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朗生醫(yī)藥香港上市創(chuàng)超額認購記錄

2010-09-06 11:32 來源: 2010-05-18 醫(yī)藥經(jīng)濟報 我要評論 (0) 點擊:

核心提示:朗生醫(yī)藥香港上市創(chuàng)超額認購記錄

 總部位于深圳的朗生醫(yī)藥日前傳出在香港上市消息。港交所資料顯示,5月7日,即朗生醫(yī)藥掛牌首日,其收市報4.56港元,較招股價3.91港元高16.62%,全日最高及最低價分別為5.19和4.52港元,成交1.9億股,涉及金額9.4億港元。
 
  超額認購852
 
  《醫(yī)藥經(jīng)濟報》記者了解到,朗生醫(yī)藥從事開發(fā)、生產(chǎn)及銷售治療風濕免疫病??铺幏轿魉?,其母公司國泰國際是一家在英國倫敦交易所上市的公司,朗生醫(yī)藥由其獨立分拆。朗生醫(yī)藥上交港交所的初步招股文件顯示,公司核心業(yè)務(wù)包括5只風濕??铺幏轿魉?。其中,僅帕夫林由該公司制造及銷售,另外4只則為代理分銷。
 
  此前公開招股書中顯示,朗生醫(yī)藥計劃發(fā)行1.41億股,其中4,135萬股為舊股,90%國際配售,10%公開發(fā)售;招股價2.95~3.91元,計劃集資3.9億~4.6億元。
 
  5月5日,朗生醫(yī)藥公布了招股結(jié)果,其公開發(fā)售獲853倍認購即852倍超購,創(chuàng)下今年最高公開發(fā)售超額認購紀錄,凍結(jié)資金逾470億港元,亦成為香港史上超額認購倍數(shù)最多的十大新股之一。由于公開發(fā)售認購反應(yīng)理想,朗生通過回撥機制將分配至公開發(fā)售之股份數(shù)目增至50%。發(fā)售價定為每股3.91港元。在超額配股權(quán)行使前,扣除包銷費用及其他開支,朗生醫(yī)藥發(fā)行新股集資凈額約為3.504億港元。
 
   “高倍數(shù)超額認購,并不意味這家企業(yè)最有投資價值,相對來講,IPO上市開盤上漲16%,與國內(nèi)上漲幅度相比算是很小了。”美國曼哈頓資本管理咨詢有限公司總裁王進如此對記者表示。其指出,認購倍數(shù)與企業(yè)發(fā)展?jié)摿?、承銷商宣傳、路演、投資者心態(tài)、資金流和其他因素都有關(guān)系,多半預(yù)示著股票開盤后的走勢。
 
  對于上市地的選擇,王進認為,朗生的母公司為境外上市公司,按照國內(nèi)條件,除非是大型中字號國企,否則將很難在國內(nèi)上市。相比之下,去香港上市則不受這些限制,因而成為不錯的選擇。此外,有香港基金經(jīng)理稱,相比英國,制藥公司在香港一般可獲較高估值。
 
  上海從容投資醫(yī)藥基金經(jīng)理姜廣策則認為,香港醫(yī)藥股估值比A股低很多,從募集資金角度看并非最好選擇。其認為,朗生選擇香港上市,可能是因為其較熟悉香港融資市場,或者出于股東的其他利益訴求。
 
  鑒于目前香港市場對醫(yī)藥股的估值也在下落,姜廣策表示,眼下并非上市融資的最好時機。但其同時表示,此次超額認購多少能顯現(xiàn)資金對于醫(yī)藥行業(yè)的追捧。
 
  鐘情風濕類藥市場
 
  作為經(jīng)營風濕免疫類??扑幍墓?,公開資料顯示,2008年,朗生醫(yī)藥在風濕病用藥市場的占有率為22.8%。
 
  來自港交所的招股文件顯示,朗生2007年度毛利率為68.1%,2008年度增至70.1%,2009年度又回落至67.7%。其中,風濕專科處方西藥的毛利率近3年都維持在79%以上水平。朗生醫(yī)藥2007年度盈利為43.2萬美元,2008年度增至507.3萬美元,2009年則為738萬美元。其中,由其自身生產(chǎn)及銷售的帕夫林銷售收入分別占同期總收入的39.0%、37.4%和38.0%。
 
  根據(jù)衛(wèi)生部《2008年統(tǒng)計年鑒》,類風濕性關(guān)節(jié)炎于2008年位列中國第四大慢性疾病。另有數(shù)據(jù)顯示,中國關(guān)節(jié)炎患者人數(shù)超過1億人,相當于全球總數(shù)約29.2%。2006~2008年,接受治療的病人以及專攻風濕病科的醫(yī)生數(shù)目分別以29.0%和26.8%的年復(fù)合增長率增加。2008年,醫(yī)院售出的治療風濕病的藥物達到51億元人民幣,比2007年增長19.6%。
 
  今年1月,朗生醫(yī)藥取得嗎替麥考酚酯在中國的獨家分銷權(quán),并預(yù)期于今年推出產(chǎn)品。記者了解到,融資之后,朗生醫(yī)藥擬收購市場上具備潛力的候選產(chǎn)品,預(yù)期于今年推出洛索洛芬納及復(fù)方辣椒堿軟膏,并計劃擴充生產(chǎn)廠房。
 
  申銀萬國預(yù)測,朗生醫(yī)藥2010~2012年營業(yè)額分別為6,458萬美元、8,450萬美元和1.1億美元,每股收益預(yù)測值分別為0.19、0.25和0.32港元。(記者 張玲娜)

Tags:朗生醫(yī)藥

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