàn)機(jī)會(huì)的前提:

  國際藥品市場(chǎng)規(guī)模的增長和增長重心的轉(zhuǎn)移,給中國藥品行業(yè)包括原料藥行業(yè)帶來增長空間,其年均增長速度達(dá)19.3%。

  仿制藥的增長推動(dòng)原料藥行業(yè)進(jìn)入快車道是原料藥板塊存在表現(xiàn)機(jī)會(huì)的基礎(chǔ):全球仿藥增長導(dǎo)致的直接后果為原料藥需求市場(chǎng)放大。

  全球?qū)φ麄€(gè)原料藥需求將以年均8.2%速度增長,其中通用名原料藥增長速度將超過品牌原料藥或創(chuàng)新原料藥。通用名原料藥預(yù)計(jì)將以年均10.9%的速度增長,中國恰為通用名原料藥生產(chǎn)大國。

  原料藥企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況回暖是原料藥板塊存在表現(xiàn)的動(dòng)力:今年前五個(gè)月,原料藥行業(yè)利潤總額累計(jì)同比增加50.43%,遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

  有機(jī)遇也有風(fēng)險(xiǎn):原料藥企業(yè),尤其是大宗原料藥企業(yè)依賴國際出口,因此國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和人民幣升值壓力對(duì)原料藥企業(yè)的盈利預(yù)期帶來影響。

  從投資策略上看應(yīng)該把握以下兩條線索:

  1.行業(yè)集中度的提高讓更多的資源流入細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè),該類企業(yè)未來業(yè)績?cè)鲩L有保障。

  2.有研發(fā)能力的企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新原料藥或延伸產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入制劑行業(yè),可獲得更多的溢價(jià)和收益。

  看好:浙江醫(yī)藥,新和成,華海藥業(yè)和海正藥業(yè)。

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