【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】3月30日，大盤橫向震蕩，尾盤股指小幅收紅，公布2009年年報的鑫富藥業(yè)報收23.60元，下跌1.95%。原因一目了然，公司年報并無亮眼之處，每股收益僅0.15元。雖然市盈率高達1242.1倍，但鑫富藥業(yè)仍不乏引發(fā)市場遐想之處。

    三季報和年報顯示，去年四季度，雖然農(nóng)銀匯理旗下2只基金、景順長城、泰達荷銀、長信金利旗下的各1只基金大幅減持了鑫富藥業(yè)，但年報公布的前10名無限售條件股東中，基金持股的量卻增加逾362萬股。

    超過千百倍市盈率卻能吸引機構(gòu)，可見主營化學原料藥的上市公司雖然一度集體遭遇價格低谷和出口下滑期，但基于“投資于走出行業(yè)景氣周期谷底的股票”這一資本市場不變的主題，一些精于周期研究的基金經(jīng)理們還是提前做了布局。

    監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年1月份以來，鑫富藥業(yè)主營產(chǎn)品D-泛酸鈣（VB5）的價格已開始有所回升。

    業(yè)績不佳仍有基金接盤

    鑫富藥業(yè)年報披露，報告期內(nèi)，由于公司主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣價格一直處于歷史低位，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生了較大的影響。公司營業(yè)收入同比減少15.41%，主要是由于主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣的價格同比下降42.31%；營業(yè)利潤、利潤總額和歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比分別下降45.94%、27.88%和47.51%，主要是由于營業(yè)收入下降所致，對醫(yī)藥保健品進行資產(chǎn)整合計提資產(chǎn)減值準備對年度利潤也有一定的影響。

    上述年報業(yè)績顯然低于預(yù)期。鑫富藥業(yè)在2009年三季報中對全年業(yè)績預(yù)測稱，歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年增減變動幅度在-20%~+10%之間。

    鑫富藥業(yè)當時還表示，2009年，公司克服國際金融危機等多重因素的影響，積極采取應(yīng)對措施，及時調(diào)整市場策略，使得主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售量很快得到恢復(fù)并有所增長。盡管主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣的銷售價格始終處于歷史相對低位，但由于公司強化成本費用控制，特別是在重慶子公司泛解酸內(nèi)酯項目達到規(guī)模生產(chǎn)后，主要生產(chǎn)成本得到進一步降低，使得公司經(jīng)營狀況逐步好轉(zhuǎn)。

    2009年如此的業(yè)績表現(xiàn)幾乎沒有影響基金重倉鑫富藥業(yè)。去年四季度，雖有一些基金減持了鑫富藥業(yè)，但立馬有同益證券投資基金和長盛系基金等多只基金接盤，通過大幅增持鑫富藥業(yè)股票而躋身前十大無現(xiàn)售條件股東的行列。年報顯示，單同益證券投資基金持有鑫富藥業(yè)492萬股，長盛系2只基金則一起吃進約700萬股。

    景氣度回升跡象隱現(xiàn)

    基金為何逆市“吃進”鑫富藥業(yè)股票籌碼？來自健康網(wǎng)價格監(jiān)測數(shù)據(jù)透露了部分原因。鑫富藥業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣的銷售價格自2008年由高位回落，到2009年回到歷史相對低位，整體出現(xiàn)了較大波動，目前已經(jīng)初露走出低谷的跡象。數(shù)據(jù)顯示，2010年1月份，D-泛酸鈣雖然環(huán)比出口量仍下滑接近30%，但均價已經(jīng)開始有所回升。

    另外，國際上生產(chǎn)D-泛酸鈣的巨頭帝斯曼(DSM)因價格等原因關(guān)閉其蘇格蘭工廠生產(chǎn)線，加之原材料漲價等諸多因素，鑫富藥業(yè)于今年3月16日宣布對D-泛酸鈣的報價提高10%。