國(guó)控的局面：市值位列環(huán)球醫(yī)藥分銷規(guī)模第三
2010-06-28 15:03
來源： 2010-01-22 搜狐健康
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核心提示：國(guó)控的局面：市值位列環(huán)球醫(yī)藥分銷規(guī)模第三
這樣的好動(dòng)靜令整個(gè)產(chǎn)業(yè)界感想措手不及，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)界在21世紀(jì)的第一個(gè)十年里，俄然走出一家市值位列環(huán)球醫(yī)藥分銷規(guī)模第三的公司。它乃至被以為是中國(guó)降生世界級(jí)
藥企的先兆。
國(guó)藥控股在今秋的一飛沖天再次將人們的眼光拉到它的第二大股東復(fù)星醫(yī)藥。復(fù)星長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)謀目光無不令人戀慕。6年前，復(fù)星醫(yī)藥若何與這家當(dāng)時(shí)位列國(guó)熟手在行業(yè)第二的分銷公司牽手？復(fù)星與央企為盟帶來了什么？
局面的武斷
6年前，記者在國(guó)藥控股創(chuàng)立現(xiàn)場(chǎng)，聽到的并非一派樂不美觀，有人嘀咕——國(guó)藥控股年?duì)I銷僅60億元，列行業(yè)第二，利潤(rùn)更只有1500萬元，排名靠后。這樣的國(guó)企法令題目很多，應(yīng)收賬款也很多，投資遠(yuǎn)景并不精采。其次是復(fù)星醫(yī)藥存在“向醫(yī)藥通順規(guī)模轉(zhuǎn)型的危害”和“毛利率降落的危害”。緣故起因很大略，醫(yī)藥制造業(yè)的利潤(rùn)率要比藥品分銷業(yè)高得多。
6年后，復(fù)星高層接管《醫(yī)藥經(jīng)理人》雜志專訪時(shí)坦言，以上聲音他們當(dāng)時(shí)并非沒有聽到。復(fù)星醫(yī)藥（原為復(fù)星實(shí)業(yè)）早在2000年～2002年醞釀投資國(guó)藥控股時(shí)，就對(duì)中國(guó)、世界的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史、現(xiàn)狀舉辦了體系剖析，并對(duì)10年后的中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)作出斗膽武斷，以為率先整合的將是商業(yè)，因?yàn)橥赓Y當(dāng)時(shí)還不能進(jìn)入這個(gè)規(guī)模，就越發(fā)判定了復(fù)星的武斷。再次，就算外資進(jìn)入中國(guó)，在醫(yī)藥規(guī)模能夠與之抗衡的細(xì)分行業(yè)為數(shù)不久不多，而最被看好的無疑是分銷渠道。是以，復(fù)星醫(yī)藥不惜價(jià)格，果斷擲出5億元重金。這是復(fù)星當(dāng)時(shí)最大的一筆對(duì)外投資，投資額度相稱于其市盈率的70倍之多。
另外，國(guó)藥控股項(xiàng)目本身值得看好。復(fù)星醫(yī)藥總裁陳啟宇大略了然地向《
醫(yī)藥經(jīng)理人》指出，國(guó)藥控股在當(dāng)時(shí)來看已經(jīng)具備了高速成長(zhǎng)的潛質(zhì)。首先它是一家全國(guó)性的公司，只管當(dāng)時(shí)還稱不上有全國(guó)性收集，有處所各不相謀的認(rèn)為，但它有成為全國(guó)性收集的基本。第二是國(guó)藥控股內(nèi)里積儲(chǔ)了一批真正優(yōu)越的
人才。第三是雙方都有兇猛的相助愿望。
恰是由于有對(duì)產(chǎn)業(yè)局面的勇敢武斷，復(fù)星并沒有被那些普遍憂慮所擺布。并且堅(jiān)信發(fā)展中的題目還可以經(jīng)由過程實(shí)踐管理辦理。復(fù)星高層在國(guó)藥控股投資案中最大的領(lǐng)會(huì)便是“做
企業(yè)不只要想到明年怎樣，三年五年怎樣，更要斗膽地假想十年后怎樣，這樣一來想象的空間就會(huì)大良多，響應(yīng)的發(fā)展計(jì)謀也會(huì)大不不異?！?/DIV>
所謂發(fā)展中的題目經(jīng)由過程實(shí)踐管理辦理，主若是指經(jīng)由過程機(jī)制注入和資筆摟持。包孕復(fù)星的一系列打點(diǎn)機(jī)制體系移植，包孕股權(quán)激勸機(jī)制的運(yùn)用，這在復(fù)星醫(yī)藥的部分控股子公司中已有實(shí)踐，科技職員可以以技能和現(xiàn)金入股，也可以按凈資產(chǎn)價(jià)值采辦期股期權(quán)。
那時(shí)，國(guó)藥控股的董事會(huì)由11名董事組成，復(fù)星醫(yī)藥和國(guó)藥整體各占4名，別的3名為自力董事，分袂是上海財(cái)大前任校長(zhǎng)、交通大學(xué)打點(diǎn)學(xué)院的院長(zhǎng)、著名狀師，國(guó)藥控股公司管理完整。復(fù)星醫(yī)藥不參預(yù)國(guó)藥控股一般策劃事宜，如有必要就經(jīng)由過程董事會(huì)，而董事會(huì)的權(quán)益擬訂條約事措施又都擬定得很仔細(xì)。
市值與氣力
有人開玩笑地做過這樣一道計(jì)較題，國(guó)藥控股市值過550億元，復(fù)星醫(yī)藥占35.28%，復(fù)星醫(yī)藥在國(guó)藥控股的股權(quán)市值靠近200億元。 而這個(gè)數(shù)字是復(fù)星醫(yī)藥在A股的總市值。
國(guó)藥控股9月23日在噴香港上市后，市值到達(dá)600億港元（約合550億人民幣），成為中國(guó)市值最大的醫(yī)藥企業(yè)，環(huán)球第三位的醫(yī)藥分銷企業(yè)。這次在噴香港上市，國(guó)藥控股還締造了近幾年噴香港股市的“三項(xiàng)第一”：一是2003年以來環(huán)球
醫(yī)藥行業(yè)發(fā)行局限第一；二是創(chuàng)下估值第一，國(guó)藥控股成為2008年以來估值最高的公司，也是今朝為止中國(guó)國(guó)有企業(yè)H股公司中估值最高的公司；三是創(chuàng)今年噴香港股市凍資額第一，國(guó)藥控股公然發(fā)售部分凍資金額達(dá)5,028億港元，相稱于超購569倍，成為今年“凍資王”之冠，是噴香港股市歷史上第二大凍結(jié)金額，其中機(jī)構(gòu)認(rèn)購率為噴香港2008年以來第三高，成為本年度市場(chǎng)上最受矚目的新股之一。
復(fù)星醫(yī)藥三季報(bào)表現(xiàn)，三季度凈利潤(rùn)同比激增15倍，到達(dá)18.74億元，參股的國(guó)藥控股對(duì)其孝敬最大。對(duì)付國(guó)藥控股赴港上市，復(fù)星高管回應(yīng)，在噴香港上市更有利于實(shí)現(xiàn)國(guó)藥控股的計(jì)謀方針。
2003年1月份，復(fù)星醫(yī)藥5億元投資國(guó)藥控股，擁有其當(dāng)時(shí)49%股權(quán)。簽約之后復(fù)星迅速足額地將5億元現(xiàn)金打到國(guó)藥控股的賬上，給國(guó)藥整體留下了相稱好的印象。
國(guó)藥控股創(chuàng)立后，迅速舉辦產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。截至到今年9月，已擁有了30多家分子公司，圍困了全國(guó)趕過40個(gè)一級(jí)都市、200多個(gè)二級(jí)都市、5000多家方針
醫(yī)院和20000多家零售
藥店。在北京、天津、廣州、深圳，國(guó)藥控股的市場(chǎng)份額位居前哨。
6年的發(fā)展，國(guó)藥控股已成為兩倍于中國(guó)醫(yī)藥分銷規(guī)模第二名的第一名，占有絕對(duì)的海內(nèi)藥品分銷龍頭職位地方，2008年收入高達(dá)380億元，凈利潤(rùn)趕過6億元。六年里，國(guó)控營(yíng)銷收入和凈利潤(rùn)復(fù)合增添率分袂高達(dá)36%和88%。
對(duì)付國(guó)藥控股未來10年的增添預(yù)期，業(yè)內(nèi)評(píng)述以為，國(guó)藥控股的這次發(fā)行說了然環(huán)球投資者對(duì)國(guó)控運(yùn)營(yíng)模式、管理結(jié)構(gòu)、打點(diǎn)和未來高成長(zhǎng)的一種高度認(rèn)可。這次發(fā)行吸引了眾多有名投資者機(jī)構(gòu)競(jìng)相認(rèn)購，包孕中銀整體、建銀國(guó)際資產(chǎn)打點(diǎn)、中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)人壽、新加坡政府投資公司、馬丁可利及惠里基金等等。
雖然國(guó)藥控股的市值已經(jīng)趕過了美國(guó)一家百年企業(yè)，但氣力上的差距仍舊顯著?！敖衲陣?guó)控的營(yíng)銷額將到達(dá)400億元，但這家美國(guó)企業(yè)的營(yíng)銷額為700億美元，我們的氣力只是對(duì)方的1/15。市值趕過他們，說明環(huán)球都看好中國(guó)的未來，對(duì)付企業(yè)而言，則另有很多工作要做?！?/DIV>
來歷：《醫(yī)藥經(jīng)理人》雜志 作者：譚勇
2009年醫(yī)藥行業(yè)大盤貨：http://www.pharmnet.com.cn/zt/pandian2009/
醫(yī)藥政策篇：http://www.pharmnet.com.cn/zt/pandian2009/policy/
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